中國(guó)核電百億A股IPO報(bào)審　H股計(jì)劃暫擱淺

　　中國(guó)核電百億A股IPO報(bào)審　H股計(jì)劃暫擱淺

　　久聞樓梯響的中國(guó)核電IPO計(jì)劃終于邁出了走向A股市場(chǎng)的第一步。

　　“中國(guó)核電IPO申報(bào)材料獲得證監(jiān)會(huì)接受，這不僅意味著監(jiān)管層對(duì)于中國(guó)核電的認(rèn)可，也意味著自2011年三月日本地震核危機(jī)后，我國(guó)核電項(xiàng)目重啟進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。”12月7日，一位接近中國(guó)核電的知情人士向記者坦言，當(dāng)晚，其IPO申請(qǐng)出現(xiàn)在IPO待審企業(yè)名單之列。

　　這一進(jìn)程顯然比預(yù)期來(lái)得快。

　　2012年中，IPO發(fā)行渠道堵塞，超50億融資額大盤(pán)股的放行一直未有突破。到了10月之后，IPO審核、發(fā)行更一度暫停至今。

　　“按目前市場(chǎng)情況，最初公司認(rèn)為IPO掛牌的可能時(shí)間窗口或在2014年下半年?！鄙鲜鲋槿耸客嘎叮缃裨?012年年底前便獲得受理，即使中間還將有較長(zhǎng)一段程序需要等待，但上市進(jìn)程也應(yīng)超過(guò)預(yù)期。

　　早在今年6月，中國(guó)核電IPO環(huán)保公示之時(shí)，其材料顯示募資投向的幾大項(xiàng)目共需1700余億元，而被冠以其“千億融資IPO”的稱(chēng)謂。

　　“這是市場(chǎng)誤讀?！鄙鲜鲋槿耸客嘎?， “半年前中國(guó)核電確定的融資額度約在160億元，但經(jīng)過(guò)近半年的研究，目前上報(bào)的融資規(guī)模應(yīng)還會(huì)縮減，應(yīng)在百億左右，但最后金額還需等招股書(shū)披露為準(zhǔn)?！?/P>

　　而對(duì)于之前傳聞中的A+H股整體上市，據(jù)記者了解，目前H股計(jì)劃已暫時(shí)擱置，短時(shí)間內(nèi)將難有突破。

　　百億融資額誤解成千億

　　雖然已半年有余，但中國(guó)核電對(duì)1700億的融資傳聞，至今仍心有余悸。

　　2012年6月5日，在環(huán)保部官方網(wǎng)站上，中國(guó)核電IPO環(huán)保核查材料進(jìn)行公示，材料顯示，上市募投項(xiàng)目包括5個(gè)項(xiàng)目，總投資額1735億元。

　　“1735億元只是五個(gè)項(xiàng)目總投資，其中僅有少部分資金來(lái)自于此次IPO融資?！彼箷r(shí)，中國(guó)核電有關(guān)負(fù)責(zé)人士曾向記者解釋(詳見(jiàn)本報(bào)2012年6月6日《中信瑞銀搶食中核IPO “第一央企”擬融160億》)。

　　“事實(shí)上，半年前，也就是環(huán)保公示期間，中國(guó)核電確定的融資額度約在160億元，但經(jīng)過(guò)近半年時(shí)間的研究調(diào)整，目前上報(bào)的融資規(guī)模應(yīng)還會(huì)縮減。”上述負(fù)責(zé)人士坦言，具體的數(shù)字按最終的招股說(shuō)明書(shū)披露為準(zhǔn)。

　　“此次募集總額應(yīng)是在百億元左右。”該負(fù)責(zé)人士補(bǔ)充，此次募集資金的投向共包括福建福清核電工程1~4號(hào)機(jī)組、秦山核電廠擴(kuò)建項(xiàng)目(方家山核電工程)、浙江三門(mén)核電一期工程、海南昌江核電工程1~2號(hào)機(jī)組和江蘇田灣核電站3~4號(hào)機(jī)組工程等項(xiàng)目。

　　雖然比預(yù)計(jì)之中至少提前半年多時(shí)間進(jìn)入IPO審核程序，但具體上市時(shí)間似乎并不如想象中樂(lè)觀。

　2012證券從業(yè)<證券交易>輔導(dǎo)：證券交易概述匯總

      2012證券從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》證券市場(chǎng)法律知識(shí)匯總

      2012證券從業(yè)<基礎(chǔ)知識(shí)>市場(chǎng)的行政監(jiān)管知識(shí)匯總

     “雖然進(jìn)入了初審程序，但距離正式掛牌的時(shí)間還少則半載一年，多則兩三年?！?2月10日，一位接近監(jiān)管層的知情人士透露。

　　第一大原因首先是大盤(pán)股渠道嚴(yán)重堵塞，目前僅過(guò)會(huì)待發(fā)的且與其發(fā)行規(guī)模相似的公司還有陜煤股份與EMS，前者計(jì)劃融資170億，如今已過(guò)會(huì)15個(gè)多月，后者計(jì)劃融資近百億，過(guò)會(huì)也已7月有余。

　　其次是如今發(fā)行市場(chǎng)低迷，造成了審核渠道緩慢，如國(guó)信證券于2012年2月便進(jìn)入了初審，但十個(gè)月過(guò)去了至今依然未進(jìn)入預(yù)批露程序，此外其融資額度也同樣是百億級(jí)別中國(guó)建材仍處于在落實(shí)反饋意見(jiàn)中。

　　“即使2013年發(fā)行市場(chǎng)有較大好轉(zhuǎn)，也很難在2013年內(nèi)完成多家大盤(pán)股發(fā)行?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的知情人士坦言。

　　“作為日本地震引發(fā)的核危機(jī)之后正式報(bào)審的第一家核電企業(yè)，監(jiān)管層的態(tài)度已顯示，核電企業(yè)的春天來(lái)臨了。”上述接近中國(guó)核電的知情人士認(rèn)為。

　　“在電力行業(yè)上市公司中，火電類(lèi)型上市公司業(yè)績(jī)對(duì)煤價(jià)變動(dòng)的敏感性較高，水電類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)則容易受到上游來(lái)水季節(jié)性差異的影響，與之相比，核電類(lèi)上市公司則較少受到外部因素的影響，業(yè)績(jī)更穩(wěn)定?！鄙鲜鼋咏袊?guó)核電的知情人士坦言。

　　H股計(jì)劃暫擱

　　早前有消息顯示，中國(guó)核電一度考慮A+H股同步上市。但上述中國(guó)核電有關(guān)負(fù)責(zé)人士透露，“中國(guó)核電暫時(shí)放棄了H股IPO上市的打算?！?/P>

　　“A+H方式曾有所考慮，但最終因?yàn)楦鞣矫鏃l件未成熟，操作起來(lái)難度較大，于是決定先專(zhuān)攻A股IPO方式進(jìn)行。”上述負(fù)責(zé)人士透露。

　　實(shí)際上，自2012年2月采用新IPO審核披露程序之后，目前為止還未有真正實(shí)現(xiàn)A+H股同步上市的案例。

　　剛完成H股上市的人保集團(tuán)，原本也曾一度屬意A+H股同步上市，但最終因發(fā)行程序與市場(chǎng)等多方面因素而作罷，選擇了其先H股發(fā)行，A股擇機(jī)而定的模式。

　　近期傳聞?dòng)鸄+H同步上市的銀河證券，至今IPO申請(qǐng)文件也尚未進(jìn)入審核之列。

　　“對(duì)于目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，A+H同步模式需要協(xié)調(diào)的事宜過(guò)多，操作難度頗大?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的知情人士透露，目前最好模式是A或H股保一頭，另一邊則根據(jù)發(fā)行之后的情況而定。

　　除了其上市計(jì)劃和時(shí)間點(diǎn)外，同屬于中核集團(tuán)旗下的另一家A股上市公司――中核科技(000777.SZ)的命運(yùn)安排，也同樣引人關(guān)注。

　　在中國(guó)核電上市前，作為其旗下唯一A股上市公司，市場(chǎng)一直與其中核科技有資產(chǎn)整合預(yù)期。那么對(duì)于中核科技而言，隨著中國(guó)核電上市，是否會(huì)有整合合并的計(jì)劃?

　　“短期內(nèi)不具備資產(chǎn)整合可能性。”上述接近中國(guó)核電的知情人士透露，“首先要明確的是，中國(guó)核電的上市，只是中核集團(tuán)下核電資產(chǎn)的整體上市，目前談中核集團(tuán)的整體上市還為時(shí)尚早。”

　　據(jù)記者了解，在經(jīng)過(guò)一系列資產(chǎn)整合后，中核集團(tuán)內(nèi)部已形成了八塊業(yè)務(wù)體系，被內(nèi)部稱(chēng)之為“6+2”，其中分別為核動(dòng)力、核電、核燃料、天然鈾、核環(huán)保工程、核技術(shù)應(yīng)用、非核民品、新能源，此次中國(guó)核電A股IPO為核電資產(chǎn)的上市平臺(tái)。而中核科技的主要業(yè)務(wù)為水道、石油石化、電站閥門(mén)等特種閥門(mén)的生產(chǎn)，并不屬于集團(tuán)的核電業(yè)務(wù)板塊。

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