2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識講義：套期保值概述

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　第四章 套期保值

　　第一節(jié) 套期保值概述

　　一、套期保值的定義

　　套期保值又稱避險、對沖，本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式，本書中指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代。

　　二、套期保值的實現(xiàn)條件

　　(1)期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當(dāng)。

　　套期保值比率(Hedge Ratio)，即套期保值中期貨合約所代表的數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間的比率。

　　交叉套期保值(Cross Hedging)，即選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值。

　　(2)期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物。

　　(3)期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來。

　　三、套期保值者

　　套期保值者(Hedger)是指通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的機(jī)構(gòu)和個人。

　　四、套期保值的種類

　　套期保值的種類如表4―1所示。

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