2013年期貨從業(yè)資格考試(基礎(chǔ)知識)重點(diǎn):第六章
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1.期貨商品流通費(fèi)用包括商品運(yùn)雜費(fèi)和商品保管費(fèi)。
2.生產(chǎn)成本通常期貨價(jià)格成正比關(guān)系變化,生產(chǎn)成本是決定各種商品期貨價(jià)格的最基本因素。
3.期貨市場上,絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的,一般與商品的流通費(fèi)用不直接發(fā)生關(guān)系。(判斷)
4.期貨價(jià)格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費(fèi)用和預(yù)期利潤四部分構(gòu)成。(多選、判斷) 5.從理論上說,期貨交易的預(yù)期利潤包括兩部分:一是社會平均投資利潤,二是期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)利潤。
6.正常情況下,期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格(或者近期月份合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格)稱為正向市場;在特殊情況下,現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格(或者近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格)稱為反向市場。(選擇、判斷)
7.持倉費(fèi)指的是為擁有或保留某種商品、有價(jià)證券等支付的倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。(判斷、選擇)
8.套期保值的原理:一同種商品的期貨價(jià)格走勢與現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致。二現(xiàn)貨市場與期貨市場價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近,兩者趨向一致。(要點(diǎn))
9.套期保值的操作原則:商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則
10.第三節(jié),最為重要
11.基差是衡量期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的重要指標(biāo)。套期保值是用較小的基差風(fēng)險(xiǎn),替代較大的現(xiàn)貨價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)
12.在正向市場中進(jìn)行賣出套期保值交易時(shí),只要基差縮小,無論現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格上升或下降,均可使保值者得到完全的保護(hù),而且出現(xiàn)凈盈利(判斷,要點(diǎn),上半年曾出現(xiàn)試題)
13.在反向市場上,只要在基差縮小,賣出套期保值者都不能得到完全的保護(hù),還會出現(xiàn)虧損。(判斷,要點(diǎn),上半年曾出現(xiàn)試題)
14.在反向市場上進(jìn)行買入套期保值交易基差縮小時(shí),保值者可以得到完全保護(hù)。(判斷要點(diǎn),上半年曾出現(xiàn)試題)
15.在正向市場上,無論現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格是上升還是下降,只要基差縮小(或擴(kuò)大),買入(賣出)套期保值只能得到部分的保護(hù)。(判斷要點(diǎn),上半年曾出現(xiàn)試題)
16.市場利率與現(xiàn)值之間具有反比例關(guān)系,即市場年利率越大,現(xiàn)值越小,反之,現(xiàn)值就越大。
17.在反向市場上,基差為正值;在正向市場上,基差為負(fù)值
18.正向市場+,買近賣遠(yuǎn)+,價(jià)差擴(kuò)大+,結(jié)果+------套利虧損,套期保值盈利反向市場-,賣近買遠(yuǎn)-,結(jié)果套利盈利,套期保值虧損
19.買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約,即預(yù)先在期貨市場上買空,持有多頭頭寸。一般可運(yùn)用加工制造業(yè)、供貨方、需求方
20.賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等,交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠等手中有貨,擔(dān)心出售時(shí)價(jià)格下跌;儲運(yùn)商、貿(mào)易商手頭有庫存出售或儲運(yùn)商、貿(mào)易商已簽訂合約但未售出,擔(dān)心出售中價(jià)格下跌;加工制造業(yè)擔(dān)心庫存原料下跌。
21.基差=現(xiàn)貨價(jià)格―期貨價(jià)格
22.基差的作用:一是基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ),二是基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺,三是基差以于期、現(xiàn)套利交易很重要。
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