2018年10月基金從業(yè)資格《證券投資基金》真題(44題)

1、會(huì)員制證券交易所的日常事務(wù)決策機(jī)構(gòu)是(??)。

A.董事會(huì)

B.理事會(huì)

C.監(jiān)事會(huì)

D.會(huì)員大會(huì)

答案：B

解析：會(huì)員制證券交易所通常設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)。其中.理事會(huì)要向會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，是交易所的日常事務(wù)決策機(jī)構(gòu)。

2.基金會(huì)計(jì)的核算主體是( )。

A.基金份額持有人

B.基金托管人

C.基金管理公司

D.證券投資基金

答案：D

解析：會(huì)計(jì)主體是會(huì)計(jì)為之服務(wù)的特定對(duì)象。企業(yè)會(huì)計(jì)核算以企業(yè)為會(huì)計(jì)核算主體，基金會(huì)計(jì)則以證券投資基金為會(huì)計(jì)核算主體?；饡?huì)計(jì)的責(zé)任主體是對(duì)基金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承擔(dān)主會(huì)計(jì)責(zé)任。

3.國際慣例將利差用基點(diǎn)表示，1個(gè)基點(diǎn)等于( )。

A.1%

B.0.1%

C.0.01%

D.0.001%

答案：C

解析：國際慣例將利差用基點(diǎn)表示，1個(gè)基點(diǎn)等于 0.01%

4.關(guān)于GIPS收益率計(jì)算的規(guī)定，表述錯(cuò)誤的是

A.在計(jì)算收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益

B.自2010年1月1日起，投資管理機(jī)構(gòu)必須至少每月一次計(jì)算組合群收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算

C.投資組合的收益需采用反映期初價(jià)值及對(duì)外現(xiàn)金流的方法

D.必須采用已實(shí)現(xiàn)收益率，既包括所有已實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加入收入

答案：D

解析：GIPS收益率計(jì)算的相關(guān)規(guī)定

(1)必須采用總收益率，即包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入。

(2)必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率。不同時(shí)期的回報(bào)率必須以幾何平均方式相關(guān)聯(lián)。最低要求為：自2005年1月1日起，必須采用經(jīng)每日加權(quán)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率;自2010年1月1日起，必須在所有出現(xiàn)大額對(duì)外現(xiàn)金流的日子對(duì)投資組合進(jìn)行實(shí)際估值。

(3)投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計(jì)算，或采用其他能反映期初價(jià)值及對(duì)外現(xiàn)金流的方法。

(4)在計(jì)算收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益。

(5)所有的收益計(jì)算必須扣除期內(nèi)的實(shí)際買賣開支，而不得使用估計(jì)的買賣開支。

(6)自2006年1月1日起，投資管理機(jī)構(gòu)必須至少每季度一次計(jì)算組合群的收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計(jì)算組合群收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。

(7)若實(shí)際的直接買賣開支無法從綜合費(fèi)用中確定并分離出來，則在計(jì)算未扣除費(fèi)用收益時(shí)，從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計(jì)出的買賣開支;計(jì)算已扣除費(fèi)用收益時(shí)，必須從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買賣開支及投資管理費(fèi)用的部分，而不得使用估計(jì)的買賣開支。

5.在質(zhì)押式回購期間，若發(fā)生質(zhì)押的債券派息，則對(duì)利息的處理方式為(??)。

A.歸資金融入方所有

B.歸資金融出方所有

C.歸逆回購方所有

D.雙方可以協(xié)商確定利息的歸屬

答案：A

解析：質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，在回購期內(nèi)，資金融入方出質(zhì)的債券，回購雙方均不得動(dòng)用。質(zhì)押凍結(jié)期間債券的利息歸出質(zhì)方所有。

6.某類基金共6只，2016年的凈值增長(zhǎng)率分別為8.4%、7.2%、9.2%、10.1%、6.3%、9.8%，則該類基金的凈值增長(zhǎng)率平均數(shù)和中位數(shù)分別為(??)。

A.8.5%和8.8%

B.8.4%和9.2%

C.9.2%和9.2%

D.8.4%和8.8%

答案：A

解析：(注意要先給數(shù)據(jù)排序)凈值增長(zhǎng)率平均數(shù)=(8.4%+7.2%+9.2%+10.1%+6.3%+9.8%)/6=8.5%，中位數(shù)=(9.2%+8.4%)/2=8.8%。

7.基金運(yùn)營(yíng)過程中發(fā)生的增值稅的繳納主體是(　　)。

A.基金管理人

B.滬深交易所

C.基金托管人

D.券商

答案：A

解析：國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》規(guī)定：“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人”。

8.下列關(guān)于期貨交易中的“投機(jī)”的表述中，錯(cuò)誤的是(　　)。

A.投機(jī)者承擔(dān)了套期保值交易轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)

B.投機(jī)者承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，并提供風(fēng)險(xiǎn)資金

C.投機(jī)交易減弱了市場(chǎng)的流動(dòng)性

D.投機(jī)者是使套期保值得以實(shí)現(xiàn)的重要力量

答案：C

解析：投機(jī)交易增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，承擔(dān)了套期保值交易轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨市場(chǎng)正常運(yùn)營(yíng)的保證。

9.目前，我國基金管理費(fèi)常用的計(jì)提方法和支付方式是(　　)。

A.逐日計(jì)提，按月支付

B.逐日計(jì)提，按日支付

C.逐月計(jì)提，按季支付

D.逐月計(jì)提，按月支付

答案：A

解析：目前，我國的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

10.下列關(guān)于基金公司投資交易流程的表述中，錯(cuò)誤的是(　　)。

A.交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易

B.在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令

C.交易員負(fù)責(zé)審核投資指令(價(jià)格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，對(duì)于可能不盈利指令可以拒絕

D.基金公司投資交易包括形成投資策略、構(gòu)建投資組合、執(zhí)行交易指令、績(jī)效評(píng)估與組合調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)

答案：C

解析：交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令(價(jià)格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。

11.股票投資組合構(gòu)建通常有自上而下和自下而上兩種策略。關(guān)于自下而上策略，下列表述正確的是(??)。

A.在實(shí)施中有固定模式

B.從行業(yè)配置入手

C.關(guān)注個(gè)股表現(xiàn)

D.從風(fēng)格配置入手

答案：C

解析：自下而上策略主要關(guān)注個(gè)股的選擇(C項(xiàng)說法正確)，在實(shí)施過程中沒有固定模式(ABD項(xiàng)說法錯(cuò)誤)，只要能夠挑選出業(yè)績(jī)突出的股票即可。

12.為準(zhǔn)確、及時(shí)進(jìn)行基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)，下列應(yīng)制定基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)管理制度，明確基金估值的程序和技術(shù)的是(　　)。

A.托管機(jī)構(gòu)

B.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)

D.基金管理公司

答案：D

解析：為準(zhǔn)確、及時(shí)進(jìn)行基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)，基金管理人應(yīng)制定基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)管理制度，明確基金估值的程序和技術(shù)。

13.下列投資品種不屬于大宗商品的是(　　)。

A.大豆

B.滬深300ETF基金

C.原油

D.橡膠

答案：B

解析：大宗商品基本上可以分為四類：能源類、基礎(chǔ)原材料類、貴金屬類和農(nóng)產(chǎn)品類。

14.票面金額為100元的2年期債券，年息票率6%，當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格為95元，則該債券的到期收益率為(??)。

A.5.5%

B.10.1%

C.8.8%

D.6.5%

答案：C

解析：由95=6/(1+y)^1+106/(1+y)^2，得到到期收益率y≈8.8%。

15.下列不屬于QDII基金的投資范圍的是(??)。

A.房地產(chǎn)抵押按揭

B.遠(yuǎn)期合約

C.住房按揭支持證券

D.可轉(zhuǎn)換債券

答案：A

解析：QDII基金不得有下列行為：(1)購買不動(dòng)產(chǎn)。(2)購買房地產(chǎn)抵押按揭。(3)購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。(4)購買實(shí)物商品。(5)除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時(shí)用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。(6)利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。(7)參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。(8)從事證券承銷業(yè)務(wù)。(9)中國證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

16.銀行間債券市場(chǎng)中，債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限最長(zhǎng)不得超過()天。

A.180

B.365

C.120

D.360

答案：B

解析：遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限(含成交日不含結(jié)算日)由交易雙方確定，但最長(zhǎng)不得超過365天。

17.

投資管理過程是一個(gè)動(dòng)態(tài)循環(huán)過程，整個(gè)流程包含三個(gè)步驟，但不包括()。A.反饋

B.執(zhí)行

C.檢驗(yàn)

D.規(guī)劃

答案：C

解析：CFA協(xié)會(huì)將投資管理過程定義為一個(gè)動(dòng)態(tài)反饋的循環(huán)過程。整個(gè)流程可以劃分為規(guī)劃、執(zhí)行和反饋三個(gè)基本步驟。

18.關(guān)于股票的價(jià)值和價(jià)格，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.股票的理論價(jià)值是指股票未來收益的現(xiàn)值

B.股票的理論價(jià)值與賬面價(jià)值很可能由較大出入

C.股票的賬目?jī)r(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格

D.各種價(jià)值模型計(jì)算出來的“內(nèi)在價(jià)值”只是股票真實(shí)內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)

答案：C

解析：股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，是指股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。故C錯(cuò)誤

19.貨幣市場(chǎng)工具一般是指( )。

A.長(zhǎng)期的、具有低流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)債證券

B.短期的、具有低流動(dòng)性的無風(fēng)險(xiǎn)債證券

C.長(zhǎng)期的、具有高流動(dòng)性的無風(fēng)險(xiǎn)債證券

D.短期的、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)債證券

答案：D

解析：貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi)①)、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。

20.不動(dòng)產(chǎn)投資不包括()。

A.酒店投資

B.高速公路投資

C.商業(yè)房地產(chǎn)投資

D.養(yǎng)老地產(chǎn)投資

答案：B

解析：不動(dòng)產(chǎn)投資有多種類型(一)地產(chǎn)投資;(二)商業(yè)房地產(chǎn)投資;(三)工業(yè)用地投資;(四)酒店投資;(五)養(yǎng)老地產(chǎn)等其他形式的投資。

21.投資者于2017年2月10日(周五)贖回了某貨幣市場(chǎng)基金(非T+0到賬)，則該投資者享有(　　)的收益。

A.2月10日

B.2月10日、2月11日和2月12日

C.2月10日、2月11日、2月12日和2月13日

D.2月10日和2月11日

答案：B

解析：投資者于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤(rùn)。

22.通常，股票型指數(shù)基金與所跟蹤指數(shù)會(huì)存在一定的跟蹤誤差，下列屬于跟蹤誤差產(chǎn)生原因的是(　　)。

Ⅰ.指數(shù)成本股流動(dòng)性不足，導(dǎo)致無法完全復(fù)制

Ⅱ.由于有現(xiàn)金留存，導(dǎo)致投資組合不能全部投資于標(biāo)的指數(shù)

Ⅲ.運(yùn)營(yíng)基金、復(fù)制指數(shù)時(shí)存在成本費(fèi)用

Ⅳ.基金進(jìn)行證券交易時(shí)可能存在沖擊成本

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ

答案：A

解析：跟蹤誤差產(chǎn)生的原因有：(1)復(fù)制誤差。指數(shù)基金無法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會(huì)帶來結(jié)構(gòu)性偏離。當(dāng)指數(shù)基金的某些成分股因流動(dòng)性不足而難以以公允的價(jià)格買到時(shí)，指數(shù)基金將只能采用抽樣復(fù)制法，增加交易活躍股票的權(quán)重，減少流動(dòng)性差的股票權(quán)重。(2)現(xiàn)金留存。由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標(biāo)的，導(dǎo)致實(shí)際的投資倉位不到100%，導(dǎo)致與計(jì)算的指數(shù)產(chǎn)生偏離。(3)各項(xiàng)費(fèi)用?；疬\(yùn)行有管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等，這些都是運(yùn)營(yíng)基金、復(fù)制基準(zhǔn)指數(shù)的成本。費(fèi)用越高，跟蹤誤差就會(huì)越大，因?yàn)榛鶞?zhǔn)指數(shù)是不存在管理費(fèi)扣除的。(4)其他影響。分紅因素和交易證券時(shí)的沖擊成本也會(huì)對(duì)跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

23.不屬于現(xiàn)金流量表特點(diǎn)的是( )。

A.估計(jì)企業(yè)的償債能力、支付股利的能力

B.反映公司資產(chǎn)負(fù)債的關(guān)系

C.分析凈收益和現(xiàn)金流量之間的差異

D.評(píng)價(jià)企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力

答案：B

24.某貼現(xiàn)式國債面額為100元，到期時(shí)間為2年，貼現(xiàn)率為3.00%，則該國債的內(nèi)在價(jià)值為()元。

A. 94.34

B. 94.26

C. 94.13

D. 94.00

答案：B

25.以下各類股票估值方法中，不含相對(duì)價(jià)值法的選項(xiàng)是()

A. 股利貼現(xiàn)模型，企業(yè)價(jià)值倍數(shù)，經(jīng)濟(jì)附加值模型

B. 股利貼現(xiàn)模型，企業(yè)價(jià)值倍數(shù)，市盈率模型

C. 股利貼現(xiàn)模型，經(jīng)濟(jì)附加值模型，自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

D. 股利貼現(xiàn)模型，經(jīng)濟(jì)附加值模型，市銷率模型

答案：C

26.關(guān)于貨幣市場(chǎng)工具的描述，最準(zhǔn)確的是()

A. 1年以上、5年之內(nèi)的高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)證券

B. 1年以內(nèi)的高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)證券

C. 1年以內(nèi)的高流動(dòng)性和高風(fēng)險(xiǎn)證券

D. 1年以上，5年以內(nèi)的高流動(dòng)性和高風(fēng)險(xiǎn)證券

答案：B

27.久期配比策略(duration matching strategy)的不足之處是()

A. 相對(duì)于現(xiàn)金配比策略，可供選擇的債券更少

B. 為了滿足負(fù)債的需要，債券管理者可能不得不在價(jià)格極低時(shí)拋出債券

C. 策略要求獲得的利息和收回的本金恰好滿足未來現(xiàn)金需求

D. 策略限制性強(qiáng)，彈性很小，可能會(huì)排斥許多缺乏良好現(xiàn)金流量特性的債券

答案：B

28.只能在交易所進(jìn)行交易的衍生品合約是()

A. 互換合約

B. 期權(quán)合約

C. 期貨合約

D. 遠(yuǎn)期合約

答案：C

29.在其他條件都一樣的情況下，以下期權(quán)價(jià)格最高的是的()

A. 執(zhí)行價(jià)格為10元，標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為13元的看漲期權(quán)

B. 執(zhí)行價(jià)格為11元，標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為12元的看漲期權(quán)

C. 執(zhí)行價(jià)格為10元，標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為11元的看漲期權(quán)

D. 執(zhí)行價(jià)格為10元，標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為12元的看漲期權(quán)

答案：A

30.歌爾轉(zhuǎn)債2016年3月2日收盤價(jià)124.25，標(biāo)的股票歌爾聲學(xué)收盤價(jià)22.15元。該轉(zhuǎn)債發(fā)行面值100元，轉(zhuǎn)股價(jià)為26.33元，轉(zhuǎn)換比例是()

A. 3.8

B. 4.7

C. 4.5

D. 5.6

答案：A

35.當(dāng)投資組合中包含的資產(chǎn)數(shù)量增加時(shí)，該組合的()可以分散化。

A. 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B. 系統(tǒng)性基金

C. 結(jié)構(gòu)型基金

D. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

答案：A

36.依據(jù)全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)(GIPS)，以下說法正確的是()

A. 必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率

B. 在計(jì)算總收益的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)排除投資組合中持有的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物的收益

C. 在計(jì)算收益率時(shí)應(yīng)當(dāng)只包含已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失，并加上收入

D. 不同期間的回報(bào)率以計(jì)算平均的方式相連

答案：A

37.某公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示其凈利潤(rùn)為100萬元，所得稅費(fèi)用是20萬元，利息費(fèi)用為30萬元，該公司的利息倍數(shù)是()

A. 2

B. 5

C..3.33

D. 4

答案：B

38.一般來說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張期，信用利差()

A. 變小

B. 時(shí)而擴(kuò)大，時(shí)而減小

C. 擴(kuò)大

D. 不變

答案：A

39.在債券的發(fā)行與銷售中，債券發(fā)行人和債券投資人之間起到金融中介作用的是( )

A.債券承銷商

B.債券代理商

C.債券市場(chǎng)

D.債券基金管理人

答案：A

40.關(guān)于債券利率風(fēng)險(xiǎn)，以下表述正確的是( )。

A.當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格不變

B.當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格上升

C.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)方向一致

D.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)方向呈反方向變動(dòng)

答案：D

41.以下不屬于盈利能力指標(biāo)的是( )

A.凈資產(chǎn)收益率

B.利息倍數(shù)

C.銷售利潤(rùn)率

D.總資產(chǎn)收益率

答案：B

42.關(guān)于普通股和優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)，以下說法正確的是( )。

A.不能確定

B.兩者一致

C.普通股較低

D.優(yōu)先股較低

答案：D

43.以下股市變化中，最能反映系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是( )。

A.創(chuàng)業(yè)板走弱

B.國防軍工股票出現(xiàn)異動(dòng)

C.上證綜指大幅波動(dòng)

D.互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)大幅回調(diào)

答案：C

44.共同對(duì)手方一般由( )擔(dān)任。

A.證券交易所

B.中央結(jié)算公司

C.中國結(jié)算公司

D.中國證監(jiān)會(huì)

答案：C

普通股和優(yōu)先股投票權(quán)、清償順序

求中位數(shù)和下20%分位數(shù)

貨幣時(shí)間價(jià)值的公式

不屬于已貼現(xiàn)率發(fā)行的市場(chǎng)工具類型是：同業(yè)存單?大額定期可轉(zhuǎn)讓存單?可轉(zhuǎn)換債券?政府債??

戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置

股票基金的風(fēng)險(xiǎn)

通過內(nèi)幕信息獲得收益屬于半強(qiáng)有效市場(chǎng)