2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場專用名詞：開倉、持倉、平倉及總持倉

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識點匯總【期貨名詞解釋】

在期貨交易中，無論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉。交易者建倉之后手中就持有頭寸，這就叫持倉。而平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針對持倉方向進(jìn)行相反的對沖買賣。

因為開倉和平倉有著不同的含義，所以，交易者在買賣期貨合約時必須指明是開倉還是平倉。

比如，某投資者在3月15日開倉買進(jìn)7月大豆10手(張)，成交價為3400元/噸，這時，他就有了10手多頭持倉。到3月17日，該投資者看見期貨價格上漲了，于是在3415元/噸的價格賣出平倉6手7月大豆。成交之后，該投資者的實際持倉就只有4手多單了。如果當(dāng)日該投資者在報單時報的是賣出開倉6手7月大豆，成交之后，該投資者的實際持倉就不是原來的4手多單，而是10手多頭持倉和6手空頭持倉了。

顯然，與股票交易相比，期貨交易下單時的指令不再是“買”“賣”兩個選項，必須增加“開倉”和“平倉”的選擇。當(dāng)然，選擇“平倉”的前提是自己的期貨交易賬戶上必須持有對應(yīng)的持倉頭寸，否則是無法選擇“平倉”的。

對期貨交易者來說，自己的持倉有多少可以看自己的賬戶，那是單個投資者自己的持倉。如果將市場上全體投資者所擁有的該期貨合約的持倉加總，那就是市場總持倉量。有一個與“持倉”等價的詞語，叫“未平倉”，那么，總持倉意味著市場總的未平倉量。

在交易所發(fā)布的行情信息中，專門有“總持倉”一欄。投資者在交易時不斷開倉平倉，因此總持倉也在不斷變化?？偝謧}變大或變小，反映了市場對該合約興趣的大小，因而成了投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。如果總持倉一路增長，表明多空雙方都在開倉，投資者對該合約的興趣在增長，越來越多的資金涌入該合約的交易中；相反，當(dāng)總持倉一路減少，表明多空雙方都在平倉出局，交易者對該合約的興趣在退潮。還有一種情況是，當(dāng)交易量增長時，總持倉卻變化不大，這表明以“換手交易”為主。比如，甲投資者開倉買進(jìn)10手，而乙投資者原來有10手多頭持倉，現(xiàn)在賣出平倉，甲乙雙方的指令恰好匹配成交，這時成交量增加了，但總持倉量卻沒有變化。

不難想到，在期貨合約剛掛牌時，由于還沒有成交，其總持倉為零，隨著參與者的逐漸增加，總持倉一路增長，之后，在臨近最后交易日時，為了避免交割，投資者以平倉為主，總持倉持續(xù)減少，最后交易日后摘牌，總持倉復(fù)歸于零。

奇哉!無中生有的總持倉!煙消云散的總持倉!

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