2015期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)：套期保值概述

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　　第六章 套期保值

　　第一節(jié) 套期保值概述

　　一、套期保值概念

　　套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品(期貨合約)，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

　　轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　套期保值者的特點(diǎn)：

　　1. 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨較大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　2. 避險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)烈

　　3. 生產(chǎn)規(guī)模大

　　4. 持有期貨合約買(mǎi)賣(mài)方向穩(wěn)定且保留時(shí)間長(zhǎng)。

　　套期保值者的作用：

　　1、使期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)緊密地聯(lián)系在一起，這是期貨市場(chǎng)存在的根基。

　　2、作為聯(lián)系期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的紐帶，可使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格保持聯(lián)動(dòng)性，更好反映未來(lái)價(jià)格變化趨勢(shì)。

　　3、大量套期保值者參與交易，可以促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，使價(jià)格更具代表性。

　　二、套期保值的原理

　　(一)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致――兩個(gè)市場(chǎng)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約

　　(二)到期日期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致――交割制度的作用，如存在不同則出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利交易

　　三、 套期保值的操作原則

　　(1)種類(lèi)相同或相關(guān)：期貨品種和套保者的現(xiàn)貨商品在種類(lèi)上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。

　　(2)數(shù)量相等：期貨合約和現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)商品或資產(chǎn)規(guī)模相等或者相當(dāng)。

　　(3)月份相近：不能完全對(duì)應(yīng)，應(yīng)當(dāng)選擇稍遠(yuǎn)的期貨合約

　　(4)方向相反：

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