09期貨復習:股指期貨對股市的影響

　　股指期貨的推出對我國的金融市場具有劃時代的意義。從國外的金融期貨發(fā)展實踐來看，以股指期貨、期權為代表的金融期貨，從交易量和市場規(guī)模上都遠遠超越股票、商品期貨、債券等投資產(chǎn)品。而股指期貨的到來，也將給我國金融市場，特別是對資本市場的重新分化和結構調整產(chǎn)生積極的意義。

　　1、對走勢的影響

　　首先，股指期貨交易將使股市提前反應，多數(shù)會對股市產(chǎn)生一定的提振作用，特別是股指成份股會受到市場上更多機構投資者的青睞。

　　其次，股指期貨推出前后的一段時間，可能會使股市產(chǎn)生一定程度的波動;但從長期來看，決定股市走勢的長期因素仍然是宏觀的經(jīng)濟因素。

　　2、對成交量的影響

　　股指期貨的推出，將增強資本市場的流動性，吸引更多的交易群體，因此會在一定程度上帶來股市成交量的放量增長。

　　3、對波動率的影響

　　期貨的產(chǎn)生，源于它對現(xiàn)貨市場風險的規(guī)避作用。股指期貨的推出，將使股票價格更加合理。一方面，以其發(fā)現(xiàn)價格的作用，在一定程度上替代了股市上莊家操縱的弊端;另一方面，股指期貨套利機制的存在，使得現(xiàn)貨股市在一個合理的范圍內波動。從國外研究機構的研究結果來看，股指期貨的推出，并不會增大股市的波動率，反而在很多時候會降低股市的波動幅度。

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