2020年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》每日一練(11月27日)

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選擇題

1.固定對浮動和浮動對浮動形式的互換同時涉及匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險，相當(dāng)于包含了利率互換，是利率互換和貨幣互換的組合，也被稱為()?！締芜x題】

A.風(fēng)險型貨幣互換

B.綜合型貨幣互換

C.混合型貨幣互換

D.交叉型貨幣互換

2.大豆期貨看漲期權(quán)的Detta值為0.8，這意味著()?！締芜x題】

A.大豆期貨價格增加小量X，期權(quán)價格增加0.8X

B.大豆期貨價格增加小量X，期權(quán)價格減少0.8X

C.大豆價格增加小量X，期權(quán)價格增加0.8X

D.大豆價格增加小量X，期權(quán)價格減少0.8X

3.金融機(jī)構(gòu)可以通過創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險對沖，下列不屬于創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品的是()。【單選題】

A.資產(chǎn)證券化

B.商業(yè)銀行理財產(chǎn)品

C.債券

D.信托產(chǎn)品

4.關(guān)于貨幣互換與利率互換的比較，下列描述錯誤的是()?！締芜x題】

A.利率互換只涉及一種貨幣，貨幣互換涉及兩種貨幣

B.貨幣互換違約風(fēng)險更大

C.利率互換需要交換本金，而貨幣互換則不用

D.貨幣互換多了一種匯率風(fēng)險

5.根據(jù)市場的狀況做出實時的決策，判斷是否交易、交易的數(shù)量、交易的價格等的算法交易屬于()。【單選題】

A.主動型算法交易

B.被動型算法交易

C.混合型算法交易

D.綜合型算法交易

6.非商業(yè)持倉包括()?！径噙x題】

A.互換交易商

B.資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

C.其他投資者

D.特殊生產(chǎn)商

7.在傳統(tǒng)的”收購—儲藏—銷售“的經(jīng)營模式下，很多儲備企業(yè)都面臨的問題有()?！径噙x題】

A.價格不穩(wěn)定

B.數(shù)量不充足

C.競爭壓力大

D.交易成本高

8.關(guān)于情景分析和壓力測試，下列說法正確的是()。【多選題】

A.壓力測試是考慮極端情景下的情景分析

B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重風(fēng)險因子之間的相關(guān)性

C.情景分析中沒有給定特定的情景出現(xiàn)的概率

D.情景分析中可以人為設(shè)定情景

9.多元線性回歸模型的基本假定有()?！径噙x題】

A.零均值假定

B.隨機(jī)擾動項與解釋變量互不相關(guān)

C.異方差假定

D.無多重共線性假定

10.境外投資企業(yè)面臨的風(fēng)險主要包括()。【多選題】

A.匯率風(fēng)險

B.投資項目的不確定性

C.流動性風(fēng)險

D.購買力風(fēng)險

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：D

答案解析：固定對浮動、浮動對浮動形式的互換同時涉及匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險，相當(dāng)于包含了利率互換，是利率互換和貨幣互換的組合，所以，一般以上兩種類型的互換稱為交叉型貨幣互換。

2、正確答案：A

答案解析：該期權(quán)為期貨期權(quán)，和大豆現(xiàn)貨價格沒有關(guān)系，選項CD錯誤；

3、正確答案：C

答案解析：金融機(jī)構(gòu)為其客戶提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場內(nèi)、場外的工具來對沖風(fēng)險外，也可以將這些風(fēng)險打包并分切為多個小型金融資產(chǎn)，將其銷售給眾多投資者。這種方式也可以實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。通過創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品來進(jìn)行風(fēng)險對沖，在實際中有多方面的體現(xiàn)，例如資產(chǎn)證券化、信托產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品等。

4、正確答案：C

答案解析：選項C不正確，利率互換不交換本金，而貨幣互換要交換本金。

5、正確答案：A

答案解析：主動型算法交易也叫機(jī)會型算法交易。這類交易算法根據(jù)市場的狀況做出實時的決策，判斷是否交易、交易的數(shù)量、交易的價格等。

6、正確答案：A、B、C

答案解析：非商業(yè)持倉包括互換交易商、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及其他投資者這三類。

7、正確答案：A、B、C

答案解析：在傳統(tǒng)的“收購-儲藏-銷售”的經(jīng)營模式下，很多儲備企業(yè)都面臨著收購難(包括價格不穩(wěn)定、數(shù)量不充足、競爭壓力大等)以及銷售難等問題。但利用期貨市場進(jìn)行輪庫，儲備企業(yè)可以改變以往單一的購銷模式，同時可規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動所帶來的風(fēng)險，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展引入新思路。

8、正確答案：A、B、C、D

答案解析：壓力測試可以被看做一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析，選項A正確；敏感性分析是單一風(fēng)險因素分析，而情景分析是一種多因素同時作用的綜合性影響分析，因此，在情景分析的過程中，要注意考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和互相作用，選項B正確；情景分析和壓力測試只設(shè)定了情景，但是沒有明確情景出現(xiàn)的概率，選項C正確；情景分析中的情景可以人為設(shè)定，可以直接使用歷史上發(fā)生過的情景，也可以從市場風(fēng)險要素歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析中得到，或通過運(yùn)行在特定情況下市場風(fēng)險要素的隨機(jī)過程得到，選項D正確。

9、正確答案：A、B、D

答案解析：選項C應(yīng)為，同方差假定與無自相關(guān)假定。多元線性回歸分析的基本假定。

10、正確答案：A、B

答案解析：境外投資企業(yè)可能面臨的風(fēng)險包括：(1)匯率風(fēng)險；(2)投資項目的不確定性。

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