期貨從業(yè)基礎知識之期權交易的基本策略習題三

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　　期貨從業(yè)基礎知識之期權交易的基本策略習題匯總

　　判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的用A表示，錯誤的用B表示)

　　1.賣出看跌期權者最大的收益為期權的權利金，但承擔的虧損可能是很大的。(　　)[2010年9月真題]　　

　　【解析】賣出看跌期權損益圖如圖9-2所示。顯而易見，賣出看跌期權者最大的收益為 期權的權利金，但承擔的虧損可能是很大的。

　　2.買進看漲期貨期權的目的之一是在承擔有限風險的情況下，獲得高于期貨交易的收益。(　　)[2009年9月真題]

　　3.客戶甲進行小麥期權交易，如果他認為小麥價格將上漲，他可以發(fā)出以下指令：以市價 買入10份3月份到期、執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥的看漲期權。(　　)

　　4.當標的物資產價格上漲時，看漲期權買方既可通過執(zhí)行期權獲利，也可通過篼價轉賣所 持有的期權合約以獲利，且轉賣期權往往比執(zhí)行期權所獲得的收益率更高。(　　)

　　5.看跌期權的買方在市場價格低于執(zhí)行價格時就會行使期權，并從中獲利。(　　)

　　【解析】如果標的物價格低于執(zhí)行價格，看跌期權的買方可要求履行期權，即可以按高的 執(zhí)行價格賣出標的物，由此獲利;或者可以選擇平倉式了結，由于標的物價格下降會 帶來權利金的上漲，平倉可以獲取權利金差價收益。

　　6.某投資者買入看跌期權，一旦期貨合約的市場價格低于敲定價格，則該投資者就可以通 過申請執(zhí)行而獲利。(　　)

　　【解析】看跌期權買方的收益=敲定價格-市場價格-權利金，只有當敲定價格-市場價 格>權利金時，投資者會執(zhí)行期權并有正的利潤;當0<敲定價格-市場價格<權利金 時，投資者仍會執(zhí)行期權，但其利潤為負。

　　7.如果投資者已經賣出了標的物(如期貨)，則買進看漲期權可以有效地保護價格上漲給期 貨空頭帶來的損失。對于已經持有期貨多頭的交易者來說，通過買進與期貨標的對應的 看跌期貨期權，可以有效地保護價格下降對期貨多頭帶來的損失。(　　)

　　8.看跌期權賣方的盈虧曲線與看跌期權買方的盈虧曲線是對稱的。(　　)

　　9.若某標的物的市場價格上漲，則賣出看跌期權者遭受損失。(　　)

　　【解析】若某標的物的市場價格上漲，則買進看漲期權者或賣出看跌期權者都可能獲利。

　　10.客戶丙是看跌期權的買方，他通過對市場價格變動的分析，認為標的物價格較大幅度下 跌的可能性大，所以，他買入看跌期權，并支付一定數額的權利金。(　　)

　　參考答案：1A 2A 3A 4A 5B 6B 7A 8A 9B 10A

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