未來預(yù)期利率的即期利率是什么意思

　　學(xué)員提問：

　　未來預(yù)期利率的即期利率什么意思，并希望舉例說明。

　　網(wǎng)校解答：

　　您好!

　　先補(bǔ)充一個概念，以便于比較起來容易理解。遠(yuǎn)期利率(或?qū)砝?，是指當(dāng)前約定的未來某一時點(diǎn)開始一段時間的利率。舉例，當(dāng)前雙方約定2011年的3至5月連續(xù)3個月期的年利率為8%，亦即雙方在2011年3月至5月間將按8%的年利率水平進(jìn)行借貸。

　　未來預(yù)期的即期利率是指一種預(yù)期，而非實(shí)際交易。比如你可以預(yù)期2011年3月至5月的年利率為10%。那這個可以作為你達(dá)成約定的一個參考。

　　另外，在利率期限結(jié)構(gòu)理論的無偏估計(jì)假設(shè)中，遠(yuǎn)期利率水平等于未來預(yù)期的即期利率水平，即當(dāng)前雙方約定的遠(yuǎn)期利率和預(yù)期的將來的即期利率是一致的。

　　但是在利率期限結(jié)構(gòu)理論的另一個假設(shè)即流動性偏好的假設(shè)中，遠(yuǎn)期利率水平大于未來預(yù)期的即期利率水平，即當(dāng)前雙方約定的未來借貸利率水平比雙方預(yù)期的未來利率水平要高。

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