內(nèi)部資料：2024年注會cpa財務成本管理重點講義

本文為大家分享2024年注會cpa財務成本管理重點講義，該資料在匯編了基本知識點的基礎上，重點收錄了歷年真題中考查頻率較高的知識點，同時舍棄了考查概率極低的知識點，成為了實至名歸的“必考點”講義。

2024年注會cpa財務成本管理重點講義

第一章 財務管理基本原理

本章屬于不重要的一章，主要考核客觀題，最近三年的分值一般在1.5分左右。

本章重要考點如下：

1.財務管理的目標(❤)；

2.利益相關者的要求(❤❤)；

3.金融工具的類型(❤❤)；

4.資本市場效率(❤❤)。

【必考點1】財務管理的目標

(一)利潤最大化目標

缺點：

(1)沒有考慮利潤的取得時間；

(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系；

(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。

【假設】利潤取得的時間相同、投入資本相同、相關的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

(二)每股收益最大化目標

缺點：

(1)沒有考慮每股收益的時間

(2)沒有考慮風險

(3)現(xiàn)實中每股股票投入資本差別也很大，不同公司的每股收益不可比

【假設】每股收益的取得時間相同、風險相同、投入資本相同 ，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念。

(三)股東財富最大化目標(教材的觀點)

1.衡量股東財富增加的指標：

股東權益的市場增加值=股東權益的市場價值-股東投資資本

2.【假設】股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

3.【假設】股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有同等意義。

企業(yè)價值=債務市場價值+股權市場價值

真題演練

【單選題】企業(yè)目標資本結構是使加權平均資本成本最低的資本結構。假設其他條件不變，該資本結構也是( )。(2019年)

A.使每股收益最高的資本結構

B.使利潤最大的資本結構

C.使股東財富最大的資本結構

D.使股票價格最高的資本結構

【答案】C

【解析】本題是與教材第九章相結合的一道題目。在第九章介紹最優(yōu)資本結構時，會指出：公司的最佳資本結構不一定是使每股收益最大的資本結構，而是使市凈率最高的資本結構(假設市場有效)。假設股東投資資本和債務價值不變，該資本結構也是使企業(yè)價值最大化的資本結構，此時，公司價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。所以選項C是正確的。

【多選題】下列關于公司財務管理目標的說法中，正確的有( )。(2022年)

A.每股收益最大化目標沒有考慮每股收益的風險

B.公司價值最大化目標沒有考慮債權人的利益

C.利潤最大化目標沒有考慮利潤的取得時間

D.股價最大化目標沒有考慮股東投入的資本

【答案】ACD

【解析】公司價值增加=股東權益價值增加+債務價值增加。公司價值最大化目標是考慮了債權人的利益的。選項B錯誤。

【必考點2】利益相關者的要求

(一)經(jīng)營者的利益要求與協(xié)調(diào)

(二)債權人的利益要求與協(xié)調(diào)

真題演練

【多選題】公司的下列行為中，可能損害債權人利益的有( )。(2016年)

A.提高股利支付率

B.加大為其他企業(yè)提供的擔保

C.加大高風險投資比例

D.提高資產(chǎn)負債率

【答案】ABCD

【解析】選項B、C正確，股東可以通過經(jīng)營者為了自身利益?zhèn)鶛嗳耍赡懿扇〉姆绞接校?1)股東不經(jīng)債權人的同意，投資于比債權人預期風險更高的新項目；(2)股東為了提高公司利潤，不征得債權人同意而指使管理當局發(fā)行新債，致使舊債券價值下降，使舊債權人蒙受損失；選項A正確，提高股利支付率會減少企業(yè)的利潤留存，在存在資本需求時就很可能增加外部負債融資，可能會損害債權人利益；選項D正確，提高資產(chǎn)負債率，提高了負債比重，增加了財務風險，可能會損害債權人利益。

【多選題】為防止經(jīng)營者背離股東目標，股東可以采取的措施有( )。(2015年)

A.給予經(jīng)營者股票期權獎勵

B.對經(jīng)營者實行固定年薪制

C.要求經(jīng)營者定期披露信息

D.聘請注冊會計師審計財務報告

【答案】ACD

【解析】選項A、C、D正確，為了防止經(jīng)營者背離股東目標，一般有兩種方式：(1)監(jiān)督；(2)激勵。選項C、D屬于監(jiān)督，選項A屬于激勵。

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