09年注會《財務(wù)管理成本》流動資金管理一

　　一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)??在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大長期利潤。

　　企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。

　　交易性需要????滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要。

　　預(yù)防性需要????置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。

　　投機(jī)性需要????置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機(jī)會。

　　二、現(xiàn)金管理有關(guān)規(guī)定

　　三、現(xiàn)金收支的管理

　　四、最佳現(xiàn)金持有量

　　(一)成本分析模式

　　現(xiàn)金成本：

　　機(jī)會成本????與現(xiàn)金持有量同方向變化。

　　管理成本????屬于固定成本，與現(xiàn)金持有量沒有明顯的變動關(guān)系，決策無關(guān)成本

　　短缺成本????與現(xiàn)金持有量反方向變化。

　　成本分析模式下確定最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本：機(jī)會成本、短缺成本。

　　使得相關(guān)的機(jī)會成本、短缺成本所構(gòu)成的相關(guān)總成本最低時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。

　　(二)存貨模式

　　現(xiàn)金交易成本???以有價證券轉(zhuǎn)化回現(xiàn)金所付出的代價，與現(xiàn)金持有量反向變化

　　存貨模式下確定最佳現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本：機(jī)會成本、交易成本。

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　　機(jī)會成本=C/2×K

　　交易成本=(T/C)×F

　　C-----各循環(huán)期之初的現(xiàn)金持有量，C/2代表各循環(huán)期內(nèi)的現(xiàn)金平均持有量

　　K-----持有現(xiàn)金的機(jī)會成本

　　T-----一定期間內(nèi)的現(xiàn)金總需求，T/C代表一定期間出售有價證券的次數(shù)

　　F-----每次出售有價證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需要的交易成本

　　相關(guān)總成本=機(jī)會成本+交易成本

　　當(dāng)機(jī)會成本=交易成本時，總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量為最佳持有量

　　C*= 現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但它也有缺點，主要是假定現(xiàn)金的流出量固定不變，實際上這很少有。

　　(三)隨機(jī)模式―現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。

　　1.如果現(xiàn)金持有量在上下限之間不需要進(jìn)行有價證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換。但一旦現(xiàn)金持有量高于上限或低于下限則需要進(jìn)行有價證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換。

　　2、現(xiàn)金返回線R=

　　H=3R-2L

　　b-------每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換資本

　　i-------有價證券的日利息率

　　-------預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

　　L------現(xiàn)金存量的下限，受企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影

　　響，更易受到管理人員主觀判斷的影響

　　3.轉(zhuǎn)換數(shù)量的確定：目前的現(xiàn)金持有量與最優(yōu)現(xiàn)金返回線R作差額。

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