期貨法律：法院審理期貨糾紛案若干問題規(guī)定(6)

　　七、強行平倉責(zé)任

　　第三十六條　期貨公司的交易保證金不足，又未能按期貨交易所規(guī)定的時間追加保證金的，按交易規(guī)則的規(guī)定處理;規(guī)定不明確的，期貨交易所有權(quán)就其未平倉的期貨合約強行平倉，強行平倉所造成的損失，由期貨公司承擔(dān)。

　　客戶的交易保證金不足，又未能按期貨經(jīng)紀合同約定的時間追加保證金的，按期貨經(jīng)紀合同的約定處理;約定不明確的，期貨公司有權(quán)就其未平倉的期貨合約強行平倉，強行平倉造成的損失，由客戶承擔(dān)。

　　第三十七條　期貨交易所因期貨公司違規(guī)超倉或者其他違規(guī)行為而必須強行平倉的，強行平倉所造成的損失，由期貨公司承擔(dān)。

　　期貨公司因客戶違規(guī)超倉或者其他違規(guī)行為而必須強行平倉的，強行平倉所造成的損失，由客戶承擔(dān)。

　　第三十八條　期貨公司或者客戶交易保證金不足，符合強行平倉條件后，應(yīng)當(dāng)自行平倉而未平倉造成的擴大損失，由期貨公司或者客戶自行承擔(dān)。法律、行政法規(guī)另有規(guī)定或者當(dāng)事人另有約定的除外。

　　第三十九條　期貨交易所或者期貨公司強行平倉數(shù)額應(yīng)當(dāng)與期貨公司或者客戶需追加的保證金數(shù)額基本相當(dāng)。因超量平倉引起的損失，由強行平倉者承擔(dān)。

　　第四十條　期貨交易所對期貨公司、期貨公司對客戶未按期貨交易所交易規(guī)則規(guī)定或者期貨經(jīng)紀合同約定的強行平倉條件、時間、方式進行強行平倉，造成期貨公司或者客戶損失的，期貨交易所或者期貨公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

　　第四十一條　期貨交易所依法或依交易規(guī)則強行平倉發(fā)生的費用，由被平倉的期貨公司承擔(dān);期貨公司承擔(dān)責(zé)任后有權(quán)向有過錯的客戶追償。

　　期貨公司依法或依約定強行平倉所發(fā)生的費用，由客戶承擔(dān)。

　　強行平倉是交易所或經(jīng)紀公司(經(jīng)紀商)強行了結(jié)會員或客戶持有的倉位。強行平倉也叫強制平倉，又稱被斬倉或被砍倉。依據(jù)強行平倉實施的主體不同，可將強行平倉分為交易所強行平倉和經(jīng)紀公司強行平倉。根據(jù)強行平倉原因的不同，可將強行平倉分為以下幾類：

　　1.因未履行追加保證金義務(wù)而強行平倉。根據(jù)交易所規(guī)則，期貨交易實行保證金制度，每一筆交易均須交納一定比例的保證金，當(dāng)市場發(fā)生不利變化，也就是說，市場發(fā)生行情逆轉(zhuǎn)，朝相反方向變化時，以及進入交割月時，會員或客戶還應(yīng)根據(jù)交易規(guī)則和合約的約定，存入追加保證金。如果會員或客戶未在被要求的時間內(nèi)履行追加保證金的義務(wù)，交易所就有權(quán)對會員，經(jīng)紀公司就有權(quán)對客戶所持有的倉位實施強行平倉。

　　2.因違規(guī)行為被強行平倉。會員或客戶違反交易所交易規(guī)則，交易所有權(quán)依交易規(guī)則的規(guī)定，對其違規(guī)持倉部分實施強行平倉。主要包括：違反頭寸限制超倉;違反大戶報告制度未作報告，或報告不實;為市場禁入者進行期貨業(yè)務(wù);經(jīng)紀公司從事自營業(yè)務(wù);聯(lián)手操縱市場;以及其他須強行平倉的違規(guī)行為。

　　3.因政策或交易規(guī)則臨時變化而強行平倉。

　　關(guān)于強制平倉的幅度(超量平倉)與賠償：

　　對經(jīng)紀公司來說，如果客戶不追加保證金，經(jīng)紀公司即享有強行平倉的權(quán)利，但這一權(quán)利在行使的時候，就要受到一定的制約：首先，經(jīng)紀公司要避免客戶損失的擴大，不能因此而造成客戶更大的損失;其次，平倉數(shù)量要與應(yīng)增加保證金比例基本相當(dāng)，不能過多地平掉客戶的持倉。那么，多少才算相當(dāng)?多平掉3至5手，算不算基本相當(dāng)?對此，我們認為，如果客戶持倉有10手，平掉2手就不再虧損，如果平掉5手，肯定就是超量平倉了。但如果客戶持倉1000手，應(yīng)當(dāng)平掉100手左右，而你平掉105手，那也應(yīng)當(dāng)算基本相當(dāng)。關(guān)鍵要看平倉量占持倉量的比例，如果多平掉的倉位占1%至2%，或比例更少一些，就應(yīng)當(dāng)視為合適;但如果平倉量過大，則應(yīng)當(dāng)認定為超量平倉，經(jīng)紀公司應(yīng)當(dāng)對超量部分承擔(dān)賠償責(zé)任。

　　例題：

　　期貨公司的交易保證金不足，又未能按照期貨交易所規(guī)定的時間追加保證金的，( )

　　A、按交易規(guī)則的規(guī)定辦理

　　B、規(guī)定不明確的，期貨交易所有權(quán)就其未平倉的期貨合約強行平倉，強行平倉的損失由期貨公司承擔(dān)

　　C、按期貨交易管理條例相關(guān)規(guī)定辦理

　　D、按期貨公司管理條例相關(guān)規(guī)定辦理

　　答案：AB

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