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2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》考點第五章3節(jié)

更新時間:2015-09-14 13:00:09 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽56收藏11

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摘要   【摘要】2015年房地產(chǎn)估價師考試是10月17日-18日,為幫助考生更系統(tǒng)的掌握2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》章節(jié)知識點,環(huán)球網(wǎng)校編輯整理了"2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》考點第五章3節(jié)",本文系統(tǒng)闡述

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  第五章 現(xiàn)金流量與資金時間價值

  第三節(jié) 資金等效值與復利計算

  1.資金等效值的概念:

  等效值是資金時間價值計算中一個十分重要的概念。資金等效值是指在考慮時間因素的情況下,不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相同的價值。也可以解釋為“與某一時間點上一定金額的實際經(jīng)濟價值相等的另一時間點上的價值”。在以后的討論中,把等效值簡稱為等值。

  例如,現(xiàn)在借入100元,年利率是15%,一年后要還的本利和為115元。這就是說,現(xiàn)在的100元與一年后的115元雖然絕對值不等,但它們是等值的,即其實際經(jīng)濟價值相等。

  通常情況下,在資金等效值計算的過程中,人們把資金運動起點時的金額稱為現(xiàn)值,把資金運動結束時與現(xiàn)值等值的金額稱為終值或未來值,而把資金運動過程中某一時間點上與現(xiàn)值等值的金額稱為時值。

  2.復利計算:

  (一)常用符號在復利計算和考慮資金時間因素的計算中,常用的符號包括P、F、A、G、

  s、n和i等,各符號的含義是:

  P——現(xiàn)值;

  F——終值(未來值);

  A——連續(xù)出現(xiàn)在各計息周期末的等額支付金額,簡稱年值;

  G——每一時間間隔收入或支出的等差變化值;

  s——每一時間間隔收入或支出的等比變化值;

  n——計息周期數(shù);

  i——每個計息周期的利率。

  在復利計算和考慮資金時間因素的計算中,通常都要使用i和n,以及P、F和A中的兩項。比較不同投資方案的經(jīng)濟效果時,常常換算成P值或A值,也可換算成F值來進行比較。

  (二)公式與系數(shù)

  1.一次支付的現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)

  一次支付的現(xiàn)金流量圖如圖5-8所示。如果在時點t=0時的資金現(xiàn)值為P,并且利率i已定,則復利計息的n個計息周期后的終值F的計算公式為:

  F=P(1+i)n

  上式中的(1+i)n稱為“一次支付終值系數(shù)”。

  2.等額序列支付的現(xiàn)值系數(shù)和資金回收系數(shù)

  3.等額序列支付的終值系數(shù)和儲存基金系數(shù)

  4.等差序列的現(xiàn)值系數(shù)和年費用系數(shù)

  等差序列是一種等額增加或減少的現(xiàn)金流量序列,即這種現(xiàn)金流量序列的收入或支出每年以相同的數(shù)量發(fā)生變化。例如物業(yè)的維修費用往往隨著房屋及其附屬設備的陳舊程度而逐年增加,物業(yè)的租金收入通常隨著房地產(chǎn)市場的發(fā)展逐年增加等。逐年增加的收入或費用,雖然不能嚴格地按線性規(guī)律變化,但可根據(jù)多年資料,整理成等差序列以簡化計算。

  5.等比序列的現(xiàn)值系數(shù)和年費用系數(shù)

  等比序列是一種等比例增加或減少的現(xiàn)金流量序列,即這種現(xiàn)金流量序列的收入或支出每年以一個固定的比例發(fā)生變化。

  (三)復利系數(shù)的標準表示法

  為了減少書寫上述復利系數(shù)時的麻煩,可采用一種標準表示法來表示各種系數(shù)。這種標準表示法的一般形式為(X/Y,i,n)。斜線前的X表示所求的是什么,斜線后的Y、i、n表示已知的是什么。

  3.復利系數(shù)的應用:

  復利系數(shù)在房地產(chǎn)投資分析與評估中的應用非常普遍,尤其是在房地產(chǎn)抵押貸款、房地產(chǎn)開發(fā)項目融資活動中,經(jīng)常涉及利息計算、月還款額計算等問題。下面通過例題,來介紹一下復利系數(shù)在房地產(chǎn)投資分析中的應用情況。

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