2014年期貨從業(yè)資格基礎知識第九章習題

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　　2014年期貨從業(yè)資格基礎知識習題匯總

　　一、單項選擇題

　　1.當股指期貨價格被高估時，交易者可以通過(　　)，進行正向套利。

　　A.賣出股指期貨，買入現貨股票

　　B.買入現貨股票，賣出股指期貨

　　C.同時買進現貨股票和股指期貨

　　D.同時賣出現貨股票和股指期貨

　　2.股指理論價格上移-個交易成本之后的價位稱為(　　)。

　　A.無套利區(qū)間的下界

　　B.期貨理論價格

　　C.遠期理論價格

　　D.無套利區(qū)間的上界

　　3.當實際期指低于無套利區(qū)間的下界時，以下操作能夠獲利的是(　　)。

　　A.正向套利

　　B.反向套利

　　C.同時買進現貨和期貨

　　D.同時賣出現貨和期貨

　　二、多項選擇題

　　套期交易中模擬誤差產生的原因有(　　)。

　　A.組成指數的成分股太多

　　B.短時間內買進賣出太多股票有困難

　　C.買賣的沖擊成本較大

　　D.股市買賣有最小單位的限制

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　　三、判斷是非題

　　1.期貨交易所中，設置持倉限額的目的是防止少數資金實力雄厚者憑借掌握超量持倉操縱及影響市場。(　　)

　　2.在利用股指期貨進行套期保值時，股票組合的β系數越大，所需要的期貨合約數就越少。(　　)

　　四、綜合題

　　假設-攬子股票組合與某指數構成完全對應，該組合的市值為100萬元，假設市場年利率為6%，且預計1個月后可收到1萬元的現金紅利，則該股票組合3個月的合理價格應該是(　　)。

　　A.1004900元

　　B.1015000元

　　C.1010000元

　　D.1025100元

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　　參考答案

　　一、單項選擇題

　　1、答案為A。本題考查股指期貨期現套利操作。當股指期貨價格被高估時，交易者可以通過賣出股指期貨、買入現貨股票進行正向套利。

　　2、答案為D。本題考查無套利區(qū)間的上界的概念。股指理論價格上移-個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界。

　　3、答案為B。本題考查反向套利的應用。當存在期價低估時，交易者可以通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

　　二、多項選擇題

　　答案為ABCD。本題考查模擬誤差產生的原因。套期交易申模擬誤差產生的原因有：組成指數的成分股太多，短時間內買進賣出太多股票有困難，買賣的沖擊成本較大，股市買賣有最小單位的限制。

　　三、判斷是非題

　　1、√

　　2、×。本題考查股票組合的β系數與所需要的期貨合約數的關系。股票組合的β系數越大，所需要的期貨合約數就越多;反之則越少。

　　四、綜合題

　　答案為A，市值100萬元，相應的利息為：1000000×6%÷12×3=15000(元);1個月后收到紅利1萬元，則剩余2個月的紅利利息為：10000×6%÷12x2=100(元)，本利共計10100元;凈持有成本為：15000-10100=4900(元);則該遠期合約的合理價格為：1000000+4900=1004900(元)。

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