網(wǎng)校2009年版證券投資分析講義第五章(3)

　　四、公司經(jīng)營(yíng)能力分析

　　1.公司法人治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義，狹義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)和股東的權(quán)利等方面的制度安排;廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等等。

　　健全的公司法人治理結(jié)構(gòu)體現(xiàn)在七個(gè)方面：

　　1.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們?cè)诠局卫碇械姆e極作用;三是股權(quán)的流通性。

　　2.有效的股東大會(huì)制度。

　　股東大會(huì)制度是確保股東充分行使權(quán)利的最基礎(chǔ)的制度安排，能否建立有效的股東大會(huì)制度是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。

　　3.董事會(huì)權(quán)利的合理界定與約束。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　4.完善的獨(dú)立董事制度。

　　2001年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求上市公司在2002年6月30日之前建立獨(dú)立董事制度。

　　5.監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任。

　　6.優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層。

　　7.相關(guān)利益者的共同治理。包括員工、債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶等主要利益相關(guān)者。

　　(二)公司經(jīng)理層素質(zhì)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　企業(yè)經(jīng)理人員應(yīng)該具備的素質(zhì)包括：一是從事管理工作的愿望;二是專(zhuān)業(yè)技術(shù)能力;三是良好的道德品質(zhì)修養(yǎng);四是人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力。

　　(三)公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力

　　專(zhuān)業(yè)技術(shù)能力、對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度、責(zé)任感、團(tuán)隊(duì)合作精神和創(chuàng)新能力等。

　　五、公司盈利能力和公司成長(zhǎng)性分析

　　(一)公司盈利預(yù)測(cè)

　　(二)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析

　　經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是企業(yè)面對(duì)激烈的變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長(zhǎng)期生存和不斷發(fā)展而進(jìn)行的總體性謀劃。

　　經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的特征：全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性、綱領(lǐng)性。

　　(三)公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析

　　分析公司成長(zhǎng)性可以從五個(gè)方面分析：1.公司規(guī)模的擴(kuò)張的推動(dòng)因素2.縱向比較3.與行業(yè)之間比較4.預(yù)測(cè)未來(lái)前景5.分析財(cái)務(wù)狀況。

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