2014年證券從業(yè)資格投資分析重難點:行業(yè)分析的方法

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　　【2014年證券從業(yè)資格投資分析第四章重難點】

　　第四節(jié) 行業(yè)分析的方法

　　方法分五種：歷史資料研究法、調(diào)查研究法、歸納與演繹法、比較研究法、數(shù)理統(tǒng)計法(要求掌握方法、特點以及優(yōu)缺點)

　　一、歷史資料研究法

　　歷史資料研究法是通過對已存在的資料的深入研究，尋找事實和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過去的過程，同時揭示當前的狀況，并依照這種一般規(guī)律對未來進行預測。

　　優(yōu)點：省時、省力、節(jié)省費用;

　　缺點：只能被動的根據(jù)現(xiàn)有資料進行分析，不能主動的提出問題并解決問題。

　　二、調(diào)查研究法

　　調(diào)查研究法通過問卷調(diào)查、訪查、訪談獲得信息，并依此進行研究的方法。是描述一個難以直接觀察的群體的最佳方法。

　　優(yōu)點：可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動提出問題并獲得解釋。

　　缺點：這種方法的成功與否取決于研究者和訪問者的技巧和經(jīng)驗。

　　調(diào)查方式：

　　1.問卷調(diào)查或電話訪問(即時性與互動性);

　　2.實地調(diào)研;

　　3.深度訪談。

　　三、歸納與演繹法

　　歸納法是從個別出發(fā)以達到一般性，從一系列特定的觀察中，發(fā)現(xiàn)一種模式，這種模式在一定程度上代表所有給定事件的秩序。

　　演繹法是從一般到個別，從邏輯或者理論上的預期的模式到觀察檢驗預期的模式是否確實存在。演繹法是先推論后觀察，歸納法則是從觀察開始。

　　四、比較研究法

　　較研究法又可以分為橫向比較和縱向比較兩種方法。

　　橫向比較一般是取某一時點的狀態(tài)或者某一固定時段的指標，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進行比較研究。

　　縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，分析過去的增長情況，并據(jù)此預測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。

　　(一)行業(yè)增長橫向比較

　　分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標進行對比。通過比較，可以做出如下判斷：

　　1.確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè)。

　　2.比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率。

　　3.計算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占比重。

　　(二)行業(yè)未來增長率預測

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　　五、數(shù)理統(tǒng)計法

　　(一)相關(guān)分析

　　1.相關(guān)關(guān)系

　　相關(guān)關(guān)系是指指標變量之間的不確定的依存關(guān)系。

　　相關(guān)關(guān)系包括因果關(guān)系或兩個指標同受第三個指標變量影響而發(fā)生的共變關(guān)系。

　　相關(guān)關(guān)系按變量多少可分為：一元相關(guān)、多元相關(guān)。

　　按變量之間依存關(guān)系可分為：線性相關(guān)、非線性相關(guān)。

　　按指標變量變化的方向可分為：正相關(guān)、負相關(guān)。

　　按指標間的緊密程度可分為：完全相關(guān)、不相關(guān)、不完全相關(guān)。

　　2.相關(guān)系數(shù)及顯著性檢驗

　　積矩相關(guān)系數(shù)――兩變量協(xié)方差與標準差的比率，取值在-1 到+1 之間。

　　【例題.計算題】

　　XY2.318-1.38-6.338.761.9140.112.820-0.88-4.333.830.7818.78321-0.68-3.332.280.4711.113.522-0.18-2.330.430.035.444.5300.825.674.630.6732.116352.3210.6724.715.37113.7822.114644.639.23221.333.6824.338.931.44.

　　85271.366.65=0.988

　　=0.988

　　X、Y 顯著正相關(guān)

　　(二)一元線性回歸

　　步驟：

　　1.建立一元線性回歸模型

　　2.估計參數(shù)：a、b

　　3.方程的擬合優(yōu)度檢驗：

　　4.參數(shù)的顯著性t 檢驗/方程總體線性關(guān)系是否顯著的F 檢驗(在一元線性回歸中， 這兩個檢驗是等效的)

　　5.應用――重點掌握

　　(1)判別兩個變量之間的關(guān)系;

　　(2)利用回歸方程進行預測;

　　(3)利用回歸方程進行統(tǒng)計控制。

　　(三)時間數(shù)列

　　1.時間數(shù)列的概念和分類

　　隨機性時間數(shù)列、非隨機性時間數(shù)列(包括：平穩(wěn)性、趨勢性、季節(jié)性)

　　2.自相關(guān)系數(shù)的含義

　　數(shù)值范圍在-1 到+1 之間

　　3.時間數(shù)列的判別準則

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　　4.時間數(shù)列的預測方法

　　常用的時間數(shù)列預測方法：

　　(1)趨勢外推法

　　以時間t 為自變量建立回歸模型

　　(2)移動平均預測法

　　可分為：簡單移動平均、加權(quán)移動平均

　　(3)指數(shù)平滑法

　　利用t 期實際數(shù)據(jù)和預測數(shù)值的加權(quán)平均作為t+1 期預測值。

　　修正常數(shù)的選取原則：P176

　　【例題.單選題】依據(jù)自相關(guān)系數(shù)判別，r1 比較大，r2、r3 漸次減小但不為零，表明該時間序列為()

　　A.平穩(wěn)性B.趨勢性

　　C.隨機性D.季節(jié)性

　　『正確答案』B

　　【例題.多選題】一元線性回歸方程可以應用于()

　　A.描述兩變量間數(shù)量依存關(guān)系

　　B.預測C.統(tǒng)計控制

　　D.判別時間序列的類型

　　『正確答案』ABC

　　【例題.多選題】歸納法是()

　　A.從個別出發(fā)到一般B.從一般到個別

　　C.先推論后觀察D.先觀察后推論

　　『正確答案』AD

　　【例題.多選題】相關(guān)系數(shù)為0.85，說明兩變量()

　　A.正相關(guān)B.高度相關(guān)

　　C.不完全相關(guān)D.非線性相關(guān)

　　『正確答案』ABC

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