2018基金從業(yè)考試《證券投資基金》問題答疑：遠(yuǎn)期合約定價(jià)
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【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018基金從業(yè)考試《證券投資基金》問題答疑：遠(yuǎn)期合約定價(jià)”的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)考試問題答疑，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，做好復(fù)習(xí)工作，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2018基金從業(yè)考試《證券投資基金》問題答疑：遠(yuǎn)期合約定價(jià)的具體內(nèi)容如下：
問題描述：
關(guān)于遠(yuǎn)期合約定價(jià)的問題
回答：
遠(yuǎn)期價(jià)格F：遠(yuǎn)期市場(chǎng)為當(dāng)前交易的一個(gè)遠(yuǎn)期合約而提供的交割價(jià)格，簡(jiǎn)單理解為即期價(jià)格加上持有成本，用教材中的公式計(jì)算為：遠(yuǎn)期價(jià)格=SerT。這是一個(gè)理論價(jià)格。
交割價(jià)格F0：是指合約進(jìn)入交割期后進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)所實(shí)際履行的成交價(jià)格。(遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的實(shí)際價(jià)格。)這是實(shí)際價(jià)格。
當(dāng)交割價(jià)格大于遠(yuǎn)期價(jià)格，也就是說遠(yuǎn)期合約的實(shí)際價(jià)格大于理論價(jià)格。這時(shí)候?qū)嶋H交易中的合約是被高估的，所以投資者預(yù)期遠(yuǎn)期合約價(jià)格會(huì)降低，所以要賣出遠(yuǎn)期合約(做空)，獲得利潤(rùn)。相反，在現(xiàn)貨市場(chǎng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)上升，所以要買入現(xiàn)貨，獲得利潤(rùn)。
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