2021年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》考試要求及習(xí)題：第四章

2021年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》考試要求：第四章 投資管理

一、投資管理的主要內(nèi)容

(一)了解企業(yè)投資管理的意義與特點(diǎn)

(二)了解企業(yè)投資的分類

二、固定資產(chǎn)投資管理

(一)掌握固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)

(二)掌握固定資產(chǎn)投資決策的各種方法

三、有價(jià)證券投資管理

(一)了解債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)

(二)掌握債券估價(jià)基本模型

(三)了解股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

(四)掌握股票估價(jià)基本模型

四、公司并購與收縮

(一)了解公司并購的動(dòng)因

(二)熟悉被并購企業(yè)的價(jià)值評估

(三)了解并購支付的方式

(四)了解公司收縮的含義

(五)熟悉公司收縮的主要方式

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第四章習(xí)題：

單選題

1、某公司發(fā)行的股票，投資人要求的必要報(bào)酬率為18%，上年支付的每股股利為0.9元，公司一貫堅(jiān)持固定股利政策，則該股票的價(jià)值是(　　)元。

A、3

B、4

C、5

D、6

2、如果甲集團(tuán)選定了乙公司作為目標(biāo)收購對象，但是乙公司屬于獲利能力不佳，并且急于出手的境況，這種情況甲集團(tuán)比較適合采用的并購支付方式是(　　)。

A、賣方融資方式

B、杠桿收購方式

C、現(xiàn)金支付方式

D、股票對價(jià)方式

3、下列各項(xiàng)通過收縮戰(zhàn)線實(shí)現(xiàn)公司的最優(yōu)規(guī)模的是(　　)。

A、企業(yè)收購

B、企業(yè)兼并

C、公司收縮

D、企業(yè)聯(lián)營

單選題答案及解析

1、正確答案： C

答案解析

P=D0/k=0.9÷18%=5 (元)。選項(xiàng)C正確。

2、正確答案： A

答案解析

賣方融資是指作為并購公司的集團(tuán)公司暫不向目標(biāo)公司支付全額價(jià)款，而是作為對目標(biāo)公司所有者的負(fù)債，承諾在未來一定時(shí)期內(nèi)分期、分批支付并購價(jià)款的方式。這種付款方式通常用于目標(biāo)公司獲利不佳急于脫手的情況。選項(xiàng)A符合題意。

3、正確答案： C

答案解析

公司收縮是公司重組的一種形式，是相對于公司擴(kuò)張而提出的概念，它是指對公司的股本或資產(chǎn)進(jìn)行重組從而縮減主營業(yè)務(wù)范圍或縮小公司規(guī)模的各種資本運(yùn)作方式。公司收縮的目標(biāo)是通過收縮戰(zhàn)線實(shí)現(xiàn)公司的最優(yōu)規(guī)模。選項(xiàng)C正確。

多選題

1、下列因素中，會(huì)影響債券價(jià)值的有(　　)。

A、面值

B、市場利率

C、到期日

D、付息方式

E、購買價(jià)格

2、并購支付方式對于并購的成敗具有重要影響，下列屬于現(xiàn)金支付方式缺點(diǎn)的有(　　)。

A、給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力

B、延誤并購時(shí)機(jī)

C、引起并購公司流動(dòng)性問題

D、對于并購企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求較高

E、目標(biāo)公司如果接受現(xiàn)金價(jià)款，必須繳納所得稅

3、下列分立方式中，不會(huì)導(dǎo)致母公司最終自動(dòng)消失的有(　　)。

A、標(biāo)準(zhǔn)式公司分立

B、資產(chǎn)剝離

C、換股式公司分立

D、解散式公司分立

E、分拆上市

多選題答案及解析

1、正確答案： A,B,C,D

答案解析

因?yàn)閭瘍r(jià)值是指各期利息收入的現(xiàn)值加上到期本金的現(xiàn)值，因此利息、本金、貼現(xiàn)率、付息方式等因素都會(huì)影響債券價(jià)值。而購買價(jià)格屬于投資現(xiàn)金流出，不會(huì)影響債券價(jià)值。選項(xiàng)A、B、C、D符合題意。

2、正確答案： A,C,E

答案解析

對于大宗的并購交易，采用現(xiàn)金支付方式，無疑會(huì)給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力，甚至無法承受。短期內(nèi)大量的現(xiàn)金支付還會(huì)引起并購公司的流動(dòng)性問題，而如果尋求外部融資，又會(huì)受到公司融資能力限制。同時(shí)，一些國家規(guī)定，如果目標(biāo)公司接受的是現(xiàn)金價(jià)款，必須繳納所得稅。股票支付處理程序復(fù)雜，可能會(huì)延誤并購時(shí)機(jī)，增大并購成本，所以選項(xiàng)B不正確。采用賣方融資方式的前提是，集團(tuán)公司有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，所以選項(xiàng)D不正確。

3、正確答案： A,C

答案解析

資產(chǎn)剝離和分拆上市均不屬于分立方式，選項(xiàng)B、E錯(cuò)誤;在解散式公司分立中，母公司所擁有的全部子公司都分立出來，因此，原母公司不復(fù)存在，即解散式公司分立會(huì)導(dǎo)致母公司最終自動(dòng)消失。本題選擇選項(xiàng)A、C。

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