2012年房地產(chǎn)估價(jià)師《經(jīng)營與管理》精講(15)
?、?風(fēng)險(xiǎn)分析的目的
風(fēng)險(xiǎn)分析是投資決策的重要環(huán)節(jié),其目的是要幫助投資者回答
下述問題:
⑴ 預(yù)期收益率是多少,出現(xiàn)的可能性有多大?
?、?相對(duì)于目標(biāo)收益或融資成本或機(jī)會(huì)投資收益來說,產(chǎn)生損失或超過目標(biāo)收益的可能性有多大?
?、?預(yù)期收益的變動(dòng)性和離散性如何?
由于風(fēng)險(xiǎn)分析的數(shù)學(xué)方法較為復(fù)雜,考慮到編寫本書的目的,本節(jié)僅對(duì)房地產(chǎn)投資過程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)種類及其對(duì)投資的影響進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹。有關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)過程中風(fēng)險(xiǎn)分析的方法,我們將在本書的第七章進(jìn)行適當(dāng)介紹。
房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在投入資金的安全性、期望收益的可靠性、投資項(xiàng)目的變現(xiàn)性和資產(chǎn)管理的復(fù)雜性四個(gè)方面。對(duì)具體風(fēng)險(xiǎn)因素的分析,有多種分類方式,每一種分類方式都從不同的角度分析了可能對(duì)房地產(chǎn)投資的凈經(jīng)營收益產(chǎn)生影響的因素。在通常情況下,人們往往把風(fēng)險(xiǎn)劃分為對(duì)市場(chǎng)內(nèi)所有投資項(xiàng)目均產(chǎn)生影響、投資者無法控制的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和僅對(duì)市場(chǎng)內(nèi)個(gè)別項(xiàng)目產(chǎn)生影響、可以由投資者控制的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。
二、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)投資首先面臨的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),投資者對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)不易判
0% 20% 40% 60% 80% 100%
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%3 0%
回報(bào)
概率
ABC
斷和控制,如通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)、周期風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、
利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和或然損失風(fēng)險(xiǎn)等。
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