2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》真題考點9：資產(chǎn)證券化操作要求

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真題考點：資產(chǎn)證券化的具體操作要求

【考綱要求】熟悉資產(chǎn)證券化的具體操作要求

【所屬章節(jié)】第五章 債券 第一節(jié)債券概述

【考點提煉】

一、參與人

發(fā)起人：資產(chǎn)證券化的發(fā)起人是資產(chǎn)證券化的起點，是基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始權(quán)益人，也是基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣方。

特殊目的機構(gòu)(SPV)：以資產(chǎn)證券化為目的而特別組建的獨立法律主體，其負債主要是發(fā)行的資產(chǎn)支持債券，資產(chǎn)則是向發(fā)起人購買的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

信用增級機構(gòu)：負責(zé)提升證券化產(chǎn)品的信用等級，為此要向特定目的機構(gòu)收取相應(yīng)費用，并在證券違約時承擔(dān)賠償責(zé)任。信用增級可以通過內(nèi)部增級和外部增級兩種方式，對應(yīng)這兩種方式，信用增級機構(gòu)分別是發(fā)起人和獨立的第三方。

信用評級機構(gòu)：發(fā)行的證券化產(chǎn)品屬于債券，發(fā)行前必須經(jīng)過評級機構(gòu)進行信用評級。目前世界上規(guī)模最大、具有較強影響力的三大信用評級機構(gòu)為標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪公司和惠譽公司。

承銷商：指負責(zé)證券設(shè)計和發(fā)行承銷的投資銀行。金額較大，可能會組成承銷團。

二、具體操作流程

·重組現(xiàn)金流，構(gòu)造證券化資產(chǎn)

·組建特殊目的機構(gòu)，實現(xiàn)真實出售，達到破產(chǎn)隔離

·完善交易結(jié)構(gòu)，進行信用增級

·資產(chǎn)支持證券的信用評級(主要考慮資產(chǎn)的信用風(fēng)險)

·安排證券銷售，向發(fā)起人支付(包銷或代銷)

·掛牌上市交易及到期支付

考點“資產(chǎn)證券化操作要求”配套習(xí)題

【單選題】企業(yè)集團財務(wù)公司發(fā)行金融債券的條件包括( )。

Ⅰ.財務(wù)公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過其凈資產(chǎn)總額的100%，發(fā)行金融債券后，資本充足率不低于10%

Ⅱ.財務(wù)公司設(shè)立2年以上，經(jīng)營狀況良好，申請前1年利潤率不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預(yù)期

Ⅲ.近3年無重大違法違規(guī)記錄

Ⅳ.申請前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準(zhǔn)備撥備充足

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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