期貨基礎(chǔ) 學(xué)習(xí)輔導(dǎo)之：金融期貨(2)

　　三、金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展與繁榮。

　　各類金融期貨在美國(guó)逐次誕生后，大受市場(chǎng)歡迎，其交易量呈現(xiàn)出飛速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　1979年澳大利亞的悉尼期貨交易所(SFE)推出了90天銀行匯票期貨交易;1983年又推出澳大利亞證券交易所普通股價(jià)格指數(shù)(ASE)期貨交易。

　　1982年9月30日，歐洲第一家金融期貨交易所-----倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)開張，1984年5月又推出金融時(shí)報(bào)---證券交易所100種股票價(jià)格指數(shù)期貨交易;1987年5月，還推出了日本國(guó)債期貨。

　　1984年1月，加拿大多倫多期貨交易所(TFE)推出多倫多證券交易所300種股票價(jià)格指數(shù)期貨交易。

　　1984年9月，新加坡政府將原來(lái)的新加坡黃金交易所改建為新加坡國(guó)際金融交易所(SIMEX)隨即推出了3月期歐洲美元利率期貨和德國(guó)馬克期貨;兩個(gè)月后又推出了日元期貨; 1986年9月，SIMEX又推出日經(jīng)225指數(shù)期貨，首開交易國(guó)外股指期貨。

　　1985年10月19日，日本的東京證券交易所(TSE)推出10年期日本政府債券期貨; 1988年7月又推出了20年期日本政府債券期貨;同年9月，大阪證券交易所(OSE)和TSE分別推出日經(jīng)225指數(shù)期貨交易和東證股價(jià)(TOPIX)指數(shù)期貨交易。

　　1986年2月法國(guó)國(guó)際期貨交易所(MATIF)推出NOTIONAL概念債券期貨合約，6月又推出90天國(guó)債期貨合約;1988年8月，又推出了CAC40股票指數(shù)期貨合約。

　　1986年2月巴西商品期貨交易所(BM&F)推出IBOVESPA股票指數(shù)期貨;1987年4月，又推出美元期貨。

　　1986年5月，中國(guó)香港期貨交易所(HKFE)推出恒生指數(shù)(HSI)期貨交易。

　　四、金融期貨的特點(diǎn)

　　(一)有形商品和金融產(chǎn)品的差異

　　商品期貨合約的標(biāo)的物是有形的商品，金融期貨合約的標(biāo)的物是無(wú)形的金融工具或金融產(chǎn)品。

　　(1)在商品期貨中，同一種商品之間會(huì)存在著一定程度上的品質(zhì)差異。在金融期貨中卻不存在這種麻煩，因?yàn)閷?duì)同一金融品種而言，必定是高度同質(zhì)的，因而彼此之間的價(jià)值是相同的。

　　(2)有形商品的耐久性或易保存性較差，時(shí)間一長(zhǎng)，有形商品會(huì)因質(zhì)量變化而自然貶值。金融產(chǎn)品則幾乎具有絕對(duì)的耐久性和易保存性。

　　(3)有形商品的特性決定了即使完全相同的商品在不同地區(qū)會(huì)有價(jià)格差異，這種價(jià)格的差異主要由運(yùn)輸成本所決定。而金融產(chǎn)品卻基本上不存在運(yùn)輸成本。

　　(二)金融期貨的特點(diǎn)

　　1.交割具有極大便利性

　　2.交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小

　　3.期現(xiàn)套利更容易

　　4.逼倉(cāng)行情難以發(fā)生

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