2018年初級審計(jì)師專業(yè)相關(guān)知識第二部分第四章第三節(jié)

《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識》第二部分 企業(yè)財(cái)務(wù)管理

第四章籌資決策管理

第三節(jié) 杠桿原理

知識點(diǎn)一、成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤

(一)成本習(xí)性與分類

1、涵義：成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。

2、分類：固定成本、變動成本和混合成本三類

(二)邊際貢獻(xiàn)及其計(jì)算

邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動成本后的差額。

邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本=單位邊際貢獻(xiàn)*產(chǎn)銷量

(三)息稅前利潤及其計(jì)算

息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤。

計(jì)算公式：息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本.

知識點(diǎn)二、經(jīng)營桿杠

(一)經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)——緣于固定經(jīng)營成本的乘數(shù)效應(yīng)，與固定經(jīng)營成本成正比。

(二)經(jīng)營桿杠系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系：經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低，兩者成正相關(guān)關(guān)系。

知識點(diǎn)三、財(cái)務(wù)杠桿

(一)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)——緣于固定資本成本的乘數(shù)效應(yīng)，與固定資本成本成正比。

計(jì)算公式：財(cái)務(wù)桿杠系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率

或=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤—利息—優(yōu)先股利/(1—所得稅稅率)]

(二)影響因素：息稅前利潤、負(fù)債的利息率、負(fù)債水平、債務(wù)成本、優(yōu)先股規(guī)模及其成本、資本結(jié)構(gòu)變動。

(三)財(cái)務(wù)桿杠系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低，兩者成正相關(guān)關(guān)系。

知識點(diǎn)四、聯(lián)合桿杠(DCL)

計(jì)算公式：聯(lián)合桿杠系數(shù)=每股收益變動率/銷售變動率=經(jīng)營桿杠系數(shù)*財(cái)務(wù)桿杠系數(shù)

聯(lián)合桿杠系數(shù)與企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系：

聯(lián)合杠桿系數(shù)的高低可以反映企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的高低，兩者成正相關(guān)關(guān)系。要使得企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)保持在一定水平，要求經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保持一種互補(bǔ)性。