2014年期貨從業(yè)資格基礎知識講義：期貨市場的形成

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　　第一節(jié) 期貨市場的形成和發(fā)展

　　一、期貨市場的形成

　　(1)期貨交易萌芽于歐洲。早在古希臘就出現過中央交易所、大宗交易所。到l2世紀這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。

　　(2)期貨交易萌芽于遠期現貨交易，交易方式的演進，尤其遠期現貨交易的集中化和組織化為期貨交易的產生和期貨市場的形成奠定了基礎。

　　(3)較為規(guī)范化的期貨市場在19世紀中期產生于美國芝加哥。

　　期貨市場的發(fā)展如表

　　1―1所示。

　　二、期貨市場的相關范疇

　　(1)期貨(Futures)與現貨相對應，并由現貨衍生而來，通常指期貨合約。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

　　(2)期貨交易(Futures Trading)即期貨合約的買賣，由遠期現貨交易衍生而來，是與現貨交易相對應的交易方式。

　　(3)期貨市場是進行期貨交易的場所，它由遠期現貨市場衍生而來，是與現貨市場相對應的組織化和規(guī)范化程度更高的市場形態(tài)。

　　三、期貨市場的發(fā)展

　　1.期貨品種的擴大

　　期貨交易品種經歷了由商品期貨(農產品期貨→金屬期貨→能源化工期貨)到金融期貨(外匯期貨→利率期貨→股票指數期貨→股票期貨)的發(fā)展歷程。

　　2.交易規(guī)模擴大和結構變化

　　20世紀80年代以來，長期居于主導地位的農產品期貨的市場占有率大幅下降，金融 期貨的交易量超過商品期貨，至今保持著期貨市場的主導地位。2009年，全球股指期貨和期權的交易量居各大類期貨和期權交易量首位。

　　3.市場創(chuàng)新和國際化

　　(1)金融期貨發(fā)展迅猛

　　(2)電子化交易方式廣泛應用，降低交易成本。

　　(3)公司化改制和上市成趨勢，提高經營效率和決策效率。

　　(4)交易日益集中化，聯合和合并腳步加快。

　　(5)期貨市場進一步國際化和一體化。

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