期貨從業(yè)人員資格考試模擬試題與答案（一）

1、國際期貨市場是怎樣產(chǎn)生的？
答：現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。1848年，芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。芝加哥交易所于1865年推出了標準化合約，同時實行保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新。促成了真正意義上的期貨交易的誕生。隨后，在1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任，更加促進了投機者的介入，使期貨市場流動性加大。1883年成立了結算協(xié)會，向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。到1925年，芝加哥交易所結算公司（BOTCC）成立，現(xiàn)代意義上的期貨交易結算出具雛形。

2、什么是期貨合約、期貨交易、期貨市場？
答：期貨合約----是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定將來在某一特定時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量的標準化合約。
   期貨交易----期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中統(tǒng)一買賣期貨合約的交易活動。它的交易對象是標準化的期貨合約。它是以現(xiàn)貨交易為基礎，在現(xiàn)貨交易發(fā)展的一定程度和社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來的。期貨交易和現(xiàn)貨交易互相補充，共同發(fā)展。
   期貨市場----期貨市場就是買賣期貨合約的市場。其職能是規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格。

3、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系也區(qū)別？
答：聯(lián)系----期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎，在現(xiàn)貨交易發(fā)展到一定程度和社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來的。期貨交易與現(xiàn)貨交易互相補充，共同發(fā)展。
   區(qū)別----①交割時間不同，現(xiàn)貨交易一般是即時成交或在很短時間內(nèi)完成商品的交收活動，買賣雙方一旦達成交易，實現(xiàn)商品的所有權的讓渡，商品的實體即商品本身便隨之從出售者手中轉(zhuǎn)移到購買者手中。期貨交易從成交到貨物的收付之間存在著時間差，發(fā)生了商流與物流的分離。
           ②交易對象不同，現(xiàn)貨交易的對象主要是實物商品，期貨交易的對象是標準化合約。從這個意義上說，期貨不是貨，而是關于某種商品的合同。
           ③交易目的不同，現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權，是滿足雙方需求的直接手段。期貨交易的目的不是為了獲得商品，套期保值者是為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價格風險，投機者的目的是為了從期貨市場的價格波動中獲得風險利潤。
           ④交易的場所和方式不同，現(xiàn)貨交易一般不受交易時間、地點、對象的限制，交易靈活方便，隨機性強，可以在任何場所進行交易。期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價方式進行。
           ⑤現(xiàn)貨交易主要采用到期一次性結清的結算方式，同時也有貨到付款和信用交易中的分期付款方式等。期貨交易實行每日無負債結算制度，交易雙方必須交納一定數(shù)量的保證金，并且在交易過程中始終維持一定的保證金水平。

4、期貨交易與遠期交易的聯(lián)系與區(qū)別？
答：聯(lián)系----遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。
區(qū)別----①交易對象不同，期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化合約，遠期交易的對象是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同，所涉及的商品沒有任何限制。
        ②功能作用不同，期貨交易的功能是規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格。遠期交易盡管在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關系，減少價格波動的作用，但是遠期交易缺乏流動性，所以其價格的權威性分散風險的作用大打折扣。
        ③履約方式不同，期貨交易的履約方式分實物交割和對沖平倉兩種履約方式。遠期交易雖然可以采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實物交割。
        ④信用風險不同，期貨交易實行每日無負債結算制度，信用風險小，遠期交易從交易達成到完成實物交割有相當長的一段時間，具有較高的信用風險。
⑤保證金制度不同，期貨交易有特定的保證金制度，按照成交合約價值的一定比例向買賣雙方收取。遠期交易是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定。

5、期貨交易的基本特征是什么？
答：合約標準化；交易集中化；是雙向交易、對沖機制；有每日無負債結算制度；具有杠桿作用。