期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):B-S模型成立條件

　　任何一個模型都是基于一定的市場假設(shè)的，Black-Scholes模型模型的基本假設(shè)有以下幾點(diǎn)：

　　(1)無風(fēng)險利率r是已知的，為一個常數(shù)，不隨時間的變化而改變

　　(2)標(biāo)的證券為股票，正股價格S的變化符合隨機(jī)漫步，但這種隨機(jī)漫步能夠使股票的回報率成對數(shù)正態(tài)分布。

　　(3)標(biāo)的股票不分紅轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　(4)期權(quán)為歐式期權(quán)，即到期日才能行權(quán)

　　(5)整個交易過程中，不存在交易費(fèi)用，沒有印花稅

　　(6)對賣空沒有如保證金等任何限制，投資者可自由使用賣空所得資金轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　在我國，當(dāng)標(biāo)的證券分紅除息時，權(quán)證的行權(quán)價格也做相應(yīng)的除息調(diào)整，因此不需要標(biāo)的證券不分紅的假設(shè)。

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