《基礎(chǔ)知識(shí)》第九章第一節(jié)：股票指數(shù)與股指期貨

　　《基礎(chǔ)知識(shí)》第八章第三節(jié)：股票指數(shù)與股指期貨

 一、股票指數(shù)的概念與主要股票指數(shù)：

　　所謂股票指數(shù)，是衡量和反映所選擇的一組股票的價(jià)格變動(dòng)指標(biāo)。不同股票指數(shù)的區(qū)別主要在于其具體的編制方法不同，即具體的抽樣和計(jì)算方法不同。首先需要從所有上市股票中選取一定數(shù)量的樣本股票。其次選擇一種計(jì)算公式作為編制的工具。通常的計(jì)算方法有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。再次確定一個(gè)基期日，并將某一既定的整數(shù)(如10、100、1000等)定為該基期的股票指數(shù)。最后則根據(jù)各時(shí)期的股票價(jià)格和基期股票價(jià)格的對(duì)比，計(jì)算出升降百分比，即可得出該時(shí)點(diǎn)的股票指數(shù)。

　　1.道瓊斯平均價(jià)格指數(shù)

　　在某種程度上，道瓊斯指數(shù)已被視做反映美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)狀況的指示器和風(fēng)向標(biāo)。目前道瓊斯指數(shù)由一系列指數(shù)組成，其中最負(fù)盛名的還是“平均”系列指數(shù)，包括道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(DJIA)、道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)(DJTA)、道瓊斯公用事業(yè)平均指數(shù)(DJUA)和道瓊斯綜合平均指數(shù)(DJCA)。

　　2.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)是美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司(Standard &Poor’s)編制的，常被簡(jiǎn)稱為S&P指數(shù)。S&PS00指數(shù)的計(jì)算方法為加權(quán)算術(shù)平均法，以1941―1943年這3年作為基期，基期價(jià)格

　　是這3年中的均價(jià)，而基期指數(shù)則定為10，樣本總數(shù)500。

　　二、股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與股指期貨：

　　股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可以歸納為兩類：一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響導(dǎo)致股票市場(chǎng)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。可以細(xì)分為：政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。二是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，指由于公司的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)銷售、重大投資等因素發(fā)生重大變化而導(dǎo)致對(duì)某一只股票或者某一類股票價(jià)格發(fā)生大幅變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在股票投資管理中，投資者可以通過(guò)分散化投資來(lái)降低股票組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，在股指期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值交易規(guī)避全局性因素變動(dòng)而帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)

　　道瓊斯歐洲STOXX50(DJEuroSTOXX50)指數(shù)由在歐盟成員國(guó)法國(guó)、德國(guó)等12國(guó)資本市場(chǎng)上市的50只超級(jí)藍(lán)籌股組成。該指數(shù)由STOXX公司設(shè)計(jì)，基準(zhǔn)值為1000點(diǎn)，基準(zhǔn)日期為1991年12月31日。

　　4.金融時(shí)報(bào)指數(shù)

　　金融時(shí)報(bào)指數(shù)(又稱富時(shí)指數(shù))是由英國(guó)倫敦證券交易所編制，并在《金融時(shí)報(bào)》(Finan1ia1Times)上發(fā)表的股票指數(shù)，分別有30種股票指數(shù)、100種股票指數(shù)及500種股票指數(shù)等三種指數(shù)。其中，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)被稱為反映英國(guó)經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

　　5.日經(jīng)225指數(shù)

　　6.中國(guó)中國(guó)香港恒生指數(shù)

　　7.滬深300指數(shù)

　　三、股指期貨與股票交易的區(qū)別：

　　股指期貨是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)衍生出來(lái)的，股票指數(shù)是以一籃子股票價(jià)格為基準(zhǔn)的，因此股指期貨和股票有一定的聯(lián)系，但也存在明顯區(qū)別。股指期貨和股票交易的區(qū)別如表9―1所示。

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