首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則

　　【摘要】為進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)下投資者的自律管理工作，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱規(guī)則)進(jìn)行了修改，經(jīng)協(xié)會(huì)第六屆常務(wù)理事會(huì)第三次會(huì)議表決通過(guò),并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案,現(xiàn)予以發(fā)布。修改后的《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》自2017年12月1日起實(shí)施，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。更多2018年證券從業(yè)資格考試報(bào)考相關(guān)信息請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道。

第一章 總則

　　第一條 為了規(guī)范首次公開(kāi)發(fā)行股票(下稱首發(fā)股票)網(wǎng)下投資者的自律管理工作,根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(下稱《承銷辦法》)和《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》(下稱《業(yè)務(wù)規(guī)范》)的相關(guān)規(guī)定,制定本細(xì)則。

　　第二條 本細(xì)則適用于:

　　(一)網(wǎng)下投資者參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　(二)具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司開(kāi)展網(wǎng)下投資者推薦工作。

　　(三)擔(dān)任首發(fā)股票項(xiàng)目主承銷商的證券公司(下稱主承銷商)開(kāi)展網(wǎng)下投資者選定和管理工作。

　　第三條 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(下稱協(xié)會(huì))依據(jù)《承銷辦法》、《業(yè)務(wù)規(guī)范》以及本細(xì)則的相關(guān)規(guī)定,對(duì)網(wǎng)下投資者實(shí)施自律管理。

第二章 網(wǎng)下投資者注冊(cè)

　　第四條 參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的投資者應(yīng)在協(xié)會(huì)注冊(cè)。

　　網(wǎng)下投資者注冊(cè),需滿足以下基本條件:

　　(一)具備一定的證券投資經(jīng)驗(yàn)。機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)依法設(shè)立、持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間達(dá)到兩年(含)以上,從事證券交易時(shí)間達(dá)到兩年(含)以上;個(gè)人投資者從事證券交易時(shí)間應(yīng)達(dá)到五年(含)以上。經(jīng)行政許可從事證券、基金、期貨、保險(xiǎn)、信托等金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)投資者可不受上述限制。

　　(二)具有良好的信用記錄。最近12個(gè)月未受到刑事處罰、未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰、采取監(jiān)管措施,但投資者能證明所受處罰業(yè)務(wù)與證券投資業(yè)務(wù)、受托投資管理業(yè)務(wù)互相隔離的除外。

　　(三)具備必要的定價(jià)能力。機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)具有相應(yīng)的研究力量、有效的估值定價(jià)模型、科學(xué)的定價(jià)決策制度和完善的合規(guī)風(fēng)控制度。

　　(四)監(jiān)管部門(mén)和協(xié)會(huì)要求的其他條件。

　　網(wǎng)下投資者指定的股票配售對(duì)象不得為債券型證券投資基金或信托計(jì)劃,也不得為在招募說(shuō)明書(shū)、投資協(xié)議等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的申購(gòu)首發(fā)股票的理財(cái)產(chǎn)品等證券投資產(chǎn)品。

　　股票配售對(duì)象是指網(wǎng)下投資者所屬或直接管理的,已在協(xié)會(huì)完成注冊(cè),可參與首發(fā)股票網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的自營(yíng)投資賬戶或證券投資產(chǎn)品。

　　第五條 證券公司、基金公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司以及合格境外投資者等六類機(jī)構(gòu)投資者可自行在協(xié)會(huì)注冊(cè)。

　　第六條 除本細(xì)則第五條所述六類機(jī)構(gòu)投資者外,其他機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人投資者可由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司向協(xié)會(huì)推薦注冊(cè)。

　　網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)保證其提交的注冊(cè)資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。證券公司應(yīng)負(fù)責(zé)對(duì)所推薦網(wǎng)下投資者進(jìn)行核查,保證所推薦的網(wǎng)下投資者符合本細(xì)則第四條規(guī)定的基本條件。

　　第七條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理制度,設(shè)定明確的推薦網(wǎng)下投資者注冊(cè)條件,建立審核決策機(jī)制、日常培訓(xùn)管理機(jī)制和定期復(fù)核機(jī)制,確保網(wǎng)下投資者的甄選、確定和調(diào)整符合內(nèi)部規(guī)則和程序。

　　證券公司設(shè)定推薦網(wǎng)下投資者的條件,應(yīng)當(dāng)包括但不限于投資資金規(guī)模、投資經(jīng)驗(yàn)、定價(jià)能力、信用記錄、投資偏好、風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　第八條 證券公司應(yīng)當(dāng)每半年開(kāi)展一次網(wǎng)下投資者適當(dāng)性自查,形成自查報(bào)告。證券公司對(duì)推薦的網(wǎng)下投資者不符合本細(xì)則第四條規(guī)定的基本條件或不具備網(wǎng)下投資者適當(dāng)性的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)向協(xié)會(huì)申請(qǐng)暫停其網(wǎng)下投資者的資格。

　　第九條 向協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè),應(yīng)當(dāng)在協(xié)會(huì)網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)提交基本信息及相關(guān)資質(zhì)證明文件(附表1)。

　　基本信息包括但不限于:網(wǎng)下投資者名稱(姓名)、網(wǎng)下投資者類型、證件類型、證件號(hào)碼、網(wǎng)下投資者聯(lián)系人、推薦證券公司聯(lián)系人(推薦類投資者適用)、配售對(duì)象名稱、配售對(duì)象種類、證券賬戶號(hào)碼、銀行賬戶名稱、銀行賬戶號(hào)。

　　網(wǎng)下投資者的每個(gè)股票配售對(duì)象僅能注冊(cè)兩個(gè)證券賬戶(上海、深圳證券交易所各注冊(cè)一個(gè))和一個(gè)銀行賬戶,用于參與首發(fā)股票網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)。網(wǎng)下投資者注冊(cè)信息發(fā)生變更時(shí),應(yīng)于三個(gè)工作日內(nèi)向協(xié)會(huì)提交注冊(cè)信息變更申請(qǐng)。證券賬戶和銀行賬戶一經(jīng)注冊(cè),不得隨意變更。

　　第十條 協(xié)會(huì)自受理注冊(cè)申請(qǐng)文件之日起十個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)工作,符合注冊(cè)條件的,在協(xié)會(huì)網(wǎng)站予以公示;不符合注冊(cè)條件的,書(shū)面說(shuō)明不予注冊(cè)的原因。

　　受理日期自受理回執(zhí)發(fā)出之日起計(jì)算。

　　第十一條 首發(fā)股票項(xiàng)目的發(fā)行人和主承銷商可以設(shè)置網(wǎng)下投資者的具體條件,并在相關(guān)發(fā)行公告中預(yù)先披露。具體條件不得低于本細(xì)則第四條規(guī)定的基本條件。

　　發(fā)行人和主承銷商應(yīng)要求參與該項(xiàng)目網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的網(wǎng)下投資者指定的股票配售對(duì)象,以該項(xiàng)目初步詢價(jià)開(kāi)始前兩個(gè)交易日為基準(zhǔn)日,其在項(xiàng)目發(fā)行上市所在證券交易所基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日(含基準(zhǔn)日)的非限售股票的流通市值日均值應(yīng)為1000萬(wàn)元(含)以上。

　　主承銷商應(yīng)在已完成協(xié)會(huì)注冊(cè)的網(wǎng)下投資者和股票配售對(duì)象范圍內(nèi),對(duì)其是否符合首發(fā)股票項(xiàng)目的預(yù)先披露條件進(jìn)行核查,選定可參與該項(xiàng)目詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的網(wǎng)下投資者和股票配售對(duì)象,對(duì)不符合條件的,應(yīng)當(dāng)拒絕或剔除其報(bào)價(jià)。

第三章 網(wǎng)下投資者行為

　　第十二條 網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí),應(yīng)審慎選擇參與項(xiàng)目,認(rèn)真研讀招股資料,深入分析發(fā)行人信息、理性報(bào)價(jià)、合規(guī)申購(gòu)。

　　第十三條網(wǎng)下投資者為機(jī)構(gòu)的:

　　(一)應(yīng)制定專項(xiàng)內(nèi)控制度,規(guī)范其業(yè)務(wù)人員或研究人員參與首發(fā)股票項(xiàng)目推介活動(dòng)的行為,避免發(fā)生有悖職業(yè)道德的情形。

　　(二)應(yīng)堅(jiān)持科學(xué)、獨(dú)立、客觀、審慎的原則開(kāi)展首發(fā)股票的研究工作,要認(rèn)真研讀發(fā)行人招股說(shuō)明書(shū)等信息,建立必要的估值定價(jià)模型。

　　(三)應(yīng)建立健全必要的投資決策機(jī)制,通過(guò)嚴(yán)格履行決策程序確定最終報(bào)價(jià)。

　　(四)應(yīng)按照公司內(nèi)部業(yè)務(wù)操作流程提交報(bào)價(jià),并建立報(bào)價(jià)信息復(fù)核機(jī)制。

　　(五)應(yīng)制定申購(gòu)資金劃付審批程序,根據(jù)申購(gòu)計(jì)劃安排足額的備付資金,確保資金在規(guī)定時(shí)間內(nèi)劃入結(jié)算銀行賬戶。

　　(六)應(yīng)針對(duì)首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況進(jìn)行合規(guī)審查,對(duì)公司是否與項(xiàng)目發(fā)行人或主承銷商存在《承銷辦法》第十六條所述關(guān)聯(lián)關(guān)系、報(bào)價(jià)與申購(gòu)行為是否符合《承銷辦法》、《業(yè)務(wù)規(guī)范》以及公司內(nèi)部制度要求等進(jìn)行審查。

　　(七)應(yīng)建立健全員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)機(jī)制,定期或不定期組織員工開(kāi)展有針對(duì)性的業(yè)務(wù)法規(guī)培訓(xùn),持續(xù)提升執(zhí)業(yè)水平。

　　(八)應(yīng)將相關(guān)業(yè)務(wù)制度匯編、工作底稿等存檔備查。

　　第十四條 協(xié)會(huì)可建立網(wǎng)下投資者關(guān)聯(lián)方信息查詢平臺(tái)供主承銷商使用。網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)股票項(xiàng)目的詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)時(shí),應(yīng)當(dāng)向協(xié)會(huì)報(bào)送《承銷辦法》第十六條所述關(guān)聯(lián)方信息,當(dāng)關(guān)聯(lián)方信息發(fā)生變更時(shí),應(yīng)及時(shí)更新報(bào)送材料。

　　網(wǎng)下投資者對(duì)其報(bào)送關(guān)聯(lián)方信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)自覺(jué)避免參與與發(fā)行人或主承銷商存在《承銷辦法》第十六條所述關(guān)聯(lián)關(guān)系首發(fā)股票項(xiàng)目的詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　第十五條 主承銷商應(yīng)當(dāng)對(duì)網(wǎng)下投資者參與首發(fā)股票項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)方信息進(jìn)行核查,不得向《承銷辦法》第十六條所述對(duì)象配售股票。

　　第十六條 獲配首發(fā)股票的網(wǎng)下投資者,應(yīng)當(dāng)在獲配首發(fā)股票上市后的十五個(gè)工作日內(nèi)分別就其獲配首發(fā)股票于上市首日、第三日和第十日收盤(pán)時(shí)的股票余額情況向協(xié)會(huì)報(bào)送。

　　第十七條 網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)在每年一季度前向協(xié)會(huì)填報(bào)年度統(tǒng)計(jì)表,對(duì)全年的報(bào)價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行總結(jié),對(duì)是否持續(xù)符合網(wǎng)下投資者條件進(jìn)行說(shuō)明。對(duì)于不符合本辦法第四條規(guī)定的,協(xié)會(huì)將取消其網(wǎng)下投資者資格。

第四章 網(wǎng)下投資者評(píng)價(jià)

　　第十八條 協(xié)會(huì)建立網(wǎng)下投資者跟蹤分析和評(píng)價(jià)體系,對(duì)網(wǎng)下投資者的定價(jià)能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)(附表2)。協(xié)會(huì)于每年對(duì)網(wǎng)下投資者上年度參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行綜合評(píng)分,并依據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果實(shí)行分類管理。

　　第十九條 評(píng)價(jià)體系包括網(wǎng)下投資者的機(jī)制完備性、報(bào)價(jià)合理性、展業(yè)合規(guī)性和投資理性度等指標(biāo)。

　　(一)機(jī)制完備性。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間是否已根據(jù)《承銷辦法》、《業(yè)務(wù)規(guī)范》和本細(xì)則的相關(guān)規(guī)定,建立健全了參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的公司內(nèi)部機(jī)制。

　　(二)報(bào)價(jià)合理性。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間所提交報(bào)價(jià)是否審慎、合理。

　　(三)展業(yè)合規(guī)性。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)是否遵守《承銷辦法》、《業(yè)務(wù)規(guī)范》、本細(xì)則和公司內(nèi)部規(guī)則的規(guī)定,是否發(fā)生過(guò)違規(guī)行為。

　　(四)投資理性度。是指網(wǎng)下投資者在評(píng)價(jià)期間對(duì)獲配股票的交易處理是否基于長(zhǎng)期、理性的投資理念。

　　第二十條 根據(jù)網(wǎng)下投資者參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)的情況和綜合評(píng)分結(jié)果,將網(wǎng)下投資者劃分為A、B、C三類。其中A類投資者的比例不高于30%,C類投資者的比例不高于20%。

　　主承銷商在開(kāi)展投資者選擇和股票配售工作時(shí)應(yīng)予以優(yōu)先考慮A類網(wǎng)下投資者,謹(jǐn)慎對(duì)待C類投資者。B類網(wǎng)下投資者可正常參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　評(píng)價(jià)結(jié)果在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示。

第五章 自律管理

　　第二十一條 協(xié)會(huì)對(duì)網(wǎng)下投資者日常業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè),并組織開(kāi)展不定期現(xiàn)場(chǎng)檢查,發(fā)現(xiàn)異常情形的,將采取自律管理措施。

　　第二十二條 主承銷商應(yīng)當(dāng)按照《業(yè)務(wù)規(guī)范》要求在項(xiàng)目發(fā)行上市后十個(gè)工作日內(nèi)在協(xié)會(huì)網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)報(bào)送網(wǎng)下投資者的違規(guī)信息,發(fā)現(xiàn)主承銷商存在瞞報(bào)、欺報(bào)或未及時(shí)報(bào)送等情形的,協(xié)會(huì)將對(duì)其采取自律懲戒措施。

　　第二十三條 協(xié)會(huì)建立首發(fā)股票網(wǎng)下投資者黑名單(下稱黑名單)制度,將主承銷商、協(xié)會(huì)、證券交易所、監(jiān)管部門(mén)在業(yè)務(wù)開(kāi)展和監(jiān)測(cè)檢查中發(fā)現(xiàn)存在《業(yè)務(wù)規(guī)范》第六章所述違規(guī)行為的網(wǎng)下投資者列入黑名單,并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示。

　　第二十四條 協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)按照以下規(guī)定將違規(guī)網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入黑名單,并將黑名單在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布:

　　(一)網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象在一個(gè)自然年度內(nèi)出現(xiàn)《業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條和第四十六條所規(guī)定的一種情形的,協(xié)會(huì)將其列入黑名單六個(gè)月;

　　(二)網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象在一個(gè)自然年度內(nèi)出現(xiàn)《業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條和第四十六條所規(guī)定的單種情形兩次(含)以上或兩種情形以上,協(xié)會(huì)將其列入黑名單十二個(gè)月。

　　網(wǎng)下投資者所屬的配售對(duì)象在一個(gè)自然年度內(nèi)首次出現(xiàn)《業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條第(九)項(xiàng)“提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購(gòu)”或第四十六條第(二)項(xiàng) “未按時(shí)足額繳付認(rèn)購(gòu)資金”情形,未造成明顯不良后果,且及時(shí)整改,并于項(xiàng)目發(fā)行上市后十個(gè)工作日內(nèi)主動(dòng)提交整改報(bào)告的,可免予一次處罰。

　　第二十五條 被列入黑名單的網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象可以在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布相關(guān)黑名單后的五個(gè)工作日內(nèi)書(shū)面提出申訴。協(xié)會(huì)在收到申訴材料后的十個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行審核,并作出決定。

　　第二十六條 網(wǎng)下投資者未按本細(xì)則要求報(bào)送信息、瞞報(bào)或謊報(bào)信息、不配合協(xié)會(huì)檢查工作的,協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重,給予警示、責(zé)令整改等自律管理措施。

　　第二十七條 網(wǎng)下投資者被列入黑名單期滿后,應(yīng)當(dāng)重新向協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)。

　　第二十八條 網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)涉嫌違法違規(guī)的,協(xié)會(huì)將移交監(jiān)管部門(mén)處理。

　　第二十九條 協(xié)會(huì)定期或不定期開(kāi)展對(duì)證券公司的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作,證券公司在網(wǎng)下投資者選定和推薦工作中存在違反本細(xì)則規(guī)定情形的,協(xié)會(huì)將依照《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律管理措施和紀(jì)律處分實(shí)施辦法》采取自律懲戒措施。

第六章 附則

　　第三十條 本細(xì)則由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

　　第三十一條 本細(xì)則自2017年12月1日起施行。

附表1   網(wǎng)下投資者注冊(cè)文件明細(xì)表

附表2   網(wǎng)下投資者評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)明細(xì)表

　　注:評(píng)價(jià)期間在協(xié)會(huì)注冊(cè)的網(wǎng)下投資者基準(zhǔn)分為100分。

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