2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場專用名詞：期貨價格的魔性來自何方

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識點匯總【期貨名詞解釋】

事實上，任何一個期貨品種，在運作一段時間并被市場接受之后，該品種的期貨價格自然而然就會成為該品種全行業(yè)的基準價格。期貨價格成為基準價格后，不同的地域通常會按照所在地域與基準地的距離遠近及帶來的相應費用計算相應的價格。比如，美國芝加哥期貨交易所的大豆期貨交易基準地是芝加哥及伊利諾斯河流域，出口商簽訂的遠期出口交貨地如果在海灣，通常會在同時期的期貨價格上加上相關的運輸及相應費用。

作為基準價格，它也會決定和影響該品種供應鏈中不同級別層次的價格。比如，市場批發(fā)商會據(jù)此制定出批發(fā)價，零售商也會按照批發(fā)價制定零售價。對一些基礎原材料品種而言，它還決定了后續(xù)產(chǎn)品的價格。比如，汽油、煤油等石化產(chǎn)品的原材料都是石油，如果石油期貨價格大幅揚升，相關產(chǎn)品的批發(fā)商和零售商的進貨成本相應提高，其銷售價格也會水漲船高。

期貨價格之所以會具有這么大的魔性，與其形成機制有關。

首先，期貨價格是通過集中競價產(chǎn)生的，而一般的市場價格是買賣雙方通過一對一談判方式形成的，兩種競價方式具有本質(zhì)的不同。

在集中競價制度下，來自全國甚至全球的眾多買家和賣家聚集在一起進行競爭。這樣形成的價格的透明度高，因而更具公正性。而在一對一交易的現(xiàn)貨市場中，由于交易者分處各地，信息量少，信息反饋慢，一方吃虧一方沾光的事自然就會經(jīng)常發(fā)生，一些交易商甚至故意利用信息優(yōu)勢或局部地區(qū)的壟斷地位欺侮對手。

集中競價的公正性使得期貨價格具有權威性，再加上期貨價格的公開性，現(xiàn)貨市場上的交易者通常都知道期貨價格，因而在交易時，都會將交易價格的合理性與期貨價格進行比較，這樣就阻止了對方進行不公正交易的企圖。比如，一家具有局部地區(qū)壟斷地位的供貨商掛出的賣價遠高于期貨近期合約價格，買方自然會想到，還不如到期貨市場上去買。當大家都這么想時，這家供貨商的壟斷地位就再也保不住了。顯然，集中競價不僅具有形成權威價格的作用，其更重要的意義還在于：在權威價格的影響下，價格割據(jù)局面再也維持不下去了，取而代之的是一個全國性的統(tǒng)一大市場。

其次，期貨價格是遠期價格。也就是說，它代表的是未來一個時期后的價格。而通常的零售價格、批發(fā)價格都是現(xiàn)貨價格。當然，隨著交割期越來越近，期貨價格也在逐步向現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)化?，F(xiàn)貨市場的價格是當前的價格，它是一個已經(jīng)確定了的事實。對經(jīng)營者而言，在一個已經(jīng)確定了的事實面前進行決策并不難，難的是大量的經(jīng)營活動涉及未來，而未來是不確定的，面對不確定的未來時應該如何決策?恰恰在這一點上，期貨價格給經(jīng)營者提供了很大的幫助。

期貨價格之所以能夠成為未來價格的指示器，其原因在于：

(1)期貨價格本身是未來價格。

(2)這個價格是成千上萬的交易者集中競爭的結果。在這些交易者中，既有許多相關品種的經(jīng)營者，也有大量非常熟悉該品種的投機交易者。他們憑借各自的信息、經(jīng)驗和方法對供需和價格走勢進行判斷、分析和預測，并在此基礎上參與市場競爭。這樣的價格反映了大多數(shù)人的預測或預期，集中反映了全社會對未來供求變動趨勢的判斷。

(3)影響未來供需格局及價格的因素有很多，在期貨交易中，一旦這些因素有所變動，期貨市場不僅會隨即做出反應，且反應強度遠大于現(xiàn)貨市場。顯然，這種即時反應機制進一步強化了未來價格指示器的作用。通常，將期貨價格的未來價格指示器作用稱為期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)功能。

(4)期貨價格是批量規(guī)模交易價格。比如，大連商品交易所的大豆期貨合約是每張合約10噸，美國芝加哥期貨交易所的大豆合約是每張合約5000蒲式耳，超過136噸。這樣的規(guī)模，不僅零售市場無法望其項背，即使是批發(fā)市場也不一定能達到。批量大的規(guī)模交易，再加上集中交易帶來的權威性和影響力，使得期貨價格自然成為該品種的全社會基準價格。

中國期貨業(yè)協(xié)會將于11月21日在全國44個城市舉辦2020年第三次期貨從業(yè)資格考試?？忌勺?strong>9月23日起登錄中國期貨業(yè)協(xié)會網(wǎng)站“期貨從業(yè)人員資格考試網(wǎng)上報名”通道進行報名，同時建議廣大考生添加 免費預約短信提醒，屆時我們會及時提醒2020年11月期貨從業(yè)資格考試準考證打印時間、考試時間及成績查詢時間通知，既簡單又方便。

以上內(nèi)容為2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場專用名詞：期貨價格的魔性來自何方，同時環(huán)球網(wǎng)校小編還為考生上傳了2020年期貨從業(yè)資格考試教材大綱、模擬試題等海量資料免費送，點擊下方“免費下載”按鈕一鍵下載。