證券從業(yè)資格考試(發(fā)行與承銷(xiāo))知識(shí)點(diǎn):債權(quán)債務(wù)處理

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　　一、債權(quán)債務(wù)處置

　　I.獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師是否已對(duì)上市公司重組中債權(quán)、債務(wù)的處理的全過(guò)程和結(jié)果的合法性明確發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，包括但不限于是否已及時(shí)通知債權(quán)人、是否已有效地提前償還債務(wù)、是否提供了充分的擔(dān)保、銀行等特殊債權(quán)人出具的同意函，是否取得相應(yīng)層級(jí)或上級(jí)主管部門(mén)的有效批準(zhǔn)或授權(quán)。

　　2.申請(qǐng)材料是否已經(jīng)詳細(xì)披露本次交易擬轉(zhuǎn)移的債務(wù)總金額及債權(quán)人的總數(shù)目，在此基礎(chǔ)上，是否披露已經(jīng)同意本次重組的債權(quán)人對(duì)應(yīng)的債務(wù)金額占債務(wù)總金額的比例。

　　3.如確實(shí)存在無(wú)法聯(lián)系到債權(quán)人或債權(quán)人對(duì)本次重組債權(quán)處理方式不發(fā)表意見(jiàn)的，是否明確披露其對(duì)應(yīng)的債權(quán)、債務(wù)數(shù)量。

　　4.如果存在明確表示不同意本次重組的債權(quán)人，則其對(duì)應(yīng)的債務(wù)是否在合理期限內(nèi)(例如，提交并購(gòu)重組委審核之前)已經(jīng)償還完畢，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師是否就此事項(xiàng)對(duì)本次重組的影響明確發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。

　　5.上市公司、重組交易對(duì)方、原有控股股東或?qū)嶋H控制人等，是否對(duì)沒(méi)有取得債權(quán)人明確意見(jiàn)的，占比較小的債務(wù)處理提出明確的、切實(shí)可行的方案，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師是否就方案的合法性和可行性明確發(fā)表意見(jiàn)，律師是否就以上方案是否存在潛在的法律糾紛發(fā)表明確意見(jiàn)，如存在，相關(guān)方是否提供了擔(dān)保等保障措施，確保上市公司、股東和相關(guān)債權(quán)人的利益不受損害。

　　6.部分債權(quán)人因前期無(wú)法聯(lián)系或發(fā)表意見(jiàn)不及時(shí)，但在后續(xù)審核過(guò)程中又明確發(fā)表同意或不同意意見(jiàn)的，是否已經(jīng)按以上原則進(jìn)行處理，上市公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)是否及時(shí)充分披露了債權(quán)、債務(wù)處置的最新進(jìn)展和影響。

　　二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和權(quán)益變動(dòng)

　　I.注入(置出)存續(xù)上市公非司的標(biāo)的公司股權(quán)：

　　(1)標(biāo)的公司在重組前增減資或發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，是否詳細(xì)說(shuō)明歷次增減資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因和必要性，增減資或轉(zhuǎn)讓股權(quán)的作價(jià)依據(jù)及其合理性，每次增減資或轉(zhuǎn)讓涉及的價(jià)款來(lái)源是否合法、支付是否到位;是否詳細(xì)披露股權(quán)變動(dòng)相關(guān)各方的關(guān)聯(lián)關(guān)系;標(biāo)的公司存在出資不實(shí)或變更出資方式的，關(guān)注相關(guān)股東是否已補(bǔ)足未到位資金或資產(chǎn)，消除了出資不到位的法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)出資不實(shí)或未及時(shí)到位對(duì)上市公司的影響是否已充分披露。

　　(2)結(jié)合相關(guān)內(nèi)部決策文件和股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，說(shuō)明股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否履行必要的審議和批準(zhǔn)程序，是否符合相關(guān)法律法規(guī)及公司章程的規(guī)定，是否存在違反限制或禁止性規(guī)定而轉(zhuǎn)讓的情形;屬于有限責(zé)任公司的，還需關(guān)注相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否已取得其他股東的同意或符合公司章程的規(guī)定，是否取得其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的承諾。相關(guān)政府部門(mén)對(duì)產(chǎn)權(quán)的確認(rèn)是否具備足夠的法律效力;是否引致訴訟、仲裁或其他形式的糾紛。

　　(3)歷次增減資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否存在“利益輸送”問(wèn)題。向上市公司轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司股權(quán)時(shí)，是否存在做高估價(jià)的情形;上市公司轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司股權(quán)時(shí)，是否存在做低估價(jià)的情形。

　　(4)上市公司在交易完成后將成為持股型公司的，關(guān)注上市公司在交易完成后直接和間接持有的企業(yè)股權(quán)是否為控股權(quán)。

　　2.上市公司股份轉(zhuǎn)讓、權(quán)益變動(dòng)：上市公司重組或收購(gòu)涉及的上市公司股份轉(zhuǎn)讓、權(quán)益安排(包括股份轉(zhuǎn)讓、實(shí)質(zhì)權(quán)益托管或讓渡等)是否已充分披露;是否取得相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn);是否違反特定主體的股份鎖定規(guī)則或承諾;是否可能導(dǎo)致不正當(dāng)?shù)睦孑斔?是否可能導(dǎo)致控制權(quán)不穩(wěn)定或因控制權(quán)惡性爭(zhēng)奪致使公司陷人僵局;是否可能產(chǎn)生規(guī)避信息披露和要約義務(wù)等法定義務(wù)的效果;是否存在侵害上市公司和公眾股東利益的其他情形;對(duì)于上述權(quán)益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，是否已充分披露并采取必要的應(yīng)對(duì)措施。

　　3.其他關(guān)注事項(xiàng)：

　　(1)增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中是否存在非法募資行為。

　　(2)股權(quán)或股份代持情況是否充分披露，相關(guān)報(bào)告期內(nèi)的代持情況是否發(fā)生過(guò)變化，相關(guān)變動(dòng)是否可能引發(fā)法律爭(zhēng)議。

　　(3)相關(guān)報(bào)告期內(nèi)是否存在股東超過(guò)法定人數(shù)限制的情形。

　　(4)標(biāo)的公司股東及實(shí)際控制人是否涉及由工會(huì)或職工持股會(huì)持有主要權(quán)益的問(wèn)題，相關(guān)問(wèn)題是否已有效整改。

　　(5)標(biāo)的公司股權(quán)在相關(guān)報(bào)告期內(nèi)涉及債轉(zhuǎn)股的，相關(guān)債權(quán)、債務(wù)是否真實(shí)有效，相關(guān)債轉(zhuǎn)股的程序是否完備、合法、有效。

　　(6)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師是否在充分核查相關(guān)交易事實(shí)的基礎(chǔ)上發(fā)表明確專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。

　　三、過(guò)渡期間損益安排

　　1.上市公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，對(duì)于以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開(kāi)發(fā)法等基于未來(lái)收益預(yù)期的估值方法作為主要評(píng)估方法的，關(guān)注擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)在過(guò)渡期間(從評(píng)估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日)等相關(guān)期間的損益承擔(dān)安排是否可能損害上市公司和公眾股東利益，期間盈利是否歸上市公司所有。如期間盈利按約定非由上市公司享有，則關(guān)注是否影響標(biāo)的資產(chǎn)估值作價(jià)的合理性，關(guān)注交易雙方是否作出了其他對(duì)等性安排(例如，雙方約定資產(chǎn)出售方不享受上市公司在過(guò)渡期間的收益，并采取具體措施確保資產(chǎn)出售方不能享有上市公司該項(xiàng)收益)。

　　2.上市公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)自始確定不變的，關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)在過(guò)渡期間如發(fā)生虧損，資產(chǎn)出售方是否向上市公司以現(xiàn)金等合理方式補(bǔ)足虧損部分。

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