注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》：財(cái)務(wù)比率分析

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　　財(cái)務(wù)比率分析

　　一，短期償債能力比率

　　營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)―流動(dòng)負(fù)債 營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不方便企業(yè)間比較

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可用于償還流動(dòng)負(fù)債

　　如果流動(dòng)比率比去年發(fā)生較大變動(dòng)，或與行業(yè)平均值出現(xiàn)重大偏離，應(yīng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債的各個(gè)項(xiàng)目逐一分析，為了考察流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力，還要分析其周轉(zhuǎn)率。

　　流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動(dòng)負(fù)債都需要還清，流動(dòng)比率是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)。

　　速動(dòng)比率 速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+各種應(yīng)收款項(xiàng)

　　速動(dòng)比率假設(shè)速動(dòng)資產(chǎn)都是可償債資產(chǎn)

　　影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力，大量現(xiàn)銷的幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款較多的企業(yè)速動(dòng)比率可能大于1。

　　現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動(dòng)負(fù)債

　　現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)(即貨幣資金和交易性金融資產(chǎn))是可償債資產(chǎn)。

　　現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債，它代表企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，這里的流動(dòng)負(fù)債指期末數(shù)。

　　影響短期償債能力的表外因素

　　增強(qiáng)：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)(在董事會(huì)決議中披露)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)如儲(chǔ)備的土地，未開(kāi)采的采礦權(quán)，目前出租的房產(chǎn)償債能力和聲譽(yù)，信用好比較容易籌集短缺現(xiàn)金。

　　降低：與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果金額較大且很可能發(fā)生，評(píng)價(jià)償債能力要關(guān)注。

　　經(jīng)營(yíng)性租賃合同中的承諾付款 建造合同，長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款。

　　二，長(zhǎng)期償債能力比率

　　資產(chǎn)負(fù)債表，衡量企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。

　　產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益

　　權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益

　　長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)

　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

　　=(凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用)/利息費(fèi)用

　　分母的利息費(fèi)用是本期的全部應(yīng)付利息=計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用+計(jì)入固定資產(chǎn)等的資本化利息

　　分子的利息費(fèi)用是本期全部費(fèi)用化的利息=計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用+計(jì)入固定資產(chǎn)等的資本化利息的本期費(fèi)用化部分

　　現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息費(fèi)用

　　現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額，這里的債務(wù)總額指期末數(shù)

　　影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素：長(zhǎng)期租賃(分融資和經(jīng)營(yíng)租賃，其中經(jīng)營(yíng)租賃的負(fù)債未反映在資產(chǎn)負(fù)債表中)債務(wù)擔(dān)保 未決訴訟。

　　三、營(yíng)運(yùn)能力比率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/應(yīng)收賬款

　　周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款/銷售收入

　　應(yīng)使用賒銷額而不是銷售收入，應(yīng)收賬款年末余額受季節(jié)性，偶然性認(rèn)為因素影響，使用年初年末平均數(shù)或多個(gè)時(shí)點(diǎn)平均數(shù)。

　　報(bào)表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)計(jì)提過(guò)壞賬準(zhǔn)備后的凈額，如果壞賬準(zhǔn)備金額較大，應(yīng)調(diào)整，使用未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算，報(bào)表附注中披露的壞賬準(zhǔn)備信息可作為調(diào)整依據(jù)。

　　應(yīng)收票據(jù)應(yīng)該計(jì)入應(yīng)收賬款

　　如果賒銷有可能比現(xiàn)銷更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不是越少越好。

　　應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析，現(xiàn)金分析聯(lián)系。應(yīng)收賬款的起點(diǎn)是銷售，終點(diǎn)是現(xiàn)金。

　　存貨周轉(zhuǎn)率 在短期償債能力分析用銷售收入，評(píng)估存貨管理業(yè)績(jī)用銷售成本。

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好，存貨過(guò)多浪費(fèi)資金，過(guò)少不能滿足流轉(zhuǎn)需要。

　　銷售增加會(huì)拉動(dòng)應(yīng)收賬款，存貨，應(yīng)付賬款增加，不會(huì)引起周轉(zhuǎn)率明顯變化。

　　四、盈利能力比率

　　總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　五、市價(jià)比率

　　市盈率=每股市價(jià)/每股收益

　　每股收益=(凈利潤(rùn)―優(yōu)先股股利)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

　　市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)=普通股股東權(quán)益/流通在外普通股股數(shù)

　　先從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股權(quán)益包括優(yōu)先股的清算價(jià)值和全部拖欠的股利得出普通股權(quán)益。

　　計(jì)算市凈率和每股凈資產(chǎn)時(shí)，用資產(chǎn)負(fù)債表日流通在外的普通股股數(shù)而不是當(dāng)前平均數(shù)。

　　市銷率=每股市價(jià)/每股銷售收入，也叫收入乘數(shù)。

　　每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)

　　六，杜邦分析體系

　　權(quán)益凈利率=(凈利潤(rùn)/銷售收入)*(銷售收入/總資產(chǎn))*(總資產(chǎn)/股東權(quán)益)

　　銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈反向變動(dòng)，采取高盈利低周轉(zhuǎn)，還是低盈利高周轉(zhuǎn)是企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和自身資源做出的戰(zhàn)略選擇。

　　傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

　　計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的總資產(chǎn)和凈利率不匹配，沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益，沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

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