2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》教材知識點:資產(chǎn)證券化參與者
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《金融市場基礎(chǔ)知識》教材知識點:資產(chǎn)證券化參與者
1.發(fā)起人
資產(chǎn)證券化的發(fā)起人是資產(chǎn)證券化的起點,是基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始權(quán)益人,也是基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣方。發(fā)起人可以從兩個層面上來理解:一是可以理解為發(fā)起貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn)的發(fā)起人;二是可以理解為證券化交易的發(fā)起人。
2.特殊目的機構(gòu)(SPV)
SPV是一個法律上的實體,可以采取信托、公司或者有限合伙的形式。
3.信用增級機構(gòu)
信用增級機構(gòu)負責提升證券化產(chǎn)品的信用等級,為此要向特定目的機構(gòu)收取相應(yīng)費用,并在證券違約時承擔賠償責任。信用增級可以通過內(nèi)部增級和外部增級兩種方式,對應(yīng)這兩種方式,信用增級機構(gòu)分別是發(fā)起人和獨立的第三方。第三方信用增級機構(gòu)包括政府機構(gòu)、保險公司、金融擔保公司、金融機構(gòu)、大型企業(yè)的財務(wù)公司等
4.信用評級機構(gòu)
如果發(fā)行的證券化產(chǎn)品屬于債券,發(fā)行前必須經(jīng)過評級機構(gòu)進行信用評級。目前世界上規(guī)模最大、具有較強影響力的三大信用評級機構(gòu)為標準普爾、穆迪公司和惠譽公司。
5.承銷商
承銷商是指負責證券設(shè)計和發(fā)行承銷的投資銀行。如果證券化交易涉及金額較大,可能會組成承銷團。
6.服務(wù)商
服務(wù)商對資產(chǎn)項目及其所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進行監(jiān)理和保管。
7.受托人
受托人托管資產(chǎn)組合以及與之相關(guān)的一切權(quán)利,代表投資者行使職能。
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