證券從業(yè)資格考試《證券交易》考點：競價與成交(2)

　　(二)連續(xù)競價

　　1.概念

　　連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

　　按照我國證券交易所的有關(guān)規(guī)定，在無撤單的情況下，委托當(dāng)日有效。另外，開盤集合競價期間未來成立的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。

　　2.成交價格確定原則

　　連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：

　　(1)最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價;

　　(2)買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價;

　　(3)賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。

　　【教材例題】某股票即時揭示的賣出申報價和數(shù)量分別為15.60元和1000股、15.50元和800股、15.35元和100股，即時揭示的買入申報價和數(shù)量分別為15.25元和500股、15.20元和1000股、15.15元和800股。若此時該股票有一筆買入申報進入交易系統(tǒng)，價格為15.50元，數(shù)量為600股，則應(yīng)以15.35元成交100股、15.50元成交500股。

　　3.實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍

　　股票(含A、B股)、基金類證券在1個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為5%。

　　在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機;當(dāng)成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。中小企業(yè)板股票連續(xù)競價期間有效競價范圍為最近成交價格上下3%。開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍調(diào)整為前收盤價的上下3%。

　　4.不實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍 (掌握)

　　(1)我國證券交易所規(guī)定，屬于下列情形之一的，首個交易日不實行價格漲跌幅限制：

　　1)首次公開發(fā)行上市的股票(上海證券交易所還包括封閉式基金);

　　2)增發(fā)上市的股票;

　　3)暫停上市后恢復(fù)上市的股票;

　　4)證券交易所或中國證監(jiān)會認定的其他情形。

　　(2)不實行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定：

　　1)集合競價階段的有效申報價格規(guī)定：

　　股票交易申報價格不高于前收盤價格的900%，并且不低于前收盤價格的50%;

　　基金、債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的150%，并且不低于前收盤價格的70%。

　　集合競價階段的債券回購交易申報無價格限制。

　　2)連續(xù)競價階段的有效申報價格應(yīng)符合下列規(guī)定：

　　申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的110%且不低于即時揭示的最高買入價格的90%;同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數(shù)的130%且不低于該平均數(shù)的70%。

　　即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格。

　　即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。

　　(3)不實行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規(guī)定

　　深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍：

　　股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900%以內(nèi)，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。

　　債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下30%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%;非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。

　　債券質(zhì)押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%。

　　另外，買賣深圳證券交易所無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的申報不能即時參加競價，可暫存于交易主機;當(dāng)成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。

　　三、競價結(jié)果

　　競價的結(jié)果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。

　　四、交易費用

　　傭金、過戶費、印花稅

　　(一)傭金

　　1.定義

　　證券公司為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費用。證券公司經(jīng)紀傭金、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成。

　　2.收費標準

　　A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下限浮動制度，不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。A股、證券基金不足5元的，按5元收取;B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。

　　【例16?判斷題】在我國，以5元作為傭金的收取起點不適用于(　)。

　　A.上證A股　　　　　　　　　B.深證A股

　　C.基金　　　 　　　　　　　D.B股

　　【答案】D

　　(二)過戶費

　　1.定義

　　屬于結(jié)算公司的收入，由證券公司在同投資者清算交割時代為扣收。

　　2.收費標準

　　上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的1‰，起點為1元;在深圳證券交易所，免收A股的過戶費。

　　對于B股，這項費用稱為結(jié)算費，在上海證券交易所為成交金額的0.5‰;在深圳證券交易所亦為成交金額的0.5‰，但最高不超過500港元。

　　基金交易目前不收過戶費。

　　(三)印花稅

　　由證券公司在同投資者辦理交割過程中代為扣收，然后在證券公司同清算機構(gòu)集中結(jié)算，由清算機構(gòu)向稅務(wù)機關(guān)交納。

　　稅率標準，目前為成交金額的1‰，對受讓方不再征收。

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