2013年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征

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　　期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征主要包括風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性、風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性、風(fēng)險(xiǎn)的可控性等幾個(gè)方面 。

　　1.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性

　　期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在具有客觀性。這種客觀性一方面體現(xiàn)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的共性，即在任何市場(chǎng)中，都存在由于不確定性因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能。隨著交易方式、交易內(nèi)容日益復(fù)雜，這種不確定性因素帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。

　　另一方面，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性也來(lái)自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性，期貨交易具有杠桿放大效應(yīng)等特點(diǎn)，也會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性還來(lái)自股票市場(chǎng)本身的風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨市場(chǎng)之所以產(chǎn)生，是出自規(guī)避股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需要，影響股票市場(chǎng)的各種因素也會(huì)導(dǎo)致股指期貨市場(chǎng)的波動(dòng)。為了規(guī)避股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，股票市場(chǎng)投資者通過(guò)股指期貨市場(chǎng)將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，期貨市場(chǎng)便成為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的場(chǎng)所。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性

　　股指期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)相比，具有放大性的特征，主要有以下兩方面原因：

　　其一，期貨交易實(shí)行保證金交易，具有“杠桿效應(yīng)”，它在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn);

　　其二，期貨交易具有遠(yuǎn)期性，未來(lái)不確定因素多，引發(fā)價(jià)格波動(dòng)的因素既包括股票市場(chǎng)因素，也包括股指期貨市場(chǎng)因素。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)的可控性

　　盡管期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，但卻是可以控制的。

　　從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展存在著自身的運(yùn)行規(guī)律，可以根據(jù)歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)變化過(guò)程進(jìn)行預(yù)測(cè)，掌握其征兆和可能產(chǎn)生的后果，并完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度，采取有效措施，對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，達(dá)到規(guī)避、分散、降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　對(duì)于單個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于期貨價(jià)格的不利變化，這也是期貨交易中最常見(jiàn)、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，對(duì)于初次進(jìn)行股指期貨交易的新手投資者，還可能因?yàn)閷?duì)期貨市場(chǎng)制度和規(guī)則了解不夠而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。投資者可通過(guò)認(rèn)真學(xué)習(xí)相關(guān)規(guī)則避免此類風(fēng)險(xiǎn)。

　　期貨市場(chǎng)采取的“T+0”交易方式，為投資者及時(shí)止損化解風(fēng)險(xiǎn)提供了條件。在期貨市場(chǎng)上，盡管由于保證金交易制度使得投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)有所放大，但實(shí)際上，只要投資者根據(jù)自身特點(diǎn)制定交易計(jì)劃，遵守交易紀(jì)律，期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。