09年注會《財務(wù)成本管理》財務(wù)預(yù)測與計劃講義(3)

　　5.預(yù)計增加的借款

　　通常，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)允許時企業(yè)會優(yōu)先使用借款籌資。如果已經(jīng)不適宜再增加借款，則需要增發(fā)股本。

　　上述過程也可以采用增量模型計算，公式如下：

　　外部融資需求

　　=(基期經(jīng)營資產(chǎn)-基期經(jīng)營負(fù)債)×銷售增長率-可動用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加

　　= -可動用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加

　　=(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)×新增銷售額-可動用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加

　　=[(1944-290)×(4000-3000)/3000]-(56-20)-4000×4.5%×(100%-0)

　　≈336萬元

　　如果可動用的金融資產(chǎn)=0

　　則：

　　外部融資需求

　　=(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)×新增銷售額-留存收益的增加

　　=(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)×新增銷售額-預(yù)計銷售收入×銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　注意：

　　銷售百分比法是一種比較簡單、粗略的預(yù)測方法。

　　1.該方法假定經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售額保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實不符

　　2.假設(shè)計劃銷售利潤率可以涵蓋借款利息的增加也不一定合理.

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