2014年證券從業(yè)資格基礎(chǔ)知識重難點:證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展

　　證券從業(yè)考試投資基金章節(jié)習(xí)題

　　投資基金押題測試卷

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　　(八)金融監(jiān)管合作化

　　次貸危機帶來的影響：金融機構(gòu)去杠桿化、金融監(jiān)管改革、國際金融合作的進一步加強。

　　(2012新)2009年9月25日，G20匹茲堡峰會進一步指出：2010年底完成資本和流動性監(jiān)管改革，主要經(jīng)濟體2011年底前開始實施“新資本協(xié)議”(BaselⅡ);改進場外衍生品市場，2012年底前所有標(biāo)準(zhǔn)化的場外衍生合約通過中央交易對手清算。

　　2010年6月25日，G20多倫多峰會首次明確了國際金融監(jiān)管的四大支柱：1、確立強大的監(jiān)管制度;2、有效的監(jiān)督，強化監(jiān)管當(dāng)局的目標(biāo);3、風(fēng)險處置和解決系統(tǒng)重要性機構(gòu)問題的政策框架;4、透明的國際評估和同行審議。

　　四、中國證券市場發(fā)展史簡述

　　(一)舊中國證券市場

　　• 最早的證券交易機構(gòu)：由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業(yè)公所 ”，交易對象為外國企業(yè)股票和債券。

　　•最早的股份制企業(yè)：1872 年設(shè)立的輪船招商局。

　　•1914 年北洋政府頒布《證券交易所法》，推動證券交易所的建立。

　　•1917年北洋政府批準(zhǔn)上海證券交易所開設(shè)證券經(jīng)營業(yè)務(wù)。

　　•中國人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所：1918年夏天成立的北平證券交易所。

　　•當(dāng)時規(guī)模最大的交易所：1920年上海證券物品交易所。

　　•此后，相繼出現(xiàn)上海華商證券交易所、青島市物品證券交易所、天津市企業(yè)交易所等。

　　(二)新中國的證券市場

　　第一階段：新中國資本市場的萌生(1978-1992)

　　•1981年7月，我國改革傳統(tǒng)“既無外債，又無內(nèi)債”的計劃經(jīng)濟思想，重啟國債發(fā)行。

　　•1987年9月，中國第一家專業(yè)證券公司――深圳特區(qū)證券公司成立。

　　•1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所、深圳證券交易所先后正式營業(yè)。

　　•1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)并引入期貨交易機制，成為新中國期貨交易的實質(zhì)性發(fā)端。

　　•1992年10月，深圳有色金屬交易所推出了中國第一個標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約――特級鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同，實現(xiàn)了由遠期合同向期貨交易的過渡。

　　•1993年，股票發(fā)行試點正式由上海、深圳推廣至全國，打開了資本市場進一步發(fā)展的空間。

　　第二階段：全國性資本市場的形成和初步發(fā)展(1993-1998)

　　1992年10月，國務(wù)院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立。

　　1997年11月，中國金融體系進一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。

　　1998年4月，國務(wù)院證券委撤銷，中國證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門，建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制。

　　第三階段：資本市場的進一步規(guī)范和發(fā)展(1999至今)

　　《證券法》于1998年12月頒布并于1999年7月實施，是中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認了資本市場的法律地位。

　　2001年12月，中國加入世界貿(mào)易組織，中國經(jīng)濟走向全面開放，金融改革不斷深化，資本市場的深度和廣度日益擴大。

　　從2001年開始，市場步入持續(xù)四年的調(diào)整階段：股票指數(shù)大幅下挫;新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長;證券公司遇到了嚴(yán)重的經(jīng)營困難，到2005年全行業(yè)連續(xù)四年總體虧損。

　　這些問題產(chǎn)生的根源在于，中國資本市場是在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中由試點開始而逐步發(fā)展起來的新興市場，早期制度設(shè)計有很多局限，改革措施不配套。一些在市場發(fā)展初期并不突出的問題，隨著市場的發(fā)展壯大，逐步演變成市場進一步發(fā)展的障礙，包括上市公司改制不徹底、治理結(jié)構(gòu)不完善;證券公司實力較弱、運作不規(guī)范;機構(gòu)投資者規(guī)模小、類型少;市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，缺乏適合大型資金投資的優(yōu)質(zhì)藍籌股、固定收益類產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品;交易制度單一，缺乏有利于機構(gòu)投資者避險的交易制度等。

　　2009年10月23日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動。2009年年末，中國證監(jiān)會又適時啟動了以滬、深300股指期貨和融資融券制度為代表的重大創(chuàng)新，對中國證券市場的完善和發(fā)展具有深遠影響。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點  

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