注冊稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》練習(xí)題：第六章資本運(yùn)營

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　　單項(xiàng)選擇題

　　1、下列各項(xiàng)中，不屬于造成市場低估的原因的是( )。

　　A、公司現(xiàn)在的管理層并沒有使公司達(dá)到其潛在可達(dá)到的效率水平

　　B、兼并者有內(nèi)幕消息，依據(jù)這種消息，公司股票應(yīng)高于當(dāng)前的市場價

　　C、通過兼并可以建立內(nèi)部資本市場

　　D、公司的資產(chǎn)價格與其重置成本之間的差異

　　【正確答案】C

　　【答案解析】選項(xiàng)C屬于財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論的主要觀點(diǎn)，并不屬于市場低估的原因。

　　2、下列各項(xiàng)理論中，不屬于效率理論的是( )。

　　A、管理協(xié)同效應(yīng)理論

　　B、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論

　　C、現(xiàn)金流量協(xié)同效應(yīng)理論

　　D、市場價值低估理論

　　【正確答案】C

　　【答案解析】效率理論的內(nèi)容包括：管理協(xié)同效應(yīng)理論、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)理論、多樣化經(jīng)營理論、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論、市場價值低估理論。

　　3、下列關(guān)于公司分拆上市的表述中，不正確的是( )。

　　A、分拆上市與公司分立是兩種不同的資本運(yùn)作手段

　　B、分拆上市可以使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)?？s小

　　C、廣義的分拆上市是指已上市公司將其中部分業(yè)務(wù)獨(dú)立出來單獨(dú)上市

　　D、在國外，較為普通的公司分拆是母公司將其控股子公司的股權(quán)拿出來一部分進(jìn)行公開出售的行為

　　【正確答案】B

　　【答案解析】分拆上市從資產(chǎn)規(guī)模意義上并沒有使公司變小，相反，它使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。

　　4、下列不屬于公司分立的缺陷的是( )。

　　A、公司分立只是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移

　　B、帶來巨大的稅收負(fù)擔(dān)

　　C、增加了額外成本

　　D、需要更多考慮子公司的組織機(jī)構(gòu)

　　【正確答案】B

　　【答案解析】公司分立使公司和股東經(jīng)?？梢缘玫矫舛悆?yōu)惠，而資產(chǎn)剝離則可能帶來巨大的稅收負(fù)擔(dān)。

　　5、下列關(guān)于公司分立的功能的表述中，不正確的是( )。

　　A、公司分立能夠更好地把管理人員與股東的利益結(jié)合起來，從而降低代理成本

　　B、公司分立與資產(chǎn)剝離等收縮方式相比有一個明顯的優(yōu)點(diǎn)，即稅收優(yōu)惠

　　C、公司分立能促使股票增值

　　D、采用換股式公司分立會加大股票價格的壓力

　　【正確答案】D

　　【答案解析】采用換股式公司分立能減輕股票價格的壓力。

　　6、下列關(guān)于公司收縮的說法中，不正確的是( )。

　　A、公司收縮是公司重組的一種形式

　　B、公司收縮的目標(biāo)是通過收縮戰(zhàn)線實(shí)現(xiàn)公司的最優(yōu)規(guī)模

　　C、必須同時滿足縮減主營業(yè)務(wù)范圍和縮小公司規(guī)模，就可以認(rèn)為這一重組行為是公司收縮

　　D、公司收縮是相對于公司擴(kuò)張而提出的概念

　　【正確答案】C

　　【答案解析】公司收縮的確定標(biāo)準(zhǔn)是看重組后的結(jié)果是否縮減了主營業(yè)務(wù)范圍或縮小了公司規(guī)模，如果通過資本運(yùn)作能實(shí)現(xiàn)其中一個結(jié)果，就可以認(rèn)為這一重組行為是公司收縮。

　　7、甲公司將其擁有的A生產(chǎn)線以100萬元的價格出售給乙公司，甲乙公司不具有關(guān)聯(lián)關(guān)系，這種行為屬于( )。

　　A、資產(chǎn)剝離

　　B、公司分立

　　C、股份回購

　　D、公司分離

　　【正確答案】A

　　【答案解析】資產(chǎn)剝離指企業(yè)將其所擁有的資產(chǎn)、產(chǎn)品線、經(jīng)營部門、乙公司出售給第三方，以獲得現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票混合形式的回報的一種商業(yè)行為。

　　8、下列關(guān)于并購支付方式優(yōu)缺點(diǎn)的表述中，正確的是( )。

　　A、賣方融資方式的優(yōu)點(diǎn)是支付方式靈活，可以避免企業(yè)集團(tuán)陷入并購前未預(yù)料的并購“陷阱”

　　B、股票對價支付方式會給企業(yè)帶來巨大的現(xiàn)金壓力

　　C、杠桿收購方式可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處

　　D、現(xiàn)金支付方式的優(yōu)點(diǎn)是避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，減少財務(wù)風(fēng)險

　　【正確答案】A

　　【答案解析】選項(xiàng)B，股票對價支付方式的優(yōu)點(diǎn)是避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，減少財務(wù)風(fēng)險。選項(xiàng)C，賣方融資方式可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。選項(xiàng)D，現(xiàn)金支付方式的優(yōu)點(diǎn)是最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。

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