當前位置: 首頁 > 期貨從業(yè)資格 > 期貨從業(yè)資格備考資料 > 2013期貨從業(yè)資格考試計算題重點公式

2013期貨從業(yè)資格考試計算題重點公式

更新時間:2013-03-14 14:49:06 來源:|0 瀏覽0收藏0

期貨從業(yè)資格報名、考試、查分時間 免費短信提醒

地區(qū)

獲取驗證 立即預約

請?zhí)顚憟D片驗證碼后獲取短信驗證碼

看不清楚,換張圖片

免費獲取短信驗證碼

摘要 2013期貨從業(yè)資格考試計算題重點公式

推薦:2013期貨從業(yè)全科套餐 五折優(yōu)惠!   2013期貨從業(yè)考試輔導單科套餐七折優(yōu)惠! 

>>>期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》考前重點試題及答案

  點擊查看:中國期貨業(yè)協(xié)會2013年期貨從業(yè)資格考試公告

  1.有關期轉現(xiàn)的計算(期轉現(xiàn)與到期交割的盈虧比較):

  首先,期轉現(xiàn)通過“平倉價”(一般題目會告知雙方的“建倉價”)在期貨市場對沖平倉。此過程中,買方及賣方(交易可不是在這二者之間進行的哦!)會產生一定的盈虧。

  第二步,雙方以“交收價”進行現(xiàn)貨市場內的現(xiàn)貨交易。

  則最終,買方的(實際)購入價=交收價-期貨市場盈虧---------------在期轉現(xiàn)方式下

  賣方的(實際)銷售價=交收價+期貨市場盈虧--------------在期轉現(xiàn)方式下

  另外,在到期交割中,賣方還存在一個“交割和利息等費用”的計算,即,對于賣方來說,如果“到期交割”,那么他的銷售成本為:實際銷售成本=建倉價-交割成本------------------在到期交割方式下

  而買方則不存在交割成本

  2.有關期貨買賣盈虧及持倉盈虧的計算:

  細心一些,分清當日盈虧與當日開倉或當日持倉盈虧的關系:

  當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧

  =平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧+歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧

  3.有關基差交易的計算:

  A弄清楚基差交易的定義;

  B買方叫價方式一般與賣期保值配合;賣方叫價方式一般與買期保值配合;

  C最終的盈虧計算可用基差方式表示、演算。

  4.將來值、現(xiàn)值的計算:(金融期貨一章的內容)

  將來值=現(xiàn)值x(1+年利率x年數(shù))

  A一般題目中會告知票面金額與票面利率,則以這兩個條件即可計算出:

  將來值=票面金額x(1+票面利率)----假設為1年期

  B因短期憑證一般為3個月期,計算中會涉及到1年的利率與3個月(1/4年)的利率的折算

  5.中長期國債的現(xiàn)值計算:針對5、10、30年國債,以復利計算

  P=(MR/2)X[1-.............................(書上有公式,自己拿手抄寫吧,實在是不好打啊,偷個懶)

  M為票面金額,R為票面利率(半年支付一次),市場半年利率為r,預留計息期為n次

  6.轉換因子的計算:針對30年期國債

  合約交割價為X,(即標準交割品,可理解為它的轉換因子為1),用于合約交割的國債的轉換因子為Y,則買方需要支付的金額=X乘以Y(很惡劣的表達式)

  個人感覺轉換因子的概念有點像實物交割中的升貼水概念。

  7.短期國債的報價與成交價的關系:

  成交價=面值X【1-(100-報價)/4】

  8.關于β系數(shù):

  A。一個股票組合的β系數(shù),表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的β倍;即

  股票漲跌幅

  β =---------------------

  股指漲跌幅

  B。股票組合的價值與指數(shù)合約的價值間的關系:

  股指合約總價值 期貨總值

  β =-------------------- = ----------------------

  股票組合總價值 現(xiàn)貨總值

  9.遠期合約合理價格的計算:針對股票組合與指數(shù)完全對應(書上例題)

  遠期合理價格=現(xiàn)值+凈持有成本

  =現(xiàn)值+期間內利息收入-期間內收取紅利的本利和

  如果計算合理價格的對應指數(shù)點數(shù),可通過比例來計算:

  現(xiàn)值 遠期合理價格

  ---------------- = -----------------------------

  對應點數(shù) 遠期對應點數(shù)

  10.無套利區(qū)間的計算:其中包含期貨理論價格的計算

  首先,無套利區(qū)間上界=期貨理論價格+總交易成本

  無套利區(qū)間下界=期貨理論價格-總交易成本

  其次,期貨理論價格=期貨現(xiàn)值X【1+(年利息率-年指數(shù)股息率)X期間長度(天)/365】

  年指數(shù)股息率就是分紅折算出來的利息

  最后,總交易成本=現(xiàn)貨(股票)交易手續(xù)費+期貨(股指)交易手續(xù)費+沖擊成本+借貸利率差

  借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間(月)/12

  11.垂直套利的相關計算:主要討論垂直套利中的最大風險、最大收益及盈虧平衡點的計算

  本類計算中主要涉及到的變量為:高、低執(zhí)行價格,凈權利金;

  其中,凈權利金=收取的權利金-支出的權利金,則權利金可正可負;

  如果某一策略中凈權利金為負值,則表明該策略的最大風險=凈權金(取絕對值)

  相應的最大收益=執(zhí)行價格差-凈權金(取絕對值)

  如果某一策略中凈權利金為正值,則該策略的最大收益=凈權金

  相應的最大風險=執(zhí)行價格差-凈權金

  總結:首先通過凈權金的正負來判斷凈權金為最大風險還是最大收益

  其次,通過凈權金為風險或收益,來確定相應的收益或風險,即等于執(zhí)行價格差-凈權金

  如果策略操作的是看漲期權,則平衡點=低執(zhí)行價格+凈權金

  如果策略操作的是看跌期權,則平衡點=高執(zhí)行價格-凈權金

  (以上是我通過書上內容提煉出來的,大家可對照書上內容逐一驗證。經(jīng)過這樣提煉,遇到這類題型下手就方便多了,)

  12.轉換套利與反向轉換套利的利潤計算:

  首先,明確:凈權利金=收到的權利金-支出的權利金

  則有:轉換套利的利潤=凈權利金-(期貨價格-期權執(zhí)行價格);注:期貨價格指建倉時的價格

  反向轉換套利的利潤=凈權利金+(期貨價格-期權執(zhí)行價格);注意式中為加號

  提醒一下,無論轉換還是反向轉換套利,操作中,期貨的的操作方向與期權的操作方向都是相反的:

  轉換套利:買入期貨。。。。。。。。。。。。。。??炊?/P>

  買入看跌、賣出看漲期權。。。。。。。??纯?/P>

  反向轉換套利:賣出期貨。。。。。。。。。。。。。。。看空

  買入看漲、賣出看跌期權。。。。。。。??炊?/P>

  13.跨式套利的損盈和平衡點計算

  首先,明確:總權利金=收到的全部權利金(對應的是賣出跨式套利)。。為正值。。。利潤

  或=支付的全部權利金(對應的是買入跨式套利)。。負值。。。。成本

  則:當總權利金為正值時,表明該策略的最大收益=總權利金;(該策略無最大風險,風險可能無限大,可看書上損益圖,就明白了)

  當總權利金為負值時,表明該策略的最大風險=總權利金;(無最大收益)

  高平衡點=執(zhí)行價格+總權金(取絕對值)

  低平衡點=執(zhí)行價格-總權金(取絕對值)

  建議大家結合盈虧圖形來理解記憶,那個圖形很簡單,記住以后,還可以解決一類題型,就是當考務公司比較壞,讓你計算在某一期貨價格點位,策略是盈是虧以及具體收益、虧損值,根據(jù)圖形就很好推算了

  14.寬跨式的盈虧及平衡點:

  與跨式相似,首先根據(jù)總權金是正是負(收取為正,支出為負)來確定總權金是該策略的最大收益(總權金為正)還是最大風險(總權金為負)。

  高平衡點=高執(zhí)行價格+總權金

  低平衡點=低執(zhí)行價格-總權金

  (以上公式適用于寬跨式的兩種策略)

  另外, 結合圖形也可推算出該策略在某一價格點位的具體盈虧值。

  再次忠告一下,記住圖形,記憶起來會更輕松些。

  15.蝶式套利的盈虧及平衡點:

  首先,明確:凈權金=收取的權利金-支付的權利金;

  則,如果凈權金為負值,則該策略最大風險=凈權金(取絕對值);

  相應的,該策略最大收益=執(zhí)行價格間距-凈權金(取絕對值);

  如果凈權金為正值,則該策略最大收益=凈權金;

  相應的,該策略最大風險=執(zhí)行價格間距-凈權金;

  高平點=最高執(zhí)行價格-凈權金(取絕對值)

  低平點=最低執(zhí)行價格+凈權金(取絕對值)

  高、低平衡點的計算適用于蝶式套利的任一種策略;

  16.飛鷹式套利的盈虧即平衡點計算:

  仍然要用到凈權金的概念,即,凈權金為正,則該策略的最大收益=凈權金;而如果凈權金為負,則可確定該策略的最大風險是凈權金。

  如果策略的最大收益(虧損)=凈權金

  則:該策略的最大虧損(收益)=執(zhí)行價格間距-凈權金

  高平衡點=最高執(zhí)行價格-凈權金;

  低平衡點=最低執(zhí)行價格+凈權金;(關于飛鷹式高低平衡點的計算公式,我必須說明,是自己想當然得來的,因為書上的例題中的數(shù)字比較特殊,不具有檢測功能,而我又沒本事自己給自己出道飛鷹式套利的計算題來驗證,所以懇請高手指正。不過,前面的蝶式套利的高低平衡點的計算,完全可以從書上推導出,大家放心用)

  17.關于期權結算的計算:不知道會不會考到這個內容,個人感覺一半對一半,大家還是看一下吧

  首先,明確,買方只用支付權利金,不用結算,只有賣方需要結算;

  其次,買方的平當日倉或平歷史倉,均只需計算其凈權利金。換句話說,平倉后,將不再有交易保證金的劃轉問題,有的只是凈權金在結算準備金帳戶的劃轉問題。

  凈權金=賣價-買價(為正為盈,劃入結算準備金帳戶;為負為虧,劃出結算準備金帳戶)

  最后,對于持倉狀態(tài)下,賣方的持倉保證金結算:

  期權保證金=權利金+期貨合約的保證金-虛值期權的一半

  注意:成交時刻從結算準備金中劃出的交易保證金,在計算時應以上一日的期貨結算價格進行計算。

  2013年期貨從業(yè)資格考試大綱

  2013年期貨從業(yè)資格考試招生簡章    老師解析:2013期貨考試與從業(yè)前景

  期貨從業(yè)資格在線試卷免費做      2013年期貨從業(yè)考試輔導免費試聽

  更多信息: 期貨考試頻道   期貨考試論壇

分享到: 編輯:環(huán)球網(wǎng)校

資料下載 精選課程 老師直播 真題練習

期貨從業(yè)資格資格查詢

期貨從業(yè)資格歷年真題下載 更多

期貨從業(yè)資格每日一練 打卡日歷

0
累計打卡
0
打卡人數(shù)
去打卡

預計用時3分鐘

期貨從業(yè)資格各地入口
環(huán)球網(wǎng)校移動課堂APP 直播、聽課。職達未來!

安卓版

下載

iPhone版

下載

返回頂部