2010年《中級金融》輔導(dǎo)：金融資產(chǎn)定價(3)
更新時間：2010-06-22 14:09:47
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(三)股票定價
股票的價格由其預(yù)期收入和當(dāng)時的市場利率兩因素決定，其公式為：
這里說的股票價格是預(yù)期的價格，跟當(dāng)前實際的股價沒有關(guān)系。
1. 股票靜態(tài)價格確定
股票一般都是永久性投資，沒有償還期限，因此其價格確定主要取決于收益與利率兩個因素，與股票收益成正比，而與市場利率成反比。用公式表示為：轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com
其中，Y為股票固定收益，通常指每股稅后凈收益;
r為市場利率;
P0為股票交易價格。
2. 股票動態(tài)價格確定
股票交易在二級市場是不斷易手的過程，屬于動態(tài)交易的過程。因而股票動態(tài)價格主要指股票持有期間的價格，其確定方法與分期付息到期還本債券的價格確定基本相同。
股票價格=各期股息折現(xiàn)+股票賣價折現(xiàn)
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