2017年咨詢工程師《分析與評(píng)價(jià)》財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定方法

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　　財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定方法：

　　1、資本資產(chǎn)定價(jià)模型法：

　　ks = rf +β×(rm-rf)

　　式中：ks——權(quán)益資金成本;rf ——(環(huán)球網(wǎng)校咨詢工程師頻道為您整理)市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率(一般采用政府發(fā)行的相應(yīng)期限的國債利率，2004年取2、5%);rm ——市場(chǎng)平均投資收益率(可依據(jù)國家有關(guān)財(cái)政和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)定，2004年取8%);β——風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。
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　　2、加權(quán)平均資金成本法

　　wacc=ke×e/(e+d)+kd×d/(e+d)

　　式中：ke——權(quán)益資金成本;kd——債務(wù)資金成本;e——股東權(quán)益;d——企業(yè)負(fù)債。

　　權(quán)益資金與負(fù)債的比例可采用待業(yè)統(tǒng)計(jì)平均值，(環(huán)球網(wǎng)校咨詢工程師頻道為您整理)或者投資者進(jìn)行合理設(shè)定。權(quán)益資金成本取決于項(xiàng)目所在行業(yè)的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)資金成本則取決于資本市場(chǎng)利率水平、企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)、所得稅率等因素。債務(wù)資金成本為公司所得稅后債務(wù)資金成本。權(quán)益資金成本根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型法確定。/考試大/

　　3、典型項(xiàng)目模擬法;

　　4、德爾菲老師調(diào)查法。
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