2014年證券從業(yè)資格投資基金重難點:資產(chǎn)配置管理概述
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【2014年證券從業(yè)資格考試投資基金重難點(1-15章)】
第十二章 資產(chǎn)配置管理
第一節(jié) 資產(chǎn)配置管理概述
一、資產(chǎn)配置的含義(理解)
一一是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配,通常是將資產(chǎn)在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。
投資一般分三個階段。
1.規(guī)劃階段
2.實施階段
3.優(yōu)化管理
二、資產(chǎn)配置管理的原因與目標
資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一,也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。
資產(chǎn)配置的原因與目標:起到降低風險、提高收益的作用。
三、資產(chǎn)配置的主要考慮因素(多選題)
(一)影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素
包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等因素。
(二)影響各類資產(chǎn)的風險收益狀況以及相關關系的資本市場環(huán)境因素
包括國際經(jīng)濟形勢、國內(nèi)經(jīng)濟狀況與發(fā)展動向、通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟周期波動和監(jiān)管等。一般只有專業(yè)投資者和機構(gòu)投資者會受到監(jiān)管的約束。
(三)資產(chǎn)的流動性特征與投資者的流動性要求上匹配的問題
(四)投資期限
投資者在有不同到期日的資產(chǎn)(如債券等)之間進行選擇時,需要考慮投資期限的安排問題。
(五)稅收考慮
四、資產(chǎn)配置的基本步驟
1.明確投資目標和限制因素
2.明確資本市場的期望值
3.明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)
4.確定有效資產(chǎn)組合的邊界
5.尋找最佳的資產(chǎn)組合
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