2007年房地產(chǎn)估價師《案例分析》真題及答案(完整版)
一、問答題(共3題,每題10分)
(一)李某有一處房產(chǎn),其《房屋所有權(quán)證》記載的建筑面積為 300m2,用途為住宅,土地為出讓使用權(quán),土地使用期限至2060年9月30日。李某于2005年2月將該房屋改為商店并經(jīng)營,于2006年6月以 3000元/m2的價格將其賣給張某。由于融資的需要,張某于2006年9月30日委托甲房地產(chǎn)估價機構(gòu)評估該房地產(chǎn)的低押價值,估價結(jié)果為2300元 /m2。
請問:
1.張某認為該估價結(jié)果偏低,你認為應如何解釋該估價結(jié)果的合理性?
2.2007年9月該房屋被列入拆遷范圍,房屋拆遷許可證頒發(fā)日為2007年9月30日,乙房地產(chǎn)估價機構(gòu)受拆遷人委托進行拆遷估價,估價結(jié)果為2800元/m2。張某認為該估價結(jié)果偏低,因2007年4月拆遷的鄰近商鋪的補償單價為4000元/m2。你認為應如何解釋該估價結(jié)果的合理性?
(二)甲公司有一建筑面積為50m2的臨街首層店面,已出租,現(xiàn)擬以該店面向銀行申請抵押貸款,委托乙房地產(chǎn)估價機構(gòu)對其抵押價值進行評估。甲公司提供了臨街地段結(jié)構(gòu)、朝向相同的3個臨街首層店面的成交情況,具體如下:
物業(yè)名稱 A B C
建筑面積/m2 65 48 50
成交單價/(元/m2) 15500 14500 15000
成交日期 2007年9月 2007年8月 2007年10月
請問:
1.你認為乙房地產(chǎn)估價機構(gòu)應要求甲公司提供哪些估價所需的資料?
2.若將上述3個交易實例選做可比實例,對它們進行個別因素修正,你認為應考慮哪5個主要因素?(說明:回答若超過5個,只按前5個評分)
(三)2003年8月甲公司購買了某幢寫字樓的第6~8層,2005年5月甲公司與乙公司簽訂了一個10年期、固定租金、租金按年支付的租賃合同?,F(xiàn)要求房地產(chǎn)估價機構(gòu)分別對出租人權(quán)益價值和承租人權(quán)益價值進行評估,估價時點為2007年10月15日。
請問:
1.評估出租人權(quán)益價值時,承租人是否毀約對房地產(chǎn)價值影響較太。僅就租賃合同分析承租人會從哪些方面考慮是否毀約。
2.說明評估承租人權(quán)益價值的技術(shù)路線。
二、單項選擇題(共3大題,10小題,每小題2分)
(一)某公司有一鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)廠房,于 1997年12月31日建成投入使用,經(jīng)濟壽命為50年。經(jīng)批準,該公司于2005年12月將該廠房改為二手汽車交易市場,并在辦理二手汽車交易市場手續(xù)時補交了土地使用權(quán)出讓金,將土地轉(zhuǎn)變?yōu)槌鲎屔虡I(yè)用地,土地使用期限為40年,自2005年12月31日起至2045年12月30日止,不可續(xù)期。 2007年6月30日,該公司與他方合資,以該二手汽車交易市場的房地產(chǎn)作價出資。
1.若評估二手汽車交易市場房地產(chǎn)的作價出資價格,下列說法中正確的是( )。
A、作價出資價格應為二手汽車交易市場房地產(chǎn)的原始價值
B、作價出資價格應為二手汽車交易市場房地產(chǎn)的賬面價值
C、作價出資價格評估應采用公開市場價值標準
D、作價出資價格應較評估出的價值低
2.如果采用成本法估價,且建筑物的經(jīng)濟壽命等于其自然壽命,應按( )年計算建筑物的折舊。
A、38.5
B、40.5
C、48.0
D、50.0
3.如果采用收益法估價,經(jīng)調(diào)查,在估價時點該二手汽車交易市場房地產(chǎn)的客觀年凈收益為300萬元。且未來每年不變,報酬率為7.5%,則收益價格為( )萬元。
A、3752.92
B、3786.20
C、3875.70
D、3892.44
4.若合資期限約定為20年,合資結(jié)束后的凈資產(chǎn)按出資比例在出資各方間分配,則下述描述中最準確的是( )
A、業(yè)主方的作價出資額為二手汽車交易市場房地產(chǎn)現(xiàn)值
B、業(yè)主方的作價出資額為二手汽車交易市場房地產(chǎn)現(xiàn)值扣減20年后房地產(chǎn)剩余價值的折現(xiàn)值
C、業(yè)主方的作價出資額為二手汽車交易市場房地產(chǎn)的評估價值扣減在合資中需要投入的更新改造費用。
D、業(yè)主方的作價出資額在合資期限內(nèi)應隨二手汽車交易市場房地產(chǎn)的市場價格變動而適時調(diào)整
(二)某市土地管理部門掛牌整體出讓一宗土地面積為50萬m2的住宅用地。某房地產(chǎn)開發(fā)公司擬取得該宗土地。出讓文件規(guī)定可以分期開發(fā),該開發(fā)公司擬用滾動開發(fā)的模式進行房地產(chǎn)開發(fā),具體計劃如下:
開發(fā)期 | 開發(fā)面積 | 開工時間 | 完成時間 | 開始銷售時間 |
第一期 | 20萬m2 | 第1年6月 | 第3年6月 | 第3年1月 |
第二期 | 15萬m2 | 第4年6月 | 第5年6月 | 第5年1月 |
第三期 | 15萬m2 | 第5年6月 | 第6年6月 | 第6年1月 |
由于開發(fā)規(guī)模較大且擬采用新的施工技術(shù)方案,預計實際開發(fā)成本比社會平均開發(fā)成本低100元/m2;目前住宅需求旺盛,預計住宅市場價格會以每年5%的速度上漲?,F(xiàn)該開發(fā)公司委托房地產(chǎn)估價機構(gòu)評估其能承受的最高掛牌出讓地價。、房地產(chǎn)估價機構(gòu)在選用假設(shè)并發(fā)法進行估價時,用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進行測算。
5.房地產(chǎn)估價師確定現(xiàn)金流量折現(xiàn)法技術(shù)路線時,正確的做法是( )。
A、對三期開發(fā)的土地分別估價,將各期凈現(xiàn)金流量分別折現(xiàn)至當期開發(fā)活動起始點
B、對宗地整體估價,將各期凈現(xiàn)金流量分別折現(xiàn)至各期開發(fā)活動起始點
C、對宗地整體估價,將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)至整個開發(fā)活動起始點
D、對宗地整體估價,對各期開發(fā)投資分別計息至各期開發(fā)活動結(jié)束點
6.在確定開發(fā)完成后的房地產(chǎn)價值時,應采用( )。
A、目前住宅市場價格
B、未來住宅市場價格,折現(xiàn)至估價時點
C、各期開始銷售時的市場價格,分別折現(xiàn)至估價時點
D、各期各年銷售時的平均市場價格,分別折現(xiàn)至估價時點
7.在確定開發(fā)成本時,應采用( )。
A、該開發(fā)公司測算的開發(fā)成本
B、現(xiàn)時的客觀開發(fā)成本
C、各期銷售時的客觀開發(fā)成本
D、各期開發(fā)時的客觀開發(fā)成本
8.在計算扣除項時,除開發(fā)成本、管理費用外,還應包括( )。
A、銷售費用、銷售稅費和開發(fā)利潤
B、銷售費用、銷售稅費和所得稅
C、銷售費用、銷售稅費和購地稅費
D、銷售費用、銷售稅費、投資利息和購地稅費
(三)某房地產(chǎn)估價師運用市場法和假設(shè)開發(fā)法對一宗4270m2的商業(yè)用地于2007年10月21日的土地使用權(quán)價格進行評估,該宗地的剩余使用期限為 39年,兩種估價方法測算出的結(jié)果分別為2000元/m2和2300元/m2。假設(shè)2006年10月和2007年10月該區(qū)域的該類土地定基價格指數(shù)分別為102、106;土地報酬率為6%。
9.運用加權(quán)算術(shù)平均法得出的最終估價結(jié)果的分布范圍是( )。
A、[2000,2300]
B、[2030,2270]
C、[2060,2240]
D、[2090,2210]
10.假設(shè)該宗地于2007年10月21日的土地使用權(quán)價格為2250元/m2,則該宗地于2006年10月21目的土地使用權(quán)價格是( )元/m2。
A、2136
B、2165
C、2179
D、2206
三、下列房地產(chǎn)估價報告存在多處錯誤,請指明其中的13處(每指明一處錯誤得3分,本題全對得40分。每個錯誤對應一個序號,未將錯誤內(nèi)容寫在序號后面空格處的不計分)
封面和目錄(略)
致委托人函
××市中級人民法院:
受貴法院的委托,我公司對位于××市××路3號樓5層整層957.3m2辦公用途的房地產(chǎn)(以下簡稱估價對象)進行了估價。
估價時點:2007年3月5日。
我公司根據(jù)《房地產(chǎn)估價規(guī)范》(GB/T502911999)的要求,根據(jù)估價目的,遵循估價原則,按照估價程序,采用科學合理的估價方法,在認真分析現(xiàn)有資料基礎(chǔ)上,結(jié)合估價經(jīng)驗與影響房地產(chǎn)市場價格因素的分析,確定估價對象在滿足全部假設(shè)限制條件下于估價時點2007年3月5日的市場價值為人民幣壹仟零玖拾萬元整(RMB 1094萬元整),折合每平方米建筑面積單價為人民幣壹萬壹仟肆佰叁拾叁元整(RMB 11433元/m2)。
估價報告應用的期限:自2007年3月16日起1年。
隨函附交3份房地產(chǎn)估價報告。
××××房地產(chǎn)評估有限公司(蓋章)
法定代表人:×××(簽字)
2007年3月16日
注冊房地產(chǎn)估價師聲明
我們鄭重聲明:
1.我們在本估價報告中陳述的事實是真實的和準確的。
2.本估價報告中的分析、意見和結(jié)論是我們自己公正的專業(yè)分析、意見和結(jié)論,但受到本估價報告中已說明的假設(shè)和限制條件的限制。
3.我們與本估價報告中的估價對象沒有利害關(guān)系,也與有關(guān)當事人沒有個人利害關(guān)系或偏見。
4.我們依照中華人民共和國國家標準《房地產(chǎn)估價規(guī)范》進行分析,形成意見和結(jié)論,撰寫本估價報告。
5.我們已對本報告中的估價對象進行了實地查看。
6.沒有人對本估價報告提供了重要專業(yè)幫助。
7.本報告不可作為任何形式的產(chǎn)權(quán)證明文件。
8.未經(jīng)本估價機構(gòu)書面同意,本報告的全部或任一部分均不得用于公開的文件、通告或報告中,也不得以任何方式公開發(fā)表。
注冊房地產(chǎn)估價師:×××(簽名蓋章)注冊號:(略)
注冊房地產(chǎn)估價師:×××(簽名蓋章)注冊號:(略)
估價的假設(shè)和限制條件(略)
估價結(jié)果報告
一、委托人(略)
二、估價機構(gòu)(略)
三、估價對象
根據(jù)《房屋所有權(quán)證》(證號:×房地×字[2000]第××××號)、《國有土地使用證》[證號:××地×字(1999)第××號]、實地查看情況及調(diào)查資料,估價對象房地產(chǎn)的區(qū)位、實物、權(quán)益狀況如下:
(一)區(qū)位狀況
位置:坐落××市××路3號樓5層整層
城市規(guī)劃:行政辦公區(qū)
環(huán)境景觀:優(yōu)美整潔
公共服務及基礎(chǔ)設(shè)施完備程度:基本完備
商務氛圍:處于××市行政中心范圍
(二)實物狀況
1.土地狀況
用途:辦公
地號:××區(qū)××街道163街坊1/6丘
四至:(略)
土地等級:1級
土地共用面積:3500m2
地勢:土地平整
其中土地分攤面積:500m2
2.建筑物狀況
建筑面積:957.3m2
建筑結(jié)構(gòu):磚混一等
層數(shù):7層,無地下室,估價對象處于5層
層高:3.3m,檐高:24m
用途:辦公
竣工日期:1999年12月1日
裝修:室內(nèi)普通裝修、公共部分精裝修
設(shè)施設(shè)備、建筑類型、外觀、空間布局、維護保養(yǎng)使用情況等(略)
利用現(xiàn)狀:現(xiàn)空置
(三)權(quán)益狀況
1.建筑物權(quán)益狀況
根據(jù)《房屋所有權(quán)證》(證號:×房地×字[2000]第××××號)記載:估價對象建筑物權(quán)利人:×××、×××,所有權(quán)性質(zhì):私有,用途:辦公,建筑面積957.3m2,磚混一等。
2.土地使用權(quán)權(quán)益狀況
根據(jù)《國有土地使用證》(證號:××地×字[1999,第××號)記載:估價對象土地用途為辦公,其土地使用權(quán)性質(zhì)為國有出讓。土地共用面積:3500m2,其中分攤土地面積:500m2,土地使用期限自1999年3月5日起50年。本報告按無續(xù)期考慮。
3.他項權(quán)利狀況
估價對象已設(shè)定他項權(quán)利(抵押權(quán)),抵押權(quán)人為中國工商銀行××支行,至估價時點尚未注銷。具體情況如下:
他項權(quán)利人:中國工商銀行××支行
權(quán)利種類:期房抵押
建筑面積:9573m2;
權(quán)利價值:574.38萬元
抵押部分:5層整層
設(shè)定日期:1999年8月
他項權(quán)證號:×房地×他字(1999)第×××號
四、估價目的
為法院辦案提供價格參考。
五、評估的價值類型和定義
采用公開市場價值標準評估估價對象在滿足本次估價全部假設(shè)和限制條件下于估價時點的市場價值。
六、估價時點
估價時點為2007年3月15日。
七、估價依據(jù)(略)
八、估價原則(略)
九、估價方法
本報告選用的估價方法為市場法和收益法。
市場法是根據(jù)類似房地產(chǎn)的成交價格來求取估價對象價值的方法;即選取一定數(shù)量的可比實例并將它們與估價對象進行比較,對可比實例的成交價格進行適當?shù)男拚齺砬笕」纼r對象價值的方法。
收益法采用報酬資本化法,即房地產(chǎn)價值等于預測估價對象未來各期的凈收益,選用適當?shù)膱蟪曷蕦⑵湔鬯愕焦纼r時點后相加來求取估價對象價值的方法。
綜合兩種估價方法的估價結(jié)果,確定估價對象估價值。
十、估價結(jié)果
根據(jù)估價目的,遵循估價原則,按照估價程序,采用科學合理的估價方法,在認真分析現(xiàn)有資料基礎(chǔ)上,結(jié)合估價經(jīng)驗與影響房地產(chǎn)市場價格因素的分析,確定:估價對象在滿足全部假設(shè)限制條件下于估價時點2007年3月5目的市場價值為:人民幣 壹仟零玖拾肆萬元整(RMB 1094萬元整),折合每平方米建筑面積單價為:人民幣壹萬壹仟肆佰叁拾叁元整(RMB11433元/m2)。
十一、估價報告應用的限制
本估價報告有效期自完成之日起一年內(nèi)使用有效,即2007年3月16日至2008年3月15日。
十二、估價作業(yè)日期
2007年3月5日至2007年3月16日
十三、注冊房地產(chǎn)估價師及其他參與估價的人員(略)
估價技術(shù)報告
一、估價對象分析(略)
二、房地產(chǎn)市場分析(略)
三、最高最佳使用分析(略)
四、估價方法選用
本報告所采用的估價方法為市場法和收益法。
市場法是根據(jù)類似房地產(chǎn)的成交價格來求取估價對象價值的方法;即選取一定數(shù)量的可比實例并將它們與估價對象進行比較,對可比實例的成交價格進行適當?shù)男拚齺砬笕」纼r對象價值的方法。
收益法采用報酬資本化法,即房地產(chǎn)價值等于預測估價對象未來各期的凈收益,選用適當?shù)膱蟪曷蕦⑵湔鬯愕焦纼r時點后相加來求取估價對象價值的方法。
綜合兩種估價方法的估價結(jié)果,確定估價對象估價值。
五、估價的測算過程
市場法的基本步驟為:
搜集交易案例→選取可比實例→建立價格可比基礎(chǔ)→交易情況修正→市場狀況(交易日期)調(diào)整→房地產(chǎn)狀況調(diào)整(區(qū)域因素、個別因素)→求取比準價格其基本計算公式如下:
估價對象比準價格=可比實例成交價格×交易情況修正系數(shù)×市場狀況調(diào)整系數(shù)×房地產(chǎn)狀況調(diào)整系數(shù)
(一)市場法
1.選取可比實例 搜集類似房地產(chǎn)的交易實例,根據(jù)估價對象的用途、交易類型、區(qū)位和交通、基礎(chǔ)設(shè)施等具體條件(表1),選擇3個可比實例進行比較。
表1 可比實例表
項目 | 實例A | 實例B | 實例C |
坐落 | ××路14號樓4層 | ××路4號樓2層 | ××路6號樓3層 |
用途 | 辦公 | 辦公 | 辦公 |
交易價格/(元/m2) | 12915 | 11438 | 12504 |
價格類型 | 成交價格 | 成交價格 | 成交價格 |
交易日期 | 2006年11月 | 2006年9月 | 2006年8月 |
土地狀況 | 出讓 | 出讓 | 出讓 |
2.可比實例與估價對象比較分析 可比實例與估價對象的各種房地產(chǎn)價格影響因素說明見表2。
表2 因素條件對比說明表
比較因素 | 估價對象 | 實例A | 實例B | 實例C | |
坐落 | ××路3號樓5層 | ××路14號樓4層 | ××路4號樓2層 | ××路6號樓3層 | |
交易情況 | 整層轉(zhuǎn)讓市場價格 | 成交價格 | 成交價格 | 成交價格 | |
交易日期 | 2007年3月5日 | 2006年11月 | 2006年9月 | 2006年8月 | |
房地產(chǎn)價格/(元/m2) | 12915 | 11438 | 12504 | ||
區(qū) 域 因 素 |
商務氛圍 | 較好 | 較好 | 較好 | 較好 |
公共配套 | 較好 | 較好 | 較好 | 較好 | |
公交便捷度 | 較好 | 較好 | 較好 | 較好 | |
基礎(chǔ)設(shè)施狀況 | 較好 | 較好 | 較好 | 較好 | |
區(qū)域規(guī)劃環(huán)境 | 較好 | 較好 | 較好 | 較好 | |
主朝向 | 南北向 | 南北向 | 南北向 | 南北向 | |
個別因素 | 建筑面積 | 957.3m2 | 1050m2 | 930m2 | 885m2 |
容積率 | 1.9 | 2.1 | 2.2 | 2.0 | |
土地使用年限 | 42年 | 43年 | 43.5年 | 42.5年 | |
竣工年代成新度 | 1999年12月1日 九成新 |
2000年3月九成新 | 2000年5月九成新 | 2000年8月九成新 | |
建筑結(jié)構(gòu) | 混合 | 混合 | 混合 | 混合 | |
配套設(shè)備 | 一般、齊備 | 一般、齊備 | 一般、齊備 | 一般、齊備 | |
停車位 | 可滿足 | 可滿足 | 可滿足 | 可滿足 | |
內(nèi)部裝飾 | 普通 | 高檔、部分豪華 | 中高檔 | 中高檔 | |
建筑外觀 | 風格新穎 | 風格一般 | 風格新穎 | 風格新穎 | |
戶型、布局 | 合理、便于使用 | 合理、便于使用 | 合理、便于使用 | 新型辦公平面布局 |
3.修正調(diào)整過程 以估價對象的備因素條件為基準,相應分值為100,將可比實例交易時的相應因素條件與估價對象比較,確定出相應的分值。(區(qū)域因素與個別因素中子因素權(quán)重相同)。
表3 因素條件分值表
比較因素 | 估價對象 | 實例A | 實例B | 實例C | |
坐落 | ××路3號樓5層 | ××路14號樓4層 | ××路4號樓2層 | ××路6號樓3層 | |
房地產(chǎn)價格/(元/m2) | 12915 | 11438 | 12504 | ||
交易情況 | 100 | 100 | 100 | 100 | |
交易日期 | 100 | 99 | 98 | 99 | |
區(qū) 域 因 素 |
小計 | 100 | 100 | 100 | 100 |
商務氛圍 | 0 | 0 | 0 | ||
公共配套 | 0 | 0 | 0 | ||
公交便捷度 | 0 | 0 | 0 | ||
基礎(chǔ)設(shè)施狀況 | 0 | 0 | 0 | ||
區(qū)域規(guī)劃環(huán)境 | 0 | 0 | 0 | ||
主朝向 | 0 | 0 | 0 | ||
個別因素 | 小計 | 100 | 106 | 104 | 106 |
建筑面積 | -0.5 | 0 | 0.5 | ||
容積率 | -1.5 | -2 | -1 | ||
土地使用年限 | 1.5 | 2 | 1 | ||
竣工年代成新度 | 0 | 0 | 0 | ||
建筑結(jié)構(gòu) | 0 | 0 | 0 | ||
配套設(shè)備 | 0 | 0 | 0 | ||
停車位 | 0 | 0 | 0 | ||
內(nèi)部裝飾 | 7.5 | 4 | 4 | ||
建筑外觀 | -1 | 0 | 0 | ||
戶型、布局 | 0 | 0 | 1.5 |
根據(jù)上述分值,得到修正調(diào)整系數(shù),并將各可比實例成交價格修正調(diào)整為符合估價對象條件的比準價格。
表4 可比實例因素條件修正調(diào)整系數(shù)與比準價格表
項目 | 實例A | 實例B | 實例C |
可比實例價格/(元/m2) | 12915 | 11438 | 12504 |
交易情況修正 | 100/100 | 100/100 | 100/100 |
交易日期調(diào)整 | 99/100 | 98/100 | 99/100 |
區(qū)域因素調(diào)整 | 100/100 | 100/100 | 100/100 |
個別因素調(diào)整 | 100/106 | 100/104 | 100/106 |
比準價格/(元/m2) | 12062 | 10778 | 11678 |
4.市場法估價結(jié)果 3個可比實例比準價格比較接近,取其簡單算術(shù)平均值為市場法求取的估價對象的比準價格:
(12062+10778+11678)/3=11506元/m2
(二)收益法測算
收益法的基本步驟為:
搜集預測需要的有關(guān)收入和費用的數(shù)據(jù)資料→估算潛在毛收入→估算有效毛收入→估算運營費用→預測估算凈收益一求取適當?shù)膱蟪曷省x用適宜的報酬資本化法公式求出收益價格。
根據(jù)市場分析預測,估價對象房地產(chǎn)未來的凈收益將逐年遞增,所以選擇凈收益按一定比率遞增、有限年期的公式。
其計算公式如下:
式中:
V-房地產(chǎn)的收益價格;
A-房地產(chǎn)未來每年凈收益;
Y-房地產(chǎn)的報酬率;
n-房地產(chǎn)的收益期限;
g-凈收益逐年遞增的比率。
1.租賃收入的確定根據(jù)估價人員現(xiàn)場調(diào)查,該地區(qū)類似辦公樓的市場租金水平因建筑物狀況、裝修、設(shè)施等不同,約為1.8~2.5元/(m2?天),根據(jù)估價對象的具體情況,經(jīng)估價人員綜合分析,確定估價對象現(xiàn)狀條件下可能實現(xiàn)的市場租金水平為2元/(m2?天)。
2.空置率及租金損失率的確定根據(jù)估價人員的調(diào)查,考慮目前該地區(qū)的辦公用房的供給需求狀況及空置水平,該地區(qū)辦公用房緊張,出租率水平在90%左右,確定空置率及租金損失率合計為10%。
3.年有效毛收入的確定
有效毛收入=日租金收入×天數(shù)/年×(1-置及租金損失率)
4.凈收益的確定根據(jù)目前房地產(chǎn)租賃市場出租人負擔的租賃成本分析,主要包括維修費、管理費、保險費、房地產(chǎn)稅、租賃費用、租賃稅費、物業(yè)管理費、采暖空調(diào)費等,其他由承擔人支付。經(jīng)市場調(diào)查,確定租賃運營費用率為20%。
現(xiàn)時年凈收益=有效毛收入×(1-運營費用率)
5.報酬率的確定房地產(chǎn)報酬率實質(zhì)上是房地產(chǎn)投資回報與所投入資本的比率,報酬率可采用累加法確定。
報酬率=無風險報酬率+投資風險補償率+管理負擔補償率+缺乏流動性補償率-投資帶來的優(yōu)惠率
房地產(chǎn)報酬率確定為6%。
6.剩余收益期限的確定根據(jù)《國有土地使用證》,估價對象登記土地性質(zhì)為出讓,土地使用期限自1999年3月5日起50年。本報告設(shè)定估價對象剩余使用期限42年,無續(xù)期。
7.租金年增長率的確定經(jīng)估價人員綜合分析,確定估價對象租金年增長率為2.5%。
8.收益價格的確定。
表5 收益法計算過程 (每平方米)
租金收入/[元/(m2?天)] | 2 |
年計算天數(shù)/天 | 365 |
空置及租金損失率 | 10% |
第1年有效毛收入/元 | 657 |
租賃運營費用率 | 20% |
減租賃運營成本費用 | 131 |
第1年凈收益/元 | 526 |
土地剩余使用年限/年 | 42 |
報酬率 | 6% |
租金收入年增長率 | 2.5% |
收益價格/(元/m2) | 11360 |
運用收益法求取的估價對象收益價格為11360元/m2。
(三)估價對象房地產(chǎn)價格的確定
采用兩種不同途徑進行估價得到的不同結(jié)果均其有一定的意義和客觀依據(jù),因兩個結(jié)果差異不大,經(jīng)綜合考慮,取兩種方法測算結(jié)果的算術(shù)平均值作為本次估價結(jié)果。
估價對象房地產(chǎn)單價=(11506+11360)/2=11433元/m2 估價對象房地產(chǎn)總價=11433×957.3=10944811元
取整為1094萬元。
單價為11433元/m2
六、估價結(jié)果
根據(jù)《房地產(chǎn)估價規(guī)范》(GB/T50291-1999)的要求,根據(jù)估價目的,遵循估價原則,按照估價程序,采用科學合理的估價方法,在認真分析現(xiàn)有資料基礎(chǔ)上,結(jié)合估價經(jīng)驗與影響房地產(chǎn)市場價格因素的分析,確定:估價對象在滿足全部假設(shè)限制條件下于估價時點2007年3月5目的市場價值為人民幣 壹仟零玖拾肆萬元整(RMB 1094萬元整),折合每平方米建筑面積單價為人民幣 壹萬壹仟肆佰叁拾叁元整(RMB 11433元/m2)。
附件
1.《委托司法鑒定函》(復印件)
2.《房屋所有權(quán)證》(復印件)
3.《國有土地使用證》(復印件)
4.估價對象地理位置示意圖
5.估價對象小區(qū)實景照片
6.估價機構(gòu)資質(zhì)證書(復印件)
7.估價機構(gòu)營業(yè)執(zhí)照(復印件)
8.房地產(chǎn)估價師注冊證書(復印件)
四、指出并改正下面估價報告片斷中的錯誤(本題10分。錯處不超過4個,后面應用前面的錯誤計算結(jié)果導致的錯誤不再算作錯誤。如將正確的內(nèi)容改錯,則每改錯一處倒扣2.5分。本題最多扣至零分)。
估價對象現(xiàn)狀為一空置廠房,土地面積4000m2,總建筑面積6000m2,分析其所在區(qū)位特點和周邊環(huán)境,適宜裝修改造成純辦公樓出租;裝修改造方案獲得政府主管部門批準后,補辦了相關(guān)手續(xù)、補交了土地價款,土地使用期限自2007年10月1日起50年,總建筑面積不變?,F(xiàn)需評估估價對象在2007年 10月1目的市場價格(購買總價和單價)。
有關(guān)資料如下:
1.預計估價對象裝修改造的工期為1年,裝修后即可全部租出,可出租面積為建筑面積的97%。經(jīng)調(diào)查,附近同檔次辦公樓可出租面積平均為建筑面積的85%,可出租面積的平均年租金經(jīng)預測穩(wěn)定在1000元/m2,空置和租金損失率為10%,出租成本及稅費為年租金收入的25%。
2.預計裝修改造費用(含管理費用)為每平方米建筑面積1000元,假設(shè)費用在裝修改造期間均勻投入。
3.折現(xiàn)率為12%,銷售費用及銷售稅費率為7%(與銷售同時發(fā)生),購買現(xiàn)廠房的稅費為3%。
估價測算如下(節(jié)選):
一、估算凈收益
凈收益=1000×6000×85%×(1-10%)×(1-25%)=344.25(萬元)
二、測算報酬率Y
采用市場提取法,通過調(diào)查類似辦公用途房地產(chǎn)的價格、凈收益等資料,根據(jù)公式
采用試算法推算報酬率。具體如下:
求取可比實例報酬率表
序號 | 項目 | 案例A | 案例B | 案例C | 案例D |
1 | 租金[元/(m2?月)] | 150 | 80 | 82 | 85 |
2 | 剩余收益年限n/年 | 40 | 46 | 47 | 46 |
3 | 房地產(chǎn)售價V/(元/m2) | 10000 | 6900 | 6500 | 6700 |
4 | 報酬率 | 9.994% | 7.909% | 8.092% | 8.005% |
注:上表計算結(jié)果無誤。
報酬率=(9.994%+7.909%+8.092%+8.005%)/4=8.500%
取整報酬率為8.5%。
三、估算裝修改造后的辦公樓總價值
四、裝修改造費用總額
裝修改造費用=1000×6000/(1+8.5%)0.5=576.02萬元
五、銷售費用與銷售稅費
銷售費用與銷售稅費=3981.45×7%/(1+12%)=248.84萬元
六、購買現(xiàn)廠房的稅費
設(shè)估價對象的市場價格總價為V,則購買現(xiàn)廠房的稅費總額=V×3%
七、計算估價對象在估價時點的市場價格。
估價對象的市場價格總價V=3554.87-248.84-576.02-0.03V
V=2650.50萬元
單價=2650.50/6000=4417.49元/m2
參考答案
一、問答題
(一)答:
1.理由包括:
(1)二者的時點不同,價值不同。
(2)二者的價值類型不同。其中,轉(zhuǎn)讓價格為市場上的實際成交價格,抵押價值為正常市場價格和減法定優(yōu)先受償后的價值。
(3)二者對房地產(chǎn)用途的界定可能存在差異。抵押價值是按照法定用途,即住宅進行評估的價值;轉(zhuǎn)讓價格有可能考慮了住宅可作為商業(yè)用途對價值的影響。
2.理由包括:
(1)二者的時點不同,價值不同。
(2)拆遷估價結(jié)果和拆遷補償金額的內(nèi)涵不同。拆遷補償金額包含了拆遷補助費、臨時安置補助費、裝修補償費。
(3)對估價對象的界定可能不同。
(二)答:
1.甲公司應提供的資料包括:權(quán)屬資料,包括房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證,或土地使用權(quán)證、房屋所有權(quán)證;租賃合同或租賃協(xié)議;法定優(yōu)先受償款的說明或證明,以及關(guān)于他項權(quán)利的說明或證明。
2.應考慮的因素包括:土地使用年限(或房地產(chǎn)受益年限或新舊程度或成新度);寬深比或臨街寬度或臨街狀況:使用面積比例或得房率或面積、使用面積等;裝修或?qū)嵤┰O(shè)備情況;凈高或平面布局或內(nèi)部格局或平面形狀等。
(三)答:
1.
(1)市場租金和合同租金(或租約租金)差異的大小。
(2)承租方對估價對象已投入的成本大小。
(3)承租方與出租方約定的保證金數(shù)額大小及約定的租約條件。
2.取租賃期內(nèi)的租賃合同約定的租金和市場租金的差額在估價時點的現(xiàn)值之和為承租人權(quán)益的價值。
二、單項選擇題
(一)1.C;2.C;3.A;4.A;
(二)5.C;6.D;7.A;8.C;
(三)9.D;10.D。
三、指錯題
1.致委托方函中缺估價目的。
2.注冊房地產(chǎn)估價師聲明中沒有說明現(xiàn)場察看估價師的姓名。
3.估價結(jié)果報告中區(qū)位狀況描述中缺方位、與重要設(shè)施的距離、交通條件、朝向等介紹。
4.環(huán)境景觀及公共設(shè)施設(shè)備完善程度描述過于簡單。
5.建筑物權(quán)益中沒有交代共有人及房屋共有權(quán)證。
6.沒有交代土地使用權(quán)人。
7.沒有交代如何處理沒有注銷的他項權(quán)利。
8.他項權(quán)利設(shè)定日期錯誤。
9.估價目的描述不準確。
10.估價技術(shù)報告中缺估價方法選用和未選用的理由。
11.估價對象比準價格應該為比準價格。
12.市場法中沒有在交易情況中對成交價格進行說明。
13沒有對比較因素進行詳細分析說明。
14.可比實例的總樓層數(shù)沒有交代。
15.樓層間差異沒有進行因素差異調(diào)整。
16.可比實例的土地登記狀況沒有說明。
17.主朝向應在個別因素中調(diào)整。
18.以估價對象因素條件為基礎(chǔ),相應分值為100的說法不準確。
19.市場法中市場狀況分值取值缺乏依據(jù)。
20.收益法中的計算公式中的A應該為第一年的凈收益。
21.租金水平確定依據(jù)不夠。
22.沒有說明租金的計算基礎(chǔ)是建筑面積還是使用面積,沒有說明出租面積比例。
23.租賃收益沒有包括其他收入,應包括租賃保證金或押金的利息收入等。
24.報酬率6%沒有確定過程且取值不正確。
25.年增長率2.5%的確定缺乏依據(jù)。
26.租金增長率和凈增長率混淆,g為凈收益逐年遞增的比例。
27.附件中缺估價對象內(nèi)部狀況照片。
28.附件中沒有房屋所有權(quán)證書復印件。
四、改錯題
1.凈收益測算錯誤,應采用估價對象的可出租面積比例為87%
凈收益=1000×6000×87%×(1-10%)×(1-25%)=352.35萬元
2.測算報酬率Y中,案例A與估價對象差異較大,應剔除報酬率=7.909%+8.092%+8005%1=8.002%
3.裝修改造后的辦公樓價值測算錯誤,收益年限應為49年裝修改造后的辦公樓價值=
或:
裝修改造后的辦公樓價值=
4.裝修改造費用的計算錯誤,折現(xiàn)率應為12%。
裝修改造費用:1000×6000÷(1+12%)0.5=566.95萬元
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