證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn)：基金運(yùn)作監(jiān)管

　　第四節(jié) 基金運(yùn)作監(jiān)管

　　一、對(duì)基金募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)

　　基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)是基金運(yùn)作的首要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。各國(guó)的方式不同，主要分為核準(zhǔn)制與注冊(cè)制。

　　核準(zhǔn)制主要是提交一些材料，經(jīng)過(guò)一些機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批，就是審批制。

　　注冊(cè)制指符合要求后，注冊(cè)一個(gè)就可以了。

　　注冊(cè)制要求比低，核準(zhǔn)制還要經(jīng)過(guò)更多的復(fù)雜手續(xù)。

　　我國(guó)采取核準(zhǔn)制。

　　基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的主要程序和內(nèi)容包括：

　　首先，對(duì)基金募集申請(qǐng)材料進(jìn)行齊備性審查。

　　其次，對(duì)基金募集申請(qǐng)材料進(jìn)行合規(guī)性審查。

　　第三，根據(jù)擬募集基金的實(shí)際情況組織老師評(píng)審會(huì)進(jìn)行評(píng)審。

　　第四，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

　　最后，辦理基金備案

　　QDII 的設(shè)立備案對(duì)象：

　　1.向中國(guó)證監(jiān)社會(huì)報(bào)送募集申請(qǐng)文件

　　2.向國(guó)家外匯管理局備案：額度規(guī)模上限等。

　　二、證券投資基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管

　　(一)基金銷售監(jiān)管關(guān)注的主要內(nèi)容

　　三點(diǎn)內(nèi)容

　　1.基金產(chǎn)品是否經(jīng)核準(zhǔn)、銷售主體是否具備資格

　　如果想進(jìn)行代銷，必須簽訂代銷合同。

　　未經(jīng)簽訂書面代銷協(xié)議，代銷機(jī)構(gòu)不得辦理基金的銷售。

　　未經(jīng)基金管理人或者代銷機(jī)構(gòu)聘任，任何人員不得從事基金銷售活動(dòng)。

　　從事基金宣傳推介活動(dòng)，必須具備基金從業(yè)資格。

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　　2.適用性原則

　　現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定，基金銷售過(guò)程中，基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循投資人利益優(yōu)先原則、全面性原則、客觀性原則和及時(shí)性原則，通過(guò)對(duì)基金管理人進(jìn)行審慎調(diào)查，對(duì)基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，最后根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)隨能力銷售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，把合適的產(chǎn)品賣給合適的基金投資人。

　　3.宣傳資料是否合規(guī)

　　是否充分揭示相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于宣傳推介材料的監(jiān)管，法規(guī)規(guī)定，銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)在分發(fā)或公布基金宣傳推介材料之日起5 個(gè)工作日內(nèi)其主要辦公場(chǎng)所所在地證監(jiān)局報(bào)送以下材料：宣傳推介材料的形式和用途說(shuō)明、宣傳推介材料、基金管理公司監(jiān)察長(zhǎng)出具的合規(guī)意見(jiàn)書、托管銀行出具的基金業(yè)績(jī)復(fù)核函等?；痄N售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基金營(yíng)銷業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員還應(yīng)對(duì)宣傳推介材料的合規(guī)性進(jìn)行復(fù)核并出具復(fù)核意見(jiàn)。

　　(二)基金銷售監(jiān)管的主要方式

　　監(jiān)管手段：主要采取責(zé)令整改、暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)、監(jiān)管談話、出具警示函、記入誠(chéng)信檔案、暫停履行職務(wù)、認(rèn)定上為不適宜擔(dān)任相關(guān)職務(wù)者等監(jiān)管手段。

　　三、基金信息披露監(jiān)管

　　(一)主要監(jiān)管部門及其相應(yīng)的職責(zé)

　　目前對(duì)基金信息進(jìn)行監(jiān)管的部門主要是中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、證券交易所。

　　證券交易所則主要負(fù)責(zé)監(jiān)管上市基金的信息披露。

　　(二)信息披露監(jiān)管的原則和目標(biāo)

　　基金信息披露監(jiān)管的原則是以制度形式保證基金做到信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)，最終實(shí)現(xiàn)最大限度保護(hù)基金持有人合法權(quán)益的監(jiān)管目標(biāo)。

　　(三)基金信息披露監(jiān)管的主要內(nèi)容

　　1.建立健全基金信息披露制度規(guī)范

　　主要是依法監(jiān)管

　　2.基金募集信息披露

　　基金募集結(jié)束后，基金管理人還應(yīng)依法披露募集情況和基金合同生效公告，中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)基金份額發(fā)售到基金合同生效期間相關(guān)信息披露行為初稿監(jiān)管，擬上市基金在該期間的信息披露行為同時(shí)受證券交易所的監(jiān)管。

　　3.基金存續(xù)期信息披露監(jiān)管

　　基金存續(xù)期信息披露監(jiān)管包括：基金合同生效后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金上市交易公告書、基金凈值公告、定期報(bào)告以及臨時(shí)報(bào)告等信息披露文件的監(jiān)管。

　　4.信息披露違規(guī)處罰

　　主要有：責(zé)令改正、沒(méi)收違法所得、罰款;給基金份額持久有人造成損害的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任;對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，暫?；蛘呷∠饛臉I(yè)資格或罰款;構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

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　　四、基金投資與交易行為監(jiān)管

　　(一)基金投資組合監(jiān)管

　　規(guī)定：

　　1.投資范圍：

　　(1)股票基金：60%投資股票;債券基金：80%投資債券。

　　(2)貨幣市場(chǎng)基金僅投資于貨幣市場(chǎng)工具，不得投資于股票、可轉(zhuǎn)債、剩余期限超過(guò)397 天的債券、信用等級(jí)在AAA 級(jí)以下的企業(yè)債、國(guó)內(nèi)信用等級(jí)在AAA 級(jí)以下的資產(chǎn)支持證券、以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券。

　　(3)基金不得投資有鎖定期但鎖定期不明確的證券。貨幣市場(chǎng)基金、中短債基金不得投資流通受限證券。封閉式基金投資流通受限證券的鎖定期不得超過(guò)封閉式基金的剩余存續(xù)期。

　　(4)基金投資的資產(chǎn)支持證券必須在全面銀行間債券交易市場(chǎng)或證券交易所交易。

　　2.投資比例

　　(1)如果基金名稱顯示投資方向的，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容。

　　(2)基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有下列情形：(主要掌握)：第一，一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%;第二，同一基金管理人，管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不能夠超過(guò)該證券的10%。第三，單只基金申報(bào)新股發(fā)行的金額超過(guò)該基金資產(chǎn)，單只基金申報(bào)數(shù)量超過(guò)發(fā)行股票總量。第四，違反基金合同關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例的約定。第五，證監(jiān)會(huì)禁止的其他情形。完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行證券投資的基金品種可以不受一二項(xiàng)目規(guī)定的比例限制。

　　(3)開(kāi)放式基金應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券。

　　(4)基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定，不符合比例的，10個(gè)交易日進(jìn)行調(diào)整。

　　(5)單只基金持有的同一信用級(jí)別資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過(guò)該資產(chǎn)支持證券規(guī)模的10%。單只基金投資于同一原始權(quán)益人的各類資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10%;同一基金管理人管理的全部基金投資于同一原始權(quán)益人的各類資產(chǎn)支持證券不得超過(guò)其各類資產(chǎn)支持證券合計(jì)規(guī)模的10%;單只基金持有的全部資產(chǎn)支持證券，其市值不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的20%。

　　(6)單只基金在任何交易日買入權(quán)證的總金額不得超過(guò)上一交易日基金資產(chǎn)凈值的5‰，單只基金持有的全部權(quán)證市值占基金資產(chǎn)凈值的比例不得超過(guò)3%。

　　(7)1家基金通過(guò)1家證券公司的交易席位買賣證券的年交易傭金，不得超過(guò)其當(dāng)年所有基金買賣證券交易傭金的30%。

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　　3.對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的規(guī)定

　　在全國(guó)銀行間同業(yè)拆業(yè)市場(chǎng)中進(jìn)行債券回購(gòu)的資金凈額，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的40%;

　　基金在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)中的債券回購(gòu)最長(zhǎng)期限為1 年，債券回購(gòu)到期后不得展期。

　　4.投資限制方面的規(guī)定

　　(1)承銷證券;

　　(2)向他人貸款或者提供擔(dān)保;

　　(3)從事承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資。

　　等等

　　5.貨幣市場(chǎng)基金投資的相關(guān)規(guī)定

　　(1)投資于同一公司發(fā)行的短期企業(yè)債券的比例，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。

　　(2)存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的30%，存放在不具有基金托管資格的同商業(yè)銀行的存款，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的5%，投資于定期存款的比例，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　(3)投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過(guò)180 天

　　(4)不得與基金管理人的股東進(jìn)行交易，不得通過(guò)交易上的安排，人為降低投資組合的平均剩余期限的真實(shí)天數(shù)。

　　(5)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)資產(chǎn)的凈值的40%，除發(fā)生巨額贖回的情形外，貨幣市場(chǎng)基金的投資組合中，債券正回購(gòu)的資金余額在每個(gè)交易日均不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的20%，因發(fā)生巨額贖回致使貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額超過(guò)基金凈值的20%的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在5 個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。

　　(6)持有的剩余期限不超過(guò)397 天但剩余存續(xù)期超過(guò)397 天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本總計(jì)不得超過(guò)當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%。(債券剩余期限指的是具體最近一次付息日得時(shí)間(考慮利率浮動(dòng))，剩余存續(xù)期限即為距離到期日得時(shí)間)

　　(7)不得投資于以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券。

　　(8)買斷式回購(gòu)融入基礎(chǔ)債券的剩余期限不超過(guò)397 天。

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　　(9)投資于同一公司發(fā)行的短期融資券及短期企業(yè)債券的比例，合計(jì)不得超過(guò)基金的資產(chǎn)凈值的10%。

　　(10)投資于同一商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債的比例不得過(guò)超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。

　　(11)不得投資于股票、可轉(zhuǎn)換債券、剩余期限超過(guò)397 天的債券、信用等級(jí)在AAA 級(jí)以下的企業(yè)債券等金融工具。

　　(二)公司內(nèi)部投資交易環(huán)節(jié)相關(guān)內(nèi)部控制制度健全及執(zhí)行情況的監(jiān)管

　　在投資管理方面，《基金管理公司內(nèi)部控制指導(dǎo)意見(jiàn)》要求建立投資對(duì)象備選庫(kù)制度，強(qiáng)調(diào)研究部門應(yīng)根據(jù)基金合同要求，在充分研究的基礎(chǔ)上建立和維護(hù)備選庫(kù)。在投資決策方面，要求健全投資決策授權(quán)制度，明確界定投資權(quán)限，嚴(yán)格遵守投資限制，防止越權(quán)決策。

　　2007年，《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》

　　2008年3月，《基金公司公平交易制度指導(dǎo)意見(jiàn)》

　　(三)基金交易監(jiān)管方式及違規(guī)處罰

　　首先，通過(guò)托管銀行實(shí)現(xiàn)對(duì)基金投資的監(jiān)管。

　　其次，通過(guò)交易所實(shí)現(xiàn)對(duì)基金交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控。

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