期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):Theta值的作用

　　大多數(shù)投資者都知道權(quán)證有時(shí)間值耗損，愈接近到期日，耗損便愈快，但到底有多快呢?若手上持有的中短期權(quán)證，預(yù)期相關(guān)資產(chǎn)將于未來(lái)數(shù)日內(nèi)發(fā)力，那么，相關(guān)資產(chǎn)的升幅能否抵消時(shí)間值的耗損呢?以上問(wèn)題，其實(shí)理論上都可以由Theta值得出答案。

　　Theta值的作用主要是計(jì)算“時(shí)間值”成本，也就是說(shuō)，理論上，當(dāng)權(quán)證的生命每縮短一天時(shí)，該證的價(jià)格將會(huì)有多少時(shí)間值消耗。隨著權(quán)證的有效期限縮短，Theta的數(shù)值理論上亦會(huì)相對(duì)上升，也就是說(shuō)，時(shí)間值消耗的速度會(huì)加快。到價(jià)證的Theta值應(yīng)是最高的，但若以權(quán)證價(jià)格的百分比計(jì)，Theta對(duì)價(jià)外證(但未至深入價(jià)外)的影響則是最大。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　假設(shè)相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格與引伸波幅俱不變，投資者便可利用Theta值粗略計(jì)算繼續(xù)持有權(quán)證的時(shí)間成本，Theta值愈高，成本便愈貴，這就是為什么大家常說(shuō)在牛皮市長(zhǎng)期持有權(quán)證是不劃算的原因了。

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