2013年證券資格考試交易輔導(dǎo)：LOF的認(rèn)購(gòu)交易申購(gòu)贖回

　　上市開(kāi)放式基金是在原有的開(kāi)放式基金運(yùn)作模式的基礎(chǔ)上，增加了交易所發(fā)售、申購(gòu)、贖回和交易的渠道。其主要特點(diǎn)有：

　　第一，基金的發(fā)售可以在深圳證券交易所和基金管理人及其代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)同時(shí)進(jìn)行，交易所采用上網(wǎng)發(fā)行方式，基金管理人及其代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)沿用原有的柜臺(tái)銷(xiāo)售方式。

　　第二，基金在深圳證券交易所上市后，投資者可以選擇在交易所交易系統(tǒng)以撮合成交的方式買(mǎi)賣(mài)基金份額，也可以選擇在交易所交易系統(tǒng)、基金管理人及代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)以當(dāng)日收市后的基金份額凈值申購(gòu)、贖回基金份額。

　　第三，通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、買(mǎi)入的基金份額登記在中國(guó)結(jié)算公司深圳證券登記結(jié)算系統(tǒng)，可通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部向交易所交易系統(tǒng)申報(bào)賣(mài)出或者贖回，賣(mài)出按股票交易方式以電子撮合價(jià)成交，贖回則按當(dāng)日收市的基金份額凈值成交。

　　第四，利用跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管可以實(shí)現(xiàn)基金份額在場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外之間托管場(chǎng)所的變更。

　　(一)發(fā)售

　　1.交易所系統(tǒng)認(rèn)購(gòu)以份額為單位(以基金份額為單位)，場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)(通過(guò)基金管理人及其他代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)的)按照金額認(rèn)購(gòu)(以元為單位)。

　　2.投資者通過(guò)交易所的各會(huì)員營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)報(bào)盤(pán)認(rèn)購(gòu)上市開(kāi)放式基金，所有委托一經(jīng)確認(rèn)不得撤銷(xiāo)。投資者在同一交易日內(nèi)可以進(jìn)行多次認(rèn)購(gòu)。

　　3. 認(rèn)購(gòu)量：最小1000份，最大99 999000份(每筆認(rèn)購(gòu)量必須為1000或其整數(shù)倍)。

　　4.基金募集期內(nèi)，所有投資者的認(rèn)購(gòu)資金將被凍結(jié)。

　　(二)開(kāi)放與上市

　　1.基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過(guò)3個(gè)月。

　　2.封閉期內(nèi)，基金不受理贖回。基金開(kāi)放日應(yīng)為證券交易所的正常交易日。

　　3.上市開(kāi)放式基金的上市首日須為基金的開(kāi)放日。基金上市首日的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為上市首日前一交易日的基金份額凈值(四舍五入至價(jià)格最小變動(dòng)單位)。

　　(三)申購(gòu)與贖回

　　投資者通過(guò)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回應(yīng)使用深圳證券賬戶(hù)，通過(guò)場(chǎng)外申購(gòu)、贖回應(yīng)使用深圳開(kāi)放式基金賬戶(hù)。

　　上市開(kāi)放式基金采取“金額申購(gòu)、份額贖回”原則，即申購(gòu)以金額申報(bào)，贖回以份額申報(bào)。場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)申報(bào)單位為1元人民幣，贖回申報(bào)單位為1份基金份額。

　　基金管理人可按申購(gòu)金額分段設(shè)置申購(gòu)費(fèi)率，場(chǎng)內(nèi)贖回為固定贖回費(fèi)率，不可按份額持有時(shí)間分段設(shè)置贖回費(fèi)率。申購(gòu)、贖回費(fèi)率由基金管理人在基金招募說(shuō)明書(shū)中約定。

　　1.申購(gòu)份額和贖回金額的計(jì)算。中國(guó)結(jié)算公司TA系統(tǒng)依據(jù)基金管理人給定的申購(gòu)費(fèi)率，以申購(gòu)當(dāng)日的基金份額凈值為基準(zhǔn)，采用外扣法，計(jì)算投資者申購(gòu)所得基金份額。場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)份額保留到整數(shù)位，零碎份額對(duì)應(yīng)的資金返還至投資者資金賬戶(hù)。

　　“外扣法”的具體計(jì)算公式如下：

　　凈申購(gòu)金額=申購(gòu)金額/(1+申購(gòu)費(fèi)率)

　　申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額-凈申購(gòu)金額

　　申購(gòu)份額=凈申購(gòu)金額/申購(gòu)當(dāng)日基金份額凈值

　　【教材例題】某投資者通過(guò)場(chǎng)內(nèi)投資1萬(wàn)元申購(gòu)上市開(kāi)放式基金，假設(shè)管理人規(guī)定的申購(gòu)費(fèi)率為1.50%，申購(gòu)當(dāng)日基金份額凈值為1.0250元，則其申購(gòu)手續(xù)費(fèi)、可得到的申購(gòu)份額及返還的資金余額為：

　　凈申購(gòu)金額=申購(gòu)金額/(1+申購(gòu)費(fèi)率)=10000÷(1+1.5%)=9852.22(元)

　　申購(gòu)手續(xù)費(fèi)=申購(gòu)金額-凈申購(gòu)金額=10000-9852.22=147.78(元)

　　申購(gòu)份額=凈申購(gòu)金額/申購(gòu)當(dāng)日基金份額凈值=9852.22÷1.0250=9611.92(份)

　　因場(chǎng)內(nèi)份額保留至整數(shù)份，故投資者申購(gòu)所得份額為9611份，不足1份部分的申購(gòu)資金零頭返還給投資者。

　　實(shí)際凈申購(gòu)金額=9611×1.0250=9851.28(元)

　　退款金額=10000-9851.28-147.78=0.94(元)

　　即投資者投資1萬(wàn)元申購(gòu)基金，假設(shè)申購(gòu)當(dāng)日基金份額凈值為1.0250元，可得到9611份基金單位，并得到返還的申購(gòu)資金零頭0.94元。

　　2.申購(gòu)、贖回流程。

　　(1)T日，場(chǎng)內(nèi)投資者以深圳證券賬戶(hù)通過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向深圳證券交易所交易系統(tǒng)申報(bào)基金申購(gòu)、贖回申請(qǐng)。

　　(2)T日日終，深圳證券交易所將當(dāng)日全部場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回申報(bào)數(shù)據(jù)傳送中國(guó)結(jié)算深圳分公司;中國(guó)結(jié)算深圳分公司在T日晚對(duì)申報(bào)贖回的份額做凍結(jié)處理;中國(guó)結(jié)算公司TA系統(tǒng)依據(jù)基金管理人傳送的當(dāng)日單位份額凈值，對(duì)當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)及場(chǎng)外申購(gòu)、贖回?cái)?shù)據(jù)一并進(jìn)行處理，生成申購(gòu)、贖回交易待確認(rèn)數(shù)據(jù)傳送基金管理人。

　　(3)T+1日，中國(guó)結(jié)算公司深圳證券登記系統(tǒng)根據(jù)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回的確認(rèn)數(shù)據(jù)在投資者的深圳證券賬戶(hù)中進(jìn)行基金份額過(guò)戶(hù)登記處理，并生成深圳證券交易所場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回。