自考“財(cái)政學(xué)”第六章重點(diǎn)知識(shí)：公債管理（1）

更新時(shí)間：2013-03-13 09:37:56 來(lái)源：|0

瀏覽

自學(xué)考試報(bào)名、考試、查分時(shí)間免費(fèi)短信提醒

摘要財(cái)政學(xué)重點(diǎn)知識(shí)：公債管理

　　第六章公債管理

　　公債管理對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的作用，主要是通過(guò)其對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的流動(dòng)性效應(yīng)和利息率效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

　　公債管理的流動(dòng)性效應(yīng)是指在公債管理上通過(guò)調(diào)整公債的流動(dòng)性程度，來(lái)影響整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性狀況，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性或緊縮性的影響。公債流動(dòng)性變動(dòng)-社會(huì)流動(dòng)性變動(dòng)-經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平變動(dòng)，為此相機(jī)選擇公債發(fā)行期限種類(lèi)策略和相機(jī)進(jìn)行長(zhǎng)短期公債調(diào)換策略。

　　公債管理的利息率效應(yīng)是指在公債管理上通過(guò)調(diào)整公債的發(fā)行利率或?qū)嶋H利率水平，來(lái)影響金融市場(chǎng)利率的升降，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)施加擴(kuò)張性或緊縮性的影響。公債利息率水平變動(dòng)-金融市場(chǎng)利率水平變動(dòng)-經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平變動(dòng)，為此相機(jī)決定公債發(fā)行利率的策略和相機(jī)調(diào)整公債實(shí)際利率水平(買(mǎi)入公債，實(shí)際利率下跌，市場(chǎng)利率下跌)的策略。

　　公債管理同財(cái)政、貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。同一性，財(cái)政政策主要是由稅收政策、支出政策等方面的內(nèi)容所組成，公債是彌補(bǔ)財(cái)政赤字的最佳方式，是財(cái)政政策得以實(shí)施的基礎(chǔ)條件。貨幣政策主要是指中央銀行運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)(公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)公債)、調(diào)整再貼現(xiàn)率和變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率等三大政策工具來(lái)影響市場(chǎng)利率的走勢(shì)并以此來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供給量。差異性，就作用范圍公債管理不能直接使稅收和財(cái)政支出的規(guī)模及相關(guān)流量發(fā)生變化，也不能直接使貨幣供給量發(fā)生變化;就政策目標(biāo)，公債管理固然在總體目標(biāo)上必須服從于財(cái)政政策與貨幣政策的基本要求，但直接目標(biāo)同財(cái)政貨幣政策卻不乏矛盾之處，直接目標(biāo)之一盡可能降低舉債成本;就操作手段，公債管理操作主要是通過(guò)公債種類(lèi)的設(shè)計(jì)、發(fā)行利率的決定、應(yīng)債來(lái)源的選擇等來(lái)完成的，與財(cái)政貨幣政策不同。

　　公債管理遵循的原則，在總體目標(biāo)上，公債管理應(yīng)當(dāng)同財(cái)政政策、貨幣政策的基本要求保持一致;在直接目標(biāo)上，公債管理應(yīng)當(dāng)區(qū)別不同情況而分清主次，把追求總體目標(biāo)放在首位，而后再考慮自身直接目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)問(wèn)題。

　　公債發(fā)行方式：

　　固定收益出售方式:是一種在金融市場(chǎng)上按預(yù)先確定的發(fā)行條件來(lái)發(fā)行公債的方式，往往輔之以銷(xiāo)售擔(dān)保措施。

　　包括財(cái)團(tuán)包銷(xiāo)，即財(cái)政部門(mén)與銀行、信貸機(jī)構(gòu)和證券商等組成的金融財(cái)團(tuán)通過(guò)談判并簽訂合同，由后者包銷(xiāo);中央銀行包銷(xiāo)。

　　公募拍賣(mài)方式:一種在金融市場(chǎng)上通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)來(lái)發(fā)行公債的方式。價(jià)格拍賣(mài)，公債的利率與票面價(jià)格相聯(lián)系規(guī)定不變，認(rèn)購(gòu)者根據(jù)固定的利率及對(duì)未來(lái)金融市場(chǎng)利率變化的預(yù)期就成交的價(jià)格進(jìn)行投標(biāo);收益拍賣(mài)，固定公債的出售價(jià)格，認(rèn)購(gòu)者對(duì)固定價(jià)格的利息率，也就是投資收益率進(jìn)行投標(biāo);競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)，財(cái)政部門(mén)事先公布公債的發(fā)行量，認(rèn)購(gòu)者據(jù)此報(bào)出愿意接受的利率和價(jià)格。非競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)，一般小額認(rèn)購(gòu)者或不熟悉此項(xiàng)業(yè)務(wù)的認(rèn)購(gòu)者，可以只報(bào)出擬購(gòu)買(mǎi)公債的數(shù)量，發(fā)行機(jī)構(gòu)按當(dāng)天成交的競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)的最高價(jià)與最低價(jià)的平均價(jià)格將公債出售。

　　連續(xù)經(jīng)銷(xiāo)方式指發(fā)行機(jī)構(gòu)受托者金融市場(chǎng)上設(shè)專(zhuān)門(mén)的柜臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售的公債發(fā)行方式。直接推銷(xiāo)方式，由財(cái)政部門(mén)直接與認(rèn)購(gòu)者就公債出售條件進(jìn)行談判的發(fā)行方式。組合方式，綜合幾種以上的發(fā)行方式。

　　公債發(fā)行價(jià)格以發(fā)行價(jià)于票面面值不同分平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行。

　　公債發(fā)行利率，是政府舉債所應(yīng)支付的利息額與借入本金額之間的比率。參照金融市場(chǎng)利率、政府信用狀況、社會(huì)資金供給量三個(gè)因素來(lái)確定。

?2013年高教自考網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)課程招生簡(jiǎn)章