環(huán)球網(wǎng)校2009年版期貨基礎知識講義第六章(1)

　　第六章 套期保值

　　第一節(jié)套期保值概述... 1

　　第二節(jié) 基差... 1

　　第三節(jié) 套期保值種類及應用... 2

　　第四節(jié) 基差交易和套期保值交易的發(fā)展... 2轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　[學習目的和要求]通過本章的學習，掌握環(huán)球,網(wǎng)校套期保值原理，熟悉套期保值的操作和應用，了解正向市場、反向市場、持倉費和基差概念;通過基差變化判斷套期保值效果、了解基差交易。

　　要點

　　買入套期保值，賣出套期保值，基差變化與套期保值效果。

　　第一節(jié)套期保值概述

　　一、套期保值概念轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　套期保值是指生產經營者在現(xiàn)貨市場環(huán)球,網(wǎng)校上買進或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當，但方向相反的期貨商品(期貨合約)，以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，達到規(guī)避價格波動風險的目的，以回避現(xiàn)貨價格風險為目的的期貨交易行為。

　　轉移現(xiàn)貨交易的價環(huán)球,網(wǎng)校格風險。

　　套期保值者的特點：

　　1. 生產經營面臨較大價格風險

　　2. 避險意識強烈

　　3. 生產規(guī)模大轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　4. 持有期貨合約買賣方向穩(wěn)定且保留時間長。

　　套期保值者的作用：

　　二、套期保值的環(huán)球,網(wǎng)校原理

　　(一)期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢一致

　　(二)到期日期貨價格與現(xiàn)貨價格趨向一致

　　三、 套期保值的操作原則

　　(一)種類相同或相關原則：期貨品種和套保者的現(xiàn)貨商品在種類上相同或有較強的相關性。

　　(二)數(shù)量相等：期貨合約和環(huán)球,網(wǎng)?，F(xiàn)貨買賣商品或資產規(guī)模相等或者相當。

　　(三)月份相近：不能完全對應，應當選擇稍遠的期貨合約

　　(四)方向相反：轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　第二節(jié) 基差

　　一、基差概念

　　基差是某一特定地點某種商品的現(xiàn)環(huán)球,網(wǎng)校貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差。基差=現(xiàn)貨價格—期貨價格

　　二、正向市場和反向市場

　　基差為負——正向市場，期價高于現(xiàn)價。與持倉費大小有關。持倉費高低與持有商品的時間長短有關，距離交割時間越近持有商品的成本就越低。期價高于現(xiàn)價的部分越少。

　　基差為正——反向市場，現(xiàn)環(huán)球,網(wǎng)校價高于期價。兩個原因：近期需求非常迫切，預計將來供給會大幅度增加。

　　近期合約，遠期合約

　　三、基差的變化：強、弱轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　基差數(shù)值變大——走強，反之，走弱。

　　基差的作用

　　(一)是套期保值成功與環(huán)球,網(wǎng)校否的基礎

　　(二)是價格發(fā)現(xiàn)的標尺

　　(三)對期、現(xiàn)套利交易很重要

　　第三節(jié) 套期保值種類及應用

　　一、買入套期保值

　　買入期貨——買入現(xiàn)貨同時平倉期貨合約

　　買入套保的適用對象和范圍：

　　買入套期保值應用：基差不變，基環(huán)球,網(wǎng)校差變化(套期保值的風險是基差風險，買入套保基差走強出現(xiàn)凈損失，反之反是。)

　　二、賣出套期保值轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　賣出期貨

　　P186 表格

• ·2010年期貨從業(yè)資格考試網(wǎng)絡輔導招生簡章
  ·期貨從業(yè)資格考試歷年真題匯總

  更多信息關注: 期貨從業(yè)資格考試頻道   期貨從業(yè)資格論壇