證券從業(yè)資格考試(基礎(chǔ)知識(shí))輔導(dǎo):我國的場外交易市場

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　　1.銀行間債券市場。全國銀行間債券市場是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(以下簡稱“交易中心”)和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱“中央登記公司”)的，面向商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券買賣和回購的市場。交易中心是中國人民銀行直屬事業(yè)單位。國銀行問債券市場成立于l997年6月6日。

　　(1)組織構(gòu)架。交易中心總部設(shè)在上海，備份中心建在北京。

　　(2)發(fā)展過程。

　　(3)人民幣債券交易。

　　交易時(shí)間：每周一～周五(節(jié)假日除外)9：O0―12：O0，13：30～16：30。

　　從2002年4月起，債券市場準(zhǔn)入實(shí)行備案制。

　　2.代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：又稱三板。目前，在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司大致可分為兩類：一類是原STAQ(全國證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng))、NET(全國證券交易系統(tǒng))掛牌公司和滬、深證券交易所退市公司;另一類是非上市股份有限公司的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，目前主要是中關(guān)村科技園區(qū)高科技公司。原STAQ、NET掛牌公司和滬、深證券交易所退市公司的股份轉(zhuǎn)讓以集合競價(jià)的方式配對撮合，現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格不設(shè)指數(shù)，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格實(shí)行5%的漲跌幅限制。股份實(shí)行分類轉(zhuǎn)讓，股東權(quán)益為正值或凈利潤為正值的，股份每周轉(zhuǎn)讓五次;二者均為負(fù)值的，股份每周轉(zhuǎn)讓三次;未與主辦券商簽訂委托代辦股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，或不履行基本信息披露義務(wù)的，股份每周轉(zhuǎn)讓一次。

　　代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的主要功能是為非上市中小型高新技術(shù)股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，同時(shí)也為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所，并解決了原STAQ、NET系統(tǒng)歷史遺留的數(shù)家公司法人股的流通問題。

　　代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是一個(gè)以證券公司及相關(guān)當(dāng)事人的契約為基礎(chǔ)，依托證券交易所和中央登記公司的技術(shù)系統(tǒng)和證券公司的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以代理買賣掛牌公司股份為核心業(yè)務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。

　　3.【2012年，新增】債券柜臺(tái)交易市場。又稱柜臺(tái)記賬式債券交易業(yè)務(wù)，是指銀行通過營業(yè)網(wǎng)店(含電子銀行系統(tǒng))與投資人繼續(xù)債券買賣，并辦理相關(guān)托管與結(jié)算等業(yè)務(wù)的行為。

　　柜臺(tái)交易具有以下特點(diǎn)：一是為了個(gè)人投資者投資于公債二級市場提供更方便的條件，可以吸引更多的個(gè)人投資乾。二是場外交易的覆蓋面和價(jià)格形成機(jī)制不受限制，方便于中央銀行進(jìn)行公開市場操作。三是有利于商業(yè)銀行低成本、大規(guī)模地買賣公債等等。彌補(bǔ)這些不足，則需要其他多種交易方式的相互配合。四是有利于促進(jìn)各市場之間的價(jià)格、收益率趨于一致。

　　銀行債券柜臺(tái)交易也將為商業(yè)銀行帶來現(xiàn)金流。一是債券交易傭金收入;二是債券買賣價(jià)差;三是可能獲得債券發(fā)行的分銷費(fèi)。

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