期貨基礎(chǔ)知識(shí)：“杠桿+對(duì)沖”革新期市投資理念

　　“杠桿+對(duì)沖”革新期市投資理念

　　股市行情萎靡、基金資產(chǎn)縮水……在此背景下，商品期貨投資對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的功能凸顯。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)已成功上市將近30個(gè)商品期貨品種，以農(nóng)產(chǎn)品、資源型產(chǎn)品為代表的大宗商品投資已成為新的投資熱點(diǎn)，“期貨市場(chǎng)‘杠桿+對(duì)沖’的新型交易模式將對(duì)傳統(tǒng)投資理念產(chǎn)生沖擊?！?/P>

　　為推動(dòng)基金和券商更好地把握《基金特定客戶資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法》帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，加強(qiáng)期貨與證券基金行業(yè)的交流，大商所和北京證券業(yè)協(xié)會(huì)、北京期貨商會(huì)日前在北京友誼賓館聯(lián)合舉辦了“商品期貨投資座談會(huì)”。與會(huì)人士認(rèn)為，套利交易的低收益穩(wěn)定盈利模式很適合機(jī)構(gòu)投資者的參與，公募基金的專戶資產(chǎn)管理和券商的小集合理財(cái)可以先行試水商品期貨;但目前還有一些制約因素需要解決，如基金和券商人才儲(chǔ)備和知識(shí)準(zhǔn)備不夠等。

　　“期貨市場(chǎng)‘杠桿+對(duì)沖’的新型交易模式將對(duì)傳統(tǒng)投資理念產(chǎn)生沖擊。”宏源期貨總經(jīng)理王化棟認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)發(fā)布新修訂的《基金特定客戶資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法》，開(kāi)放了基金對(duì)商品期貨的投資，部分證券公司正醞釀成立以商品期貨為主要投資方向的“另類投資公司”。他說(shuō)，近年來(lái)我國(guó)商品期貨市場(chǎng)培養(yǎng)了大量個(gè)人投資者和產(chǎn)業(yè)客戶，合約流動(dòng)性和市場(chǎng)深度不遜于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，為我國(guó)證券、基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入打下了基礎(chǔ)。

　　大商所相關(guān)人士表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的大背景下，以大商所大豆、玉米為主的大宗商品投資在資產(chǎn)配置中可發(fā)揮重要作用;同時(shí)，從國(guó)外成熟市場(chǎng)來(lái)看，套利交易獲益穩(wěn)定，是機(jī)構(gòu)投資者偏好的投資方式，而大商所各品種套利機(jī)會(huì)較多，尤其是大豆系列品種體系最為健全，市場(chǎng)上已形成的套利模式比較成熟。

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