2014年證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn):套利定價(jià)理論

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　　【2014年證券從業(yè)資格考試投資基金重難點(diǎn)(1-15章)】

　　第四節(jié) 套利定價(jià)理論

　　一一該模型由羅斯提出的另一個(gè)有關(guān)資產(chǎn)定價(jià)的均衡模型。

　　一、套利定價(jià)的基本原理

　　(一)假設(shè)條件(重點(diǎn))

　　套利定價(jià)模型是由羅斯提出的另一個(gè)有關(guān)資產(chǎn)定價(jià)的均衡模型。它用套利概念定義均衡，所需要的假設(shè)比CAPM模型更少且更為合理。

　　假設(shè)一:投資者是追求收益的，同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。

　　假設(shè)二:所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響，并且證券的收益率具有如下的構(gòu)成形式:

　　假設(shè)三:投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì)，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。

　　套利定價(jià)模型

　　套利組合理論認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)上存在套利機(jī)會(huì)時(shí)，投資者會(huì)不斷進(jìn)行套利交易，從而不斷推動(dòng)證券的價(jià)格向套利機(jī)會(huì)消失的方向變動(dòng)，直到套利機(jī)會(huì)消失為止，此時(shí)證券

　　的價(jià)格即為均衡價(jià)格，市場(chǎng)也就進(jìn)入均衡狀態(tài)。

　　(二)套利機(jī)會(huì)與套利組合

　　通俗地講，“套利”是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買(mǎi)賣(mài)行為。

　　套利組合需要滿足3個(gè)條件。

　　(三)套利定價(jià)模型

　　套利一一直到機(jī)會(huì)消失。均衡價(jià)格。

　　二、套利定價(jià)模型的應(yīng)用

　　1.分離出統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素

　　2.測(cè)算靈敏度系數(shù)，預(yù)測(cè)證券收益。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點(diǎn)  

　　解讀

　　證券從業(yè)考試投資基金章節(jié)習(xí)題

　　投資基金押題測(cè)試卷

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